La misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) que revisa el acuerdo con Argentina enfocó sus consultas en el sector agropecuario, principal generador de divisas del país, para evaluar el volumen de exportaciones y dólares que ingresarán durante 2027 en un contexto de vencimientos de deuda externos.
¿Qué información solicitó el FMI al sector agroindustrial?
La delegación encabezada por la economista Joyce Wong, presente en Buenos Aires desde el 22 de septiembre de 2026 para la tercera revisión del programa, mantuvo encuentros directos con representantes del agro. El equipo técnico del organismo internacional buscó información específica sobre el impacto de El Niño en la producción, los rendimientos esperados, los precios proyectados a cosecha y el escenario internacional de los principales granos.
"Tuvimos intercambio de información respecto a los efectos de El Niño sobre el agro y sobre producción y exportación", confirmó una fuente cercana a las negociaciones. El interés del Fondo se concentró en cuantificar las divisas que ingresarán desde el complejo agroindustrial durante un año donde Argentina debe afrontar 24.900 millones de dólares en pagos de deuda externa.
Por qué el FMI prioriza las proyecciones del campo
El sector agropecuario representa la principal fuente de dólares de la economía argentina. Las estimaciones sobre producción, exportaciones y precios son determinantes para que el Fondo evalúe si el Gobierno podrá cumplir con las metas acordadas y mantener la estabilidad cambiaria en la previa de las elecciones presidenciales de 2027.
La consulta adquiere relevancia adicional tras la suba de tasas de interés a nivel internacional, que generó dudas sobre algunos supuestos del programa financiero presentado por el ministro Luis Caputo, como las colocaciones de USD 5.000 millones proyectadas para 2027 en el mercado de capitales local. Una mayor entrada de divisas desde el agro podría modificar las condiciones del mercado cambiario y financiero.
Proyecciones del sector para la campaña 2026/27
Las cadenas agroindustriales estiman exportaciones por USD 41.497 millones para la campaña 2026/27, lo que representa un incremento de 6,9% respecto al ciclo anterior. Esta cifra ocupa un lugar central en las evaluaciones del FMI sobre la capacidad del país para generar divisas.
La proyección se sustenta en una producción total de 157,85 millones de toneladas, apenas 0,5% superior a la campaña previa, con un área total de 36,9 millones de hectáreas. Se esperan récords productivos en maíz, girasol, trigo y cebada.
El producto bruto agroindustrial alcanzaría USD 54.297 millones, con un crecimiento de 5,9% respecto al período anterior. De esa expansión de USD 3.047 millones, USD 1.045 millones provendrían de mayores volúmenes y USD 2.003 millones de la evolución de precios internacionales.
Recaudación fiscal y derechos de exportación
A pesar de los anuncios de baja de retenciones, la recaudación fiscal vinculada con el sector se ubicaría en USD 15.037 millones, con un crecimiento de 3,9%. La mejora neta en derechos de exportación sería de USD 275 millones.
- La recuperación posterior al esquema de derechos de exportación cero aportaría USD 347 millones
- Los cambios en alícuotas y volúmenes de exportación restarían USD 72 millones
Contexto de las reuniones y avance de la revisión
Los encuentros con la misión del FMI se realizaron en el Banco Central de la República Argentina (BCRA). El viceministro de Economía encabezó las negociaciones durante la ausencia del ministro Caputo, quien viajó a Nueva York para participar de actividades de la Organización de las Naciones Unidas (ONU) junto al presidente Javier Milei.
La comitiva que partió hacia Nueva York el 23 de septiembre de 2026 incluyó al presidente, el ministro de Economía, el viceministro, el secretario de Coordinación de Energía y Minería Daniel González, y el presidente del Banco Central Santiago Bausili. Este grupo de funcionarios había participado de las discusiones sobre metas fiscales, monetarias y de reservas con el organismo multilateral.
Impacto para empresas y administradores: por qué importa el aporte del agro
Para los dueños y administradores de empresas, las proyecciones del sector agroindustrial condicionan directamente la estabilidad cambiaria y financiera del país durante 2027. Un ingreso de divisas inferior a lo proyectado por el FMI podría presionar el tipo de cambio, elevar tasas de interés y afectar el acceso al financiamiento. Inversamente, un desempeño superior del agro proporcionaría respaldo para que el Gobierno mantenga el esquema de estabilidad monetaria sin necesidad de ajustes adicionales.
La capacidad del sector agroindustrial para generar los dólares estimados incide también en la recaudación fiscal y en la presión sobre las retenciones a las exportaciones. Empresas vinculadas con la cadena de valor agraria, así como aquellas que dependen de la estabilidad cambiaria para sus operaciones de comercio exterior, deben monitorear de cerca los datos que el FMI valide en esta revisión y cómo evolucionan los precios internacionales de granos hacia fin de año.
