Los mercados financieros argentinos acompañan el optimismo de Wall Street tras datos laborales débiles en Estados Unidos que moderan las expectativas de suba de tasas de la Reserva Federal. El índice S&P Merval gana 0,4% en pesos, alcanzando los 2.770.000 puntos durante la jornada de este viernes, mientras que los bonos soberanos en dólares rebotan en promedio 0,5%.
¿Qué pasó en Wall Street para impulsar los mercados?
Los indicadores de Wall Street suben hasta 1,6% tras la publicación de datos de empleo en septiembre que sorprendieron a la baja. Estados Unidos creó solo 29.000 empleos en septiembre, muy por debajo de los 90.000 que esperaban los economistas. Además, la tasa de desempleo norteamericano subió al 4,2%, superando las previsiones que estimaban se mantendría estable en 4,1%.
Esta debilidad en el mercado laboral estadounidense generó una reacción favorable en los bonos del Tesoro. El rendimiento de los bonos a 10 años bajó al 5,18%, mientras que los bonos a 30 años cayeron al 5,57%. Ambos rendimientos habían tocado el jueves su punto más alto desde 2002, por lo que la caída refleja un cambio significativo en las expectativas de mercado.
Impacto en las tasas de interés de la Fed
Los datos de empleo débil reducen drásticamente las probabilidades de que la Reserva Federal suba tasas en octubre. Los operadores de bonos ajustaron sus apuestas, viendo ahora una probabilidad del 16% de una suba en octubre, comparado con el 64% que se estimaba hace una semana. Sin embargo, los mercados siguen incorporando una suba de 25 puntos básicos para la reunión de diciembre.
El equipo de Research de Balanz señaló que la sorpresa está explicada por una menor creación de empleo privado, que fue de 46.000 puestos versus 81.000 esperados. Tanto el sector de bienes como el de servicios mostraron desempeño débil, con creación de 18.000 y 28.000 empleos respectivamente, mientras que el sector público destruyó 17.000 puestos.
Cómo reaccionan los bonos y acciones argentinas
En el mercado de valores argentino, Banco Supervielle lidera las subas con un avance de 2,2% entre los ADR y acciones que cotizan en Nueva York. Los bonos soberanos en dólares, tanto Bonares como Globales, rebotan con un comportamiento positivo generalizado.
Sin embargo, el riesgo país de Argentina sube un entero, alcanzando los 650 puntos básicos, un máximo desde el 27 de noviembre pasado. Este movimiento paradójico responde al comportamiento de las tasas de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que caen por las expectativas de menor suba de tasas de la Fed.
Contexto geopolítico y mercado de energía
La situación en Oriente Medio continúa siendo un factor de incertidumbre. La guerra que lleva ocho meses ha influido en los precios de energía e inflación global. El presidente Donald Trump declaró que está considerando reanudar bombardeos contra Irán, aunque también busca una solución al conflicto. Según Bloomberg, Estados Unidos envió un portaaviones adicional y 10.000 marineros e infantes de marina al Golfo Pérsico.
Los contratos futuros del crudo Brent para diciembre cayeron a 99 dólares por barril, reflejando las presiones sobre los precios de energía en un contexto de debilidad económica global percibida.
Qué significa para empresas y administradores argentinos
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, esta dinámica de mercados genera oportunidades y riesgos simultáneos. La caída en las expectativas de suba de tasas de la Fed reduce presiones sobre el financiamiento en dólares, lo que puede aliviar el costo de deuda para empresas con pasivos en moneda extranjera. Sin embargo, el aumento del riesgo país a 650 puntos básicos mantiene elevados los spreads de financiamiento local.
La volatilidad de los mercados internacionales afecta directamente a empresas exportadoras y a las que dependen de importaciones. El comportamiento de los bonos soberanos argentinos es crítico para evaluar el costo de capital y la viabilidad de proyectos de inversión. Monitorear estas variables resulta esencial para tomar decisiones de financiamiento y estrategia financiera en el corto plazo.
