Citi elevó sus proyecciones para el oro y estima que el metal precioso podría alcanzar los US$ 5.000 por onza en un horizonte de seis a doce meses, lo que implicaría una apreciación del 17% desde los niveles actuales de octubre de 2026.
¿Cuál es el objetivo de Citi para el oro en corto plazo?
El banco estadounidense estableció un objetivo de US$ 4.800 por onza para los próximos tres meses, partiendo de una referencia de US$ 4.276 por onza al momento de elaborar su análisis. Esta proyección implica una suba aproximada del 12% en el corto plazo, reflejando la confianza de los analistas en la continuidad de la tendencia alcista que ha caracterizado al metal durante 2026.
El escenario central que respalda estas estimaciones tiene una probabilidad asignada del 60% y se fundamenta en varios factores macroeconómicos y geopolíticos. Entre los principales se encuentran una eventual normalización de los flujos de petróleo a través del estrecho de Ormuz, una reducción de los precios energéticos globales y un cambio en la política monetaria de la Reserva Federal hacia tasas de interés más bajas.
¿Por qué el oro se favorece de las tasas más bajas?
Una disminución de las tasas reales reduce el costo de oportunidad de mantener oro, un activo que no genera rendimiento de intereses. Los analistas de Citi expresaron su perspectiva optimista: "Nos gusta el sesgo de riesgo para el oro hacia finales de año y 2027", destacando que existe un potencial alcista sustancial bajo determinadas condiciones geopolíticas y monetarias.
Más allá del contexto coyuntural, Citi identificó factores estructurales que podrían sostener la demanda del metal a largo plazo. Entre ellos figuran el crecimiento de la deuda estadounidense, la diversificación de las reservas internacionales como alternativa al dólar, el ahorro acumulado en economías asiáticas como China y la búsqueda de cobertura ante valuaciones elevadas en acciones vinculadas con inteligencia artificial.
¿Qué escenarios alternativos contempla Citi?
El banco también elaboró proyecciones para escenarios menos favorables y más optimistas. En un escenario negativo con probabilidad del 30%, el oro podría caer a US$ 4.000 por onza durante 2027. Por el contrario, en el escenario alcista más agresivo, al que asignó una probabilidad del 10%, el metal podría alcanzar US$ 5.625 por onza.
Perspectivas para otros metales preciosos
La visión alcista de Citi no se limita al oro. Para la plata, el banco proyectó US$ 75 por onza a tres meses y US$ 90 entre seis y doce meses, frente a una referencia de US$ 64,1, lo que implica potenciales apreciaciones del 17% y 40% respectivamente. En el caso del platino, las metas son de US$ 1.950 a tres meses y US$ 2.100 a seis-doce meses, mientras que para el paladio proyectó US$ 1.450 y US$ 1.550 para esos mismos períodos.
Sin embargo, la estrategia de Citi para materias primas no es uniforme. El banco mantiene una postura neutral sobre el cobre y espera una fuerte corrección del petróleo si se normalizan los flujos a través del estrecho de Ormuz, contrariamente a su visión optimista sobre los metales preciosos.
Implicancias para empresas y administradores de negocios en Argentina
Las proyecciones de Citi sobre el oro tienen relevancia directa para empresas argentinas vinculadas con minería, exportación de commodities y operaciones con activos internacionales. Un precio del oro más elevado favorece los márgenes de operadores mineros locales y aumenta los ingresos en divisas de exportadores de metales preciosos.
Para administradores de empresas con exposición a mercados de materias primas o que mantienen reservas en oro como cobertura contra volatilidad cambiaria, estas proyecciones sugieren un contexto favorable durante los próximos meses. Asimismo, empresas que negocian en dólares pueden beneficiarse indirectamente de un entorno donde los activos de refugio como el oro ganan relevancia, típicamente asociado a mayor demanda de divisas fuertes y estabilidad relativa en mercados internacionales.
