Los fondos globales de renta variable recibieron inversiones netas por US$ 34.760 millones en la semana terminada el 30 de septiembre de 2026, impulsados por el optimismo en inteligencia artificial y datos de inflación estadounidense más moderados que lo esperado.
¿Cuáles fueron los principales impulsores de las entradas en fondos de acciones?
La apuesta por la inversión en inteligencia artificial fue el motor central detrás del flujo positivo hacia fondos de renta variable durante la segunda semana consecutiva de entradas. El anuncio de Micron Technology proyectando ingresos trimestrales superiores a las estimaciones reflejó la demanda de chips de memoria para aplicaciones de IA, con la acción avanzando 3,03% en ese período.
El entusiasmo se extendió a las expectativas de gasto en infraestructura tecnológica. Según Goldman Sachs, los principales hiperescaladores estadounidenses se encaminaban a invertir alrededor de US$ 800.000 millones en gastos de capital durante 2026, con proyecciones de alcanzar US$ 1,1 billones en 2027. El banco atribuyó esta continuidad a carteras de pedidos pendientes sólidas y a un entorno de oferta restringida en el sector.
Complementariamente, los datos de inflación estadounidense publicados el miércoles mostraron presiones sobre precios inferiores a lo previsto en agosto, reduciendo la urgencia de que la Reserva Federal elevara tasas de interés en octubre. Esta combinación de menor inflación y expectativas tecnológicas optimistas configuró un escenario favorable para el apetito por riesgo en mercados de acciones.
Flujos regionales y sectoriales: un panorama heterogéneo
Estados Unidos lideró los movimientos regionales con compras netas de US$ 20.600 millones, marcando su segunda semana consecutiva de entradas positivas. Europa captó US$ 6.190 millones y Asia recibió US$ 6.160 millones, según datos de LSEG Lipper. Sin embargo, los mercados emergentes quedaron rezagados, registrando retiros netos de US$ 1.370 millones por cuarta semana consecutiva.
A nivel sectorial, el panorama fue más selectivo. Los fondos tecnológicos registraron salidas de US$ 2.630 millones tras tres semanas previas de compras, contrastando con el argumento general de optimismo en IA. En paralelo, los fondos financieros captaron US$ 1.130 millones y los de servicios públicos sumaron US$ 468 millones, demostrando que los inversores diversificaron sus preferencias más allá del sector tecnológico.
Retiradas masivas en fondos de mercado monetario
La mayor salida semanal se registró en fondos de mercado monetario, que perdieron US$ 116.520 millones netos, la mayor retirada desde el 15 de abril de 2026. Este movimiento sugiere que los inversores reposicionaron capital desde instrumentos de corto plazo hacia activos de mayor riesgo, aunque no se especificó el destino exacto de estos fondos ni los motivos detallados de las retiradas.
En renta fija, los fondos globales de bonos recibieron US$ 4.760 millones en entradas, cifra significativamente menor a los US$ 9.240 millones de la semana anterior. Los bonos a corto plazo captaron US$ 5.430 millones y los bonos gubernamentales sumaron US$ 4.130 millones, mientras que los bonos de alto rendimiento registraron salidas de US$ 2.290 millones.
Mercados emergentes y materias primas bajo presión
Los fondos de acciones en mercados emergentes acumularon cuatro semanas consecutivas de salidas netas, con retiros de US$ 1.370 millones durante la semana analizada. Los fondos de bonos emergentes también perdieron US$ 1.750 millones, indicando que los inversores prefirieron mercados desarrollados en un contexto de volatilidad global.
En materias primas, los movimientos fueron más acotados. Los fondos de oro y metales preciosos recibieron US$ 275,2 millones, su menor entrada en tres semanas, mientras que los fondos de energía registraron salidas de US$ 559 millones tras haber captado US$ 89,3 millones la semana anterior.
Impacto para empresas y administradores de negocios argentinos
Para dueños y administradores de empresas argentinas, estos flujos globales tienen implicaciones directas en el contexto macroeconómico y de acceso a financiamiento. El optimismo por infraestructura de IA en mercados desarrollados contrasta con las salidas sostenidas de mercados emergentes, lo que típicamente presiona las monedas y aumenta el costo de financiamiento en dólares para empresas locales.
La retirada masiva de fondos de mercado monetario global sugiere un reposicionamiento hacia activos de riesgo, dinámico que puede impactar en las tasas de interés internacionales y en los spreads de riesgo país. Empresas argentinas con deudas en dólares o que dependen de importaciones enfrentan presiones cambiarias derivadas de estos movimientos. Simultáneamente, la menor inflación estadounidense y el alivio en expectativas de tasas de la Reserva Federal podrían ofrecer ventanas de refinanciamiento más accesibles en los próximos meses, especialmente para compañías con exposición a mercados internacionales o planes de expansión que requieran financiamiento externo.
