La economía argentina mostró mayor resiliencia que otros países de la región durante la jornada del 13 de julio de 2026, cuando los mercados globales enfrentaron presiones por aversión al riesgo. Los precios internacionales de commodities clave —particularmente petróleo y soja— brindaron un colchón de contención que permitió que los activos locales no cayeran con la magnitud registrada en otras economías emergentes.
¿Cómo se comportó el dólar en el mercado local?
En el Mercado Libre de Cambios (MLC), el dólar mayorista retrocedió $6 (0,45%) hasta $1.482 durante la rueda del 13 de julio, a pesar de la presión alcista que enfrentaba la moneda estadounidense a nivel mundial. El Banco Central realizó una compra de US$ 280 millones, el mayor registro diario desde el 28 de mayo de 2026, lo que sugiere operaciones en bloque fuera de rueda según análisis de consultoras especializadas. En tanto, el dólar MEP subió 0,5% a $1.520, el contado con liquidación se mantuvo en $1.568 y el dólar blue aumentó $15 a $1.525.
Riesgo país y bonos soberanos en equilibrio
Los títulos de deuda argentina mantuvieron estabilidad relativa en un contexto de volatilidad global. El riesgo país subió apenas 3 puntos básicos (0,7%) a 405 puntos, un movimiento controlado comparado con la caída de 3,6% que registró el índice de bonos de economías emergentes. Esta contención refleja que los inversores que cobraron vencimientos de bonos en julio disponen de dólares para reinvertir, generando demanda sostenida por instrumentos soberanos argentinos.
Presiones inflacionarias desde el exterior
El contexto global presenta riesgos inflacionarios que podrían impactar a Argentina. El presidente estadounidense Donald Trump mantiene anunciadas medidas de restricción en el estrecho de Ormuz y un peaje del 20% sobre cargas marítimas, aunque aún no las ha implementado. Por ese paso estratégico transitan petróleo, gas, combustibles, granos, fertilizantes y químicos esenciales para la industria alimenticia. Una implementación efectiva generaría presiones inflacionarias globales y podría anticipar subas de tasas de la Reserva Federal estadounidense, lo que mantendría presión alcista sobre el dólar.
Volatilidad en acciones y tasas locales
La Bolsa local reflejó la aversión al riesgo: el Merval cayó 1,4% en pesos y 1,8% en dólares durante la jornada del 13 de julio. YPF fue la excepción con una suba de 3,7%, beneficiada por el alza de 9,5% del petróleo Brent por encima de US$ 83 por barril. Los bancos sufrieron caídas de hasta 5%. En el mercado de tasas, la caución se operó hasta 24%, mientras las LECAP bajaron elevando el rendimiento promedio a 1,8% efectivo mensual, en línea con expectativas de inflación de 1,9% para julio de 2026.
Próximas licitaciones: el bono AO29 como foco de atención
Esta semana (del 14 al 17 de julio de 2026) presenta dos momentos críticos: la inflación estadounidense del 14 de julio y la argentina del 17 de julio. El miércoles 16 se realizará licitación de bonos del Tesoro para cubrir vencimientos por $3 billones, con oferta de LECAP, BONCER, bono a tasa TAMAR y letras dollar linked. Lo más destacado será el nuevo bono AO29, del que se licitarán US$ 250 millones a tasa de 6%, esperado con optimismo porque los inversores que cobraron bonos en julio disponen de dólares para reinversión.
Impacto para empresas y administradores de negocios argentinos
Para los dueños y administradores de empresas, estos movimientos tienen implicaciones directas. La estabilidad del riesgo país favorece la accesibilidad a financiamiento en dólares, mientras que la presión en tasas de caución refleja demanda por liquidez en pesos. Las tensiones globales anunciadas por Trump —especialmente restricciones en Ormuz— podrían encarecer importaciones de insumos químicos y fertilizantes, afectando costos de producción. Simultáneamente, la suba de soja y petróleo beneficia a empresas exportadoras. Los administradores deben monitorear la inflación de julio (a conocerse el 17) y la evolución del dólar oficial, que condicionará márgenes de importadores y competitividad de exportadores en los próximos trimestres de 2026.
