Federico Elewaut, director general de Citibank Argentina, proyectó para 2027 una economía en crecimiento y estabilidad cambiaria. Durante su intervención en el 62° Coloquio de IDEA, el ejecutivo expresó optimismo respecto al ordenamiento macroeconómico que atraviesa el país y su inserción internacional, aunque reconoció que el proceso transicional no estará exento de volatilidad.
¿Qué espera Citi para la Argentina en 2027?
Elewaut proyectó tres años consecutivos de crecimiento económico para la Argentina, con énfasis en la estabilidad del tipo de cambio como factor clave para el próximo año. Según el CEO, el país requiere consolidar el ordenamiento macroeconómico para sentar las bases de un ciclo expansivo de largo plazo que permita mejorar la competitividad y posicionar a la Argentina de manera más relevante en el escenario internacional.
El ejecutivo relativizó las fluctuaciones recientes del riesgo país, que pasó de 400 puntos básicos a 600 puntos básicos en los últimos meses, viéndolas como movimientos normales dentro de un proceso de transición. Explicó que estas variaciones responden tanto a factores externos como a la consolidación del ajuste doméstico, sin considerarlas un obstáculo para las perspectivas positivas.
El tiempo que requieren las inversiones de largo plazo
Elewaut enfatizó que entre el anuncio de un proyecto y su operatividad transcurren entre cuatro y cinco años. Este período incluye estudios de factibilidad, contratación de proveedores, acceso a financiamiento y construcción de infraestructuras como gasoductos, oleoductos y plantas industriales.
El director de Citi subraya que el orden macroeconómico es el fundamento indispensable para que cualquier nación logre desarrollo sostenido, generación de empleo y reducción de la pobreza. Señaló que todos los países exitosos a nivel mundial han atravesado etapas similares de consolidación, y que la volatilidad observada en mercados emergentes como Argentina responde a que aún se encuentran en proceso de estabilización, a diferencia de economías consolidadas.
¿Cuándo retornará Argentina al mercado internacional de deuda?
Elewaut anticipó que Argentina volverá en algún momento al mercado internacional de deuda, aunque aclaró que hoy no resulta conveniente. Con bonos argentinos rindiendo por encima del 10% anual, el costo de financiamiento en mercados privados es significativamente superior al disponible a través de organismos multilaterales.
Por ello, recomendó que el país continúe accediendo a crédito mediante mecanismos multilaterales que ofrecen tasas sustancialmente más bajas. Esta estrategia permite optimizar el costo de la deuda mientras se consolida la credibilidad requerida para retornar a mercados internacionales en condiciones más favorables.
Impacto de la volatilidad internacional en Argentina
El ejecutivo vinculó parte de la volatilidad cambiaria y del riesgo país a la coyuntura internacional, donde el incremento de tasas de interés globales ha generado movimientos en mercados emergentes. No obstante, enfatizó que lo relevante es la tendencia de largo plazo, no las fluctuaciones coyunturales.
Elewaut descartó que ruido político interno sea la causa principal de las variaciones, considerándolas normales en procesos de estabilización. Remarcó que el crecimiento económico nunca sigue una línea recta, sino que presenta ciclos de subidas y bajadas que deben evaluarse dentro de un horizonte temporal más amplio.
Qué significa esta proyección para empresas y administradores argentinos
La perspectiva del CEO de Citi tiene implicaciones directas para la estrategia empresarial de administradores y dueños de negocios en Argentina. Un tipo de cambio estable durante 2027 permitiría mayor previsibilidad para empresas importadoras y exportadoras, facilitando la planificación financiera y la evaluación de proyectos de inversión.
El crecimiento económico proyectado sugiere expansión de la demanda interna, beneficiando a sectores como comercio, manufactura y servicios. Sin embargo, la persistencia de tasas de interés elevadas en mercados privados mantiene presión sobre el financiamiento empresarial, haciendo relevante que las pymes continúen explorando líneas de crédito a través de bancos multilaterales y programas de financiamiento estatal con tasas más competitivas.
Para empresas con proyectos de inversión de largo plazo, la confirmación de un horizonte de crecimiento sostenido justifica avanzar en estudios de factibilidad y búsqueda de financiamiento, considerando que los resultados operacionales se materializarán en el mediano plazo. La estabilidad cambiaria esperada también reduce el riesgo de pérdidas por fluctuación del dólar para operaciones con exposición en moneda extranjera.
