El presidente Javier Milei reconoció en París que el mejor desempeño económico llegará recién en 2028, tras sortear un 2027 electoral donde el foco será contener presiones cambiarias y mantener la inflación controlada. Para lograrlo, necesitará que los votantes lo reelijan por otros cuatro años.
¿Qué esperar del año electoral 2027?
Durante 2027, el Gobierno se concentrará en evitar una crisis cambiaria y sostener la tendencia desinflacionaria, reconociendo que no habrá avances significativos más allá de la contención. El ministro de Economía, Luis Caputo, fue explícito: "nosotros creemos que no va a pasar nada, pero por las dudas estamos preparados". Esta preparación incluye USD 75.000 millones disponibles ante una eventual corrida, de los cuales aproximadamente USD 40.000 millones provienen de acuerdos de canje de monedas (swaps) con Estados Unidos y China.
El escenario más optimista para el año electoral contempla un crecimiento moderado del 2,5%, impulsado por sectores que vienen traccionando la actividad, consumo relativamente estable y una leve mejora crediticia. Para que esto ocurra, el tipo de cambio debe mantenerse sin sobresaltos y la inflación debe permanecer por debajo del 2% mensual.
Según proyecciones de consultoras económicas, Milei podría obtener entre el 41% y 42% en primera vuelta, un resultado que lo obligaría a un ballotage y mantendría la incertidumbre hasta ese momento. El economista Fausto Spotorno advierte que "con esta economía la moneda está en el aire", reflejando la fragilidad de las variables financieras en contexto preelectoral.
Riesgo país y preocupación por posibles cambios políticos
El riesgo país superó los 650 puntos básicos durante esta semana de octubre de 2026. Aunque el Gobierno atribuyó la suba a factores externos como alzas de tasas en Estados Unidos, el análisis detallado muestra que el efecto negativo se concentró casi exclusivamente en la deuda argentina, particularmente en bonos que vencen a partir de 2028.
Esta selectividad en el castigo de mercado refleja preocupación creciente por un posible regreso del kirchnerismo. Los antecedentes pesan: Alberto Fernández decidió no pagar la deuda apenas un mes después de asumir en 2019, siguiendo recomendaciones de su ministro Martín Guzmán. El mercado teme que un gobierno peronista repita ese camino.
El boom prometido para 2028: inversión como base
Milei proyecta que tras su reelección la economía podría crecer a tasas del 7% u 8% anual. Esta promesa se sustenta en inversiones concretas: a través del RIGI (Régimen de Incentivo a Grandes Inversiones) hay compromisos por más de USD 150.000 millones, y solo durante su paso por París se anunciaron proyectos adicionales por USD 27.000 millones.
La inversión es precisamente el talón de Aquiles de la economía argentina actual. Pese a la estabilidad macroeconómica lograda, la inversión como porcentaje del PBI ha disminuido respecto a gobiernos anteriores, limitando el potencial de crecimiento de largo plazo. Este es un obstáculo fundamental que deberá superarse para transitar hacia un nuevo modelo de alto crecimiento sostenido.
Respaldo político en París: 14 gobernadores y empresarios
Milei llegó a la capital francesa acompañado por 14 gobernadores y una importante delegación empresarial, demostrando un respaldo político e institucional considerable para enfrentar el período preelectoral. La mayoría de los mandatarios provinciales envió un mensaje claro: el rumbo elegido es el correcto. Muchos de ellos se juegan su propia reelección y apuestan a las promesas de inversión en energía y minería.
El contraste fue evidente con la posición de Axel Kicillof, gobernador de Buenos Aires, quien desde Nueva York planteó profundas discrepancias con el modelo libertario. Los gobernadores presentes mostraron además disposición a suspender las PASO para 2027, lo que implicaría un ahorro de USD 200 millones.
La clase media: decisiva en las urnas
La clase media aparece nuevamente como el segmento electoral decisivo para que Milei logre su reelección. Sin embargo, es también el sector más afectado por los ajustes de política económica implementados desde 2023. Los salarios no logran ganarle a la inflación, y el poder de compra se erosionó por aumentos significativos en tarifas de servicios.
Además, este segmento sufrió caída del empleo formal en industria y comercio, obligando a muchos a emplearse por cuenta propia, principalmente en plataformas digitales. El dilema que enfrentará en las urnas es complejo: apostar por otros cuatro años del modelo actual a pesar de las dificultades presentes, o volver a recetas populistas ya agotadas. Esta decisión será determinante para el futuro político y económico del país.
Impacto para empresarios y administradores de empresas argentinas
Para los dueños y administradores de empresas, 2027 representa un año de espera y cautela. La incertidumbre electoral limitará decisiones de inversión y expansión. Aquellos sectores vinculados al RIGI (minería, energía, tecnología) podrán acceder a beneficios fiscales significativos si logran cumplir requisitos, pero la mayoría de las pymes seguirá enfrentando presiones cambiarias, inflacionarias y crediticias.
Si Milei logra reelección, el escenario post-2028 promete mayor estabilidad y crecimiento, lo que facilitaría nuevas inversiones y expansión empresarial. Si el resultado es adverso, la vuelta a políticas populistas generaría volatilidad y riesgo para operaciones en moneda extranjera. Por eso, la decisión de la clase media en las urnas será determinante también para la estrategia empresarial de los próximos años.
