La Comisión Nacional de Valores (CNV) completó la reglamentación de los Fondos de Asistencia Laboral (FAL) mediante la Resolución General 1167/2026, sancionada el 16 de septiembre y publicada el 17 de septiembre de 2026. El régimen entrará en vigencia el 1° de noviembre de 2026 y define la estructura financiera para canalizar los aportes que realizarán las empresas.
¿Cómo funcionará la administración de los fondos de asistencia laboral?
Los recursos que aporten las empresas se administrarán mediante vehículos de inversión colectiva supervisados por la CNV. Cada empleador contará con una Cuenta Individual del Empleador, que constituye un patrimonio separado, inembargable e inenajenable, vinculado específicamente al cumplimiento de obligaciones laborales derivadas de la finalización de relaciones de trabajo.
La cuenta incluirá un ID FAL, identificador único que vinculará al empleador con el vehículo de inversión elegido e incorporará la CUIT de la empresa y los datos del fondo común o fideicomiso seleccionado. ARCA será el organismo encargado de derivar las contribuciones hacia la cuenta correspondiente a partir de noviembre.
Fondos comunes o fideicomisos: las dos estructuras posibles
La CNV estableció dos estructuras para los Productos de Inversión Colectiva de Fondos de Asistencia Laboral (PIC FAL). Por un lado, los Fondos Comunes de Inversión Abiertos (FCIA FAL) y, por otro, los Fideicomisos Financieros de Asistencia Laboral (FF FAL). Ambos funcionarán bajo administración de Entidades Habilitadas por la CNV, que deberán cumplir requisitos específicos de experiencia y patrimonio.
Los vehículos pueden ser para un único empleador o multiempresa, permitiendo que distintas empresas participen conjuntamente. En ambos casos, los recursos se invertirán en activos como:
- Títulos de deuda del Estado Nacional
- Deuda de provincias y de la Ciudad de Buenos Aires
- Obligaciones negociables
- Depósitos en entidades financieras
Las entidades habilitadas deberán acreditar experiencia previa, con administración de al menos cinco vehículos y un monto mínimo equivalente a 10 millones de UVA.
¿Qué ocurre si la empresa no elige un vehículo?
Si un empleador no selecciona un PIC FAL antes de que comience el régimen, la CNV podrá asignarlo de oficio a uno de los vehículos elegibles. La asignación seguirá el orden cronológico de creación de los PIC FAL disponibles, y las entidades habilitadas deberán aceptar las asignaciones que les correspondan bajo la regulación establecida.
Este mecanismo resuelve una cuestión práctica del sistema: los aportes comenzarán a canalizarse en noviembre, pero cada empresa debe tener previamente identificado un vehículo y una cuenta para recibir esos recursos. Las empresas conservarán la posibilidad de cambiar de fondo posteriormente, con una periodicidad mínima de seis meses y un plazo máximo de ejecución de 10 días hábiles.
Límites a la inversión y comisiones de administración
Los recursos no podrán rescatarse libremente por decisión de la empresa, sino que su utilización estará vinculada al cumplimiento de obligaciones laborales contempladas por la Ley de Modernización Laboral 27.802. La política de inversión fue delimitada conjuntamente por el Ministerio de Economía y la CNV, estableciendo límites y condiciones específicas para cada tipo de instrumento.
Respecto a los costos, la CNV fijó un tope de comisión del 1% anual sobre el total de los activos administrados, pero se trata de un límite global e integral. Dentro de ese porcentaje deben comprenderse las contraprestaciones de las Entidades Habilitadas y demás participantes del vehículo. El límite no incluye gastos transaccionales derivados de compra y venta de activos, tasas de fiscalización de la CNV ni gastos extraordinarios.
Información y control: la Ficha FAL mensual
Los PIC FAL deberán publicar una Ficha FAL mensual con información sobre patrimonio, composición de cartera, principales inversiones y evolución histórica de rendimientos netos de honorarios. Los fideicomisos financieros contarán además con oferta pública automática bajo las condiciones fijadas por la CNV.
La reglamentación completa un esquema que combina obligaciones laborales con administración de inversiones supervisada, introduciendo una nueva masa de capital en el mercado de capitales argentino con carteras de inversión determinadas y mecanismos específicos de control.
Impacto para empresas y administradores: cómo el FAL transforma la gestión del pasivo laboral
Para los dueños y administradores de empresas, la implementación del FAL a partir de noviembre de 2026 implica una transformación significativa en la gestión del pasivo laboral. La obligación de realizar contribuciones regulares se convierte en una decisión estratégica de inversión, donde la elección del vehículo y la composición de la cartera afectarán directamente la capacidad de cumplir con indemnizaciones futuras.
La posibilidad de cambiar de fondo cada seis meses introduce un elemento competitivo que permite a las empresas optimizar rendimientos, mientras que el techo de comisión del 1% limita costos operativos. Sin embargo, las pymes deben considerar que los recursos quedan afectados específicamente a obligaciones laborales y no constituyen caja disponible para otros fines empresariales. La portabilidad entre vehículos y la asignación automática de la CNV en caso de inacción requieren que los administradores tomen decisiones informadas antes de que arranque el régimen el próximo mes.
