Las consultoras que monitorea el Banco Central de la República Argentina (BCRA) ajustaron a la baja sus proyecciones de crecimiento económico para 2026, mientras proyectan una inflación de 1,9% para septiembre y cierren anual de 30%.
¿Cuánto se contrajo la economía en el tercer trimestre?
Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA, el Producto Bruto Interno (PBI) ajustado por estacionalidad se contrajo 1% durante el tercer trimestre de 2026. Esta cifra representa una corrección de 2,1 puntos porcentuales respecto de la proyección anterior, evidenciando un deterioro significativo en las perspectivas de actividad económica.
De confirmarse este resultado, Argentina ingresaría en una recesión técnica —dos trimestres consecutivos con caídas desestacionalizadas—. Sin embargo, los analistas anticipan una recuperación parcial en el cuarto trimestre de 2026, con un crecimiento estimado de 1,8%, revisión al alza de 0,5 puntos porcentuales respecto del sondeo previo.
Proyecciones de crecimiento para 2026 y 2027
En términos anuales, el conjunto de consultoras estima que el PBI real de 2026 cerrará 1,5% por encima del promedio de 2025. Esta proyección sufrió un recorte de 0,6 puntos porcentuales en relación con el relevamiento anterior, reflejando el deterioro de las expectativas. El segmento identificado como Top 10 —consultoras con mejor desempeño predictivo— proyecta una expansión más modesta de 1,2% para el año, con una reducción de un punto porcentual respecto del sondeo anterior.
Para el primer trimestre de 2027, la estimación de crecimiento ajustado por estacionalidad alcanza 0,7%, lo que permitiría revertir el cuadro recesivo de mediados de 2026 y retomar una trayectoria positiva.
Inflación de septiembre y proyecciones mensuales
En materia de precios, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre se proyecta en 1,9%, una variación que subió 0,1 puntos porcentuales respecto del informe previo. El Top 10 coincide con esta estimación. Para los meses siguientes, los analistas prevén una desaceleración progresiva: 1,7% en octubre y 1,6% en noviembre. En diciembre, el indicador repuntaría a 1,8%, cerrando el año con una inflación acumulada de 30%.
Ya en 2027, la tendencia mensual se estabilizaría en niveles más bajos: 1,6% en enero y febrero, y 1,7% en marzo.
Inflación núcleo: presiones subyacentes en precios
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) núcleo —que excluye componentes con variaciones estacionales y precios regulados— se proyecta en 1,8% mensual para septiembre, 0,1 puntos porcentuales superior a la estimación anterior. Esta medida refleja presiones inflacionarias más persistentes en la base de la economía. El Top 10 proyecta una inflación núcleo de 1,7% para el noveno mes del año, sin cambios respecto de su cálculo previo.
Qué significan estas proyecciones para las empresas argentinas
Para dueños y administradores de empresas, estas revisiones del BCRA plantean un escenario de desaceleración económica con inflación persistente. La contracción proyectada del PBI en el tercer trimestre de 2026 anticipa una menor demanda agregada, lo que presiona márgenes comerciales y requiere ajustes en costos operativos. La inflación proyectada de 30% anual continúa erosionando poder de compra y competitividad, especialmente en sectores con precios regulados o importaciones.
La recuperación esperada en el cuarto trimestre y 2027 ofrece un horizonte de mejora, pero exige que las empresas gestionen flujo de caja con prudencia durante el período recesivo técnico. La persistencia de inflación núcleo en 1,7%-1,8% sugiere que los aumentos de costos no cederán rápidamente, por lo que la revisión de márgenes y la optimización de estructura de costos son prioritarias para mantener rentabilidad en el corto plazo.
