Las principales consultoras y organismos internacionales revisaron a la baja sus estimaciones de crecimiento económico para Argentina en 2026, anticipando un desempeño inferior al que espera el Gobierno nacional. El Banco Central publicó en septiembre nuevas proyecciones del Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), mientras que el Banco Mundial y J.P. Morgan también ajustaron sus pronósticos hacia cifras más conservadoras.
¿Cuánto espera crecer la economía argentina en 2026?
Según el REM de septiembre 2026, los analistas consultados estiman que el Producto Interior Bruto real será 1,5% superior al promedio de 2025, lo que representa una reducción de 0,6 puntos porcentuales respecto de la encuesta anterior. El TOP 10 de consultoras proyectó un crecimiento aún menor, de 1,2% para 2026, mostrando una corrección de 1,0 punto porcentual en comparación con el relevamiento previo.
Estas estimaciones contrastan significativamente con lo planteado por el Gobierno nacional. Según el Presupuesto 2026, la administración espera que el PBI avance 3% durante este año y 4% en 2027. Sin embargo, la realidad de los datos económicos ha obligado a los analistas a ajustar sus expectativas hacia la baja.
Para los próximos trimestres, el REM anticipa una contracción de 1,0% en el tercer trimestre de 2026 (ajustado por estacionalidad), seguida de un crecimiento de 1,8% en el cuarto trimestre. Ya mirando hacia 2027, la proyección para el primer trimestre es de 0,7% de expansión.
Banco Mundial revisa expectativas: 2,1% para 2026
El Banco Mundial difundió en octubre 2026 su Panorama Económico de América Latina y el Caribe, con nuevas proyecciones que reflejan una desaceleración más pronunciada que la esperada hace meses. El organismo internacional estima que Argentina crecerá 2,1% en 2026 y 3% en 2027.
Esta revisión es significativa si se compara con las estimaciones previas del Banco Mundial. Hace cuatro meses, el organismo proyectaba una expansión de 3,6% para 2026 y 3,7% para 2027. La corrección es aún mayor al comparar con las expectativas de enero de 2026, cuando se anticipaba un crecimiento del 4% tanto para 2026 como para 2027.
A pesar de las revisiones a la baja, el Banco Mundial identificó un aspecto positivo en el horizonte. De cumplirse las estimaciones actuales, Argentina tendría tres años consecutivos de crecimiento entre 2025 y 2027, una secuencia que el país no lograba hace casi dos décadas. El organismo también destacó los avances en consolidación fiscal, que permitieron pasar de un déficit elevado en 2023 a un escenario de superávit primario y equilibrio fiscal general.
J.P. Morgan anticipa contracción: 1,5% de crecimiento anual
La firma bancaria de Wall Street J.P. Morgan recortó drásticamente su proyección de crecimiento para 2026, reduciéndola de 2,7% a 1,5%. Este ajuste responde al deterioro observado en los indicadores de actividad económica durante el segundo semestre de 2026.
El cambio de perspectiva se debe principalmente al resultado del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) publicado por el INDEC en julio 2026. La actividad económica se contrajo 2,9% desestacionalizado en julio respecto de junio y retrocedió 1,4% en comparación interanual. Este resultado superó ampliamente la previsión inicial de J.P. Morgan, que esperaba una caída del 1%.
La magnitud de la contracción fue particularmente preocupante. Julio 2026 registró el peor desempeño mensual desestacionalizado desde el confinamiento de abril 2020. Excluyendo el impacto de la pandemia, la crisis financiera de 2008 y la recesión de 2018-2019, no se observaba un retroceso mensual de tal magnitud desde 2004.
Dentro de los 15 rubros relevados por el INDEC durante julio 2026, ocho mostraron caídas interanuales. Los sectores más afectados fueron:
- Comercio mayorista y minorista: -5,1%
- Industria manufacturera: -4,6%
- Minería: +8,4% (único rubro con expansión destacada)
- Pesca: resultados positivos
Con el resultado de julio, la economía quedó 4,5% por debajo del techo alcanzado en marzo 2026. El crecimiento acumulado entre enero y julio se redujo de 2,2% a 1,7%. J.P. Morgan anticipa una contracción anualizada del 4% para el tercer trimestre de 2026 y advierte que los datos de agosto y septiembre serán determinantes para definir si Argentina entra en una recesión técnica de dos trimestres consecutivos.
Impacto para empresas y administradores de negocios argentinos
Para los dueños y administradores de empresas en Argentina, estas revisiones a la baja de las proyecciones de crecimiento tienen implicaciones estratégicas directas. Un crecimiento económico de 1,5% a 2,1% en lugar de 3% significa menor demanda agregada, presión sobre márgenes comerciales y necesidad de ajustar presupuestos de inversión y expansión.
Los datos sectoriales son particularmente relevantes: la caída del comercio mayorista y minorista, junto con la contracción de la industria manufacturera, señalan que empresas en estos rubros enfrentan desafíos significativos durante 2026. Quienes operan en sectores dependientes de la actividad económica general deben revisar sus planes de crecimiento y evaluar estrategias de eficiencia operativa para mantener rentabilidad en un contexto de desaceleración.
Adicionalmente, la posibilidad de una recesión técnica en el tercer trimestre de 2026 requiere que los administradores de empresas mantengan liquidez suficiente y flexibilidad en sus estructuras de costos. El entorno de incertidumbre económica también impacta en decisiones de financiamiento y acceso al crédito, factores críticos para la operación y proyección de cualquier negocio en Argentina.
