Los Derechos de Exportación (DEX) alcanzaron $1,2 billones en julio de 2026, marcando un repunte significativo que contrasta con la caída en las divisas liquidadas por el sector agrario durante el mismo período. Este desempeño sorprende a primera vista: la recaudación creció 35% respecto de junio y 110% comparada con mayo, según datos de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) y análisis de RIA Consultores.
¿Por qué suben las retenciones si bajan las divisas del campo?
La aparente contradicción se resuelve en el comportamiento de las Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE). Durante julio de 2026, las empresas agroexportadoras registraron 14,6 millones de toneladas en DJVE contra 9,4 millones en junio, un salto de 55% que explica el crecimiento de la recaudación. Aunque las divisas liquidadas totalizaron apenas u$s 2.918 millones (3% menos que junio), el volumen de operaciones registradas para embarques posteriores generó el efecto tributario inmediato.
Este mecanismo funciona porque los Derechos de Exportación se devenguen al momento de registrar la operación en aduanas, no cuando ingresan efectivamente las divisas. De esta manera, muchas operaciones anotadas en julio se embarcarán recién en agosto y septiembre, pero ya contribuyeron a la recaudación del mes.
Recuperación sostenida desde octubre de 2025
La trayectoria de los DEX refleja una recuperación que comenzó hace casi un año. En octubre de 2025, tras los efectos del esquema de "dólar soja", la recaudación por retenciones había tocado piso: representaba apenas el 1,6% de la recaudación tributaria total. Ese programa de incentivo cambiario generó un fuerte adelantamiento de liquidaciones seguido de una caída abrupta en ingresos.
Desde entonces, la participación de los DEX en la masa tributaria creció de manera sostenida. En julio de 2026 alcanzó el 5,2%, el nivel más elevado en un año. Javier Preciado Patiño, director de RIA Consultores, señala que la última vez que los Derechos de Exportación tuvieron un peso comparable fue en julio de 2025, cuando explicaban el 6,8% de la recaudación tras la finalización del primer programa de incentivo para el agro.
Medición en dólares: contexto de menores alícuotas
Convertida a moneda extranjera, la recaudación de julio también mostró mejora significativa: superó los u$s 800 millones, comparada con u$s 607 millones en junio y apenas u$s 179 millones en octubre de 2025. Sin embargo, el análisis interanual introduce un matiz importante.
Medida en pesos, la recaudación de julio de 2026 estuvo 3% por encima de la de julio de 2025. Pero expresada en dólares, exhibe una caída de 12% interanual. Esta diferencia responde a las menores alícuotas vigentes para los principales complejos exportadores (soja, trigo, maíz y derivados) durante 2026 respecto del año anterior.
Impacto para empresas y administradores de negocios
Para los dueños y administradores de empresas agroexportadoras, esta dinámica de retenciones tiene implicancias directas en la gestión de flujo de caja y planificación tributaria. El adelantamiento de registraciones de exportación permite a las empresas acelerar el pago de DEX, lo que impacta en la disponibilidad de fondos operativos. Además, la brecha entre el momento de la DJVE y el embarque efectivo requiere una coordinación cuidadosa entre áreas comerciales y financieras.
La recuperación sostenida de esta fuente de ingresos tributarios también señala estabilidad en el sector exportador, aunque las menores alícuotas respecto de 2025 implican una menor presión fiscal por dólar exportado. Esto puede favorecer márgenes, pero requiere monitoreo constante de cambios en la política de retenciones, que históricamente ha sido volátil en Argentina.
