La economía argentina mantiene un patrón marcadamente desigual durante la gestión de Javier Milei. Mientras ciertos sectores acumulan ganancias significativas, otros permanecen rezagados, profundizando una brecha que se amplía con cada trimestre. Según datos de la consultora Invecq, los sectores ganadores alcanzaron un crecimiento acumulado del 18% desde diciembre de 2023, en tanto que los perdedores registraron una contracción del 8% en el mismo lapso.
¿Cuál fue el desempeño de la economía en el primer semestre de 2026?
Durante el primer semestre de 2026, la actividad económica cerró con un crecimiento interanual del 1,9%, aunque el segundo trimestre mostró una contracción trimestral desestacionalizada de 0,9%, la primera desde el segundo trimestre de 2024. Este resultado positivo estuvo sostenido principalmente por dos sectores: el agro, que creció 9,9% interanual y aportó 1,3 puntos porcentuales al crecimiento semestral, y la explotación de minas y canteras, que contribuyó con 0,7 puntos porcentuales mediante un alza de 14,4% interanual.
La brecha entre sectores ganadores y perdedores se amplifica
Tomando 2023 como base 100, los sectores ganadores se ubicaban en torno a 118 puntos al cierre del segundo trimestre de 2026, mientras que los perdedores rondaban los 92 puntos. Esta disparidad refleja que el promedio de crecimiento de la economía en su conjunto, apenas superior a 103 puntos, oculta una realidad profundamente heterogénea donde ganadores y perdedores siguen trayectorias casi opuestas.
Los sectores catalogados como perdedores —industria, construcción y comercio— tienen mayor peso en el empleo argentino. Durante junio, estos sectores mostraron variaciones positivas por primera vez en el trimestre, con la industria aportando un crecimiento de +1,9% interanual. Sin embargo, esta mejora sigue siendo marginal y parte de niveles deprimidos, estabilizando el piso de la actividad más que acelerando el ritmo general de expansión.
Minería y agro lideran el crecimiento interanual
En la comparación interanual de junio, 12 de los 15 sectores relevados crecieron. La explotación de minas y canteras encabezó con +15,6% interanual, seguida por el agro con +4,6%. Ambas actividades son intensivas en capital, generadoras de divisas y de baja absorción de empleo, lo que explica que su dinamismo no se traduzca en mejoras generalizadas en el mercado laboral ni en la recuperación de sectores intensivos en mano de obra.
Perspectivas para el resto de 2026 y rol del crédito
Invecq proyectó un crecimiento para todo 2026 en torno al 2% a 2,5%. Para alcanzar el extremo superior de esa banda, la actividad debería crecer en promedio 0,75% mensual entre julio y diciembre, frente a un primer semestre que promedió una caída de 0,2% mensual. La consultora señaló que una aceleración de esta magnitud aún no se observa en los indicadores de alta frecuencia, mientras que considera desafiante la proyección del Banco Central que espera un crecimiento de 2,7% para el año.
El crédito al sector privado emerge como variable determinante. Tras el estancamiento de comienzos de 2026, los préstamos en pesos mostraron recuperación en junio y julio, con mayor incidencia en empresas que en familias. Si esta tendencia se consolida, asistida por la desaceleración inflacionaria y una moderación en la suba de la morosidad, podría contribuir a sostener una recuperación gradual durante la segunda mitad del año.
Impacto para administradores y dueños de empresas argentinas
Para los empresarios argentinos, esta economía a dos velocidades presenta desafíos y oportunidades diferenciadas. Quienes operan en minería y agro acceden a sectores con dinamismo sostenido y generación de divisas. En cambio, administradores de industrias, comercios y construcciones enfrentan una recuperación lenta que aún no compensa los niveles de actividad de fines de 2023. La mejora en el acceso al crédito en pesos abre una ventana para empresas que requieran financiamiento, aunque la persistencia de una brecha de 26 puntos porcentuales entre ganadores y perdedores sugiere que la convergencia será gradual. Monitorear la evolución del crédito y los indicadores de alta frecuencia resulta crítico para anticipar cambios en la demanda agregada durante el segundo semestre de 2026.
