El gobierno británico impulsó una iniciativa que agrupa a gigantes como BlackRock, JPMorgan y Goldman Sachs para desarrollar casos de uso reales de tokenización en mercados financieros mayoristas durante 2026.
¿Qué es la tokenización y por qué importa para los mercados?
La tokenización consiste en convertir activos financieros tradicionales en registros digitales programables que funcionan mediante tecnología de cadenas de bloques. Esta transformación aplica a bonos, fondos, préstamos, valores y otros instrumentos que actualmente dependen de procesos manuales y intermediarios.
A diferencia de las pruebas de laboratorio, la fuerza de tarea británica enfatiza trabajar con operaciones en vivo durante el próximo año. Este enfoque permite identificar obstáculos regulatorios, técnicos y operativos antes de una adopción más amplia en los mercados internacionales.
La iniciativa del Reino Unido: 54 empresas y un liderazgo en juego
La iniciativa reúne a 54 empresas lideradas por Chris Woolard, ex presidente de la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) y actual Campeón de Mercados Digitales de HM Treasury. Entre los participantes figuran:
- BlackRock
- JPMorgan
- Goldman Sachs
- Morgan Stanley
- HSBC
- UBS
El proyecto cuenta con el respaldo de la Corporación de la Ciudad de Londres, lo que conecta directamente la iniciativa con uno de los principales centros financieros internacionales. Woolard advierte que "es una carrera y en la que el Reino Unido necesita moverse a la velocidad de los jugadores más ágiles" para asegurar participación en los estándares internacionales.
La competencia no es únicamente tecnológica. Estados Unidos y la Unión Europea también desarrollan sus propias vías de integración de activos tokenizados con las finanzas tradicionales. El desafío consiste en ofrecer reglas claras, infraestructura confiable y capacidad para conectar dinero regulado con mercados existentes.
El repo tokenizado: primer enfoque de la fuerza de tarea
Durante 2026, la iniciativa se concentrará inicialmente en el repo tokenizado. En estas operaciones, las instituciones intercambian activos por efectivo con compromiso de revertir la transacción en una fecha posterior.
Los registros digitales pueden automatizar etapas críticas: coordinar la entrega de activos, procesar pagos y gestionar garantías entre las partes involucradas. Esto reduce tiempos de procesamiento y disminuye la exposición de riesgo entre participantes al permitir liquidaciones más rápidas.
¿Cuál es el potencial económico de los activos tokenizados?
El Boston Consulting Group estima que el mercado de activos del mundo real (RWA) tokenizados podría alcanzar USD $88 billones para 2035. Esta proyección superaría ampliamente el tamaño actual combinado del mercado de criptomonedas y stablecoins, estimado en USD $3 billones.
El informe de Woolard proyecta para el Reino Unido un aumento de hasta £33.000 millones en producción económica anual para 2035, junto con £14.000 millones en ingresos fiscales anuales. Estas cifras reflejan el potencial económico que los bancos globales ven en la modernización de mercados de deuda, liquidez y garantías.
Los desafíos técnicos: pagos, garantías e interoperabilidad
La tokenización no termina cuando un activo recibe representación digital. Para integrarse en los mercados, debe financiarse, liquidarse, transferirse como garantía y movilizarse entre diferentes redes y plataformas.
Kirit Bhatia, director de Activos Digitales en Banking Circle, señala que "los mercados tokenizados necesitarán una infraestructura de pago que soporte liquidación en tiempo real, movimiento transfronterizo, múltiples formas de dinero regulado e interoperabilidad entre stablecoins, depósitos tokenizados y sistemas tradicionales".
La interoperabilidad es especialmente crítica para evitar mercados aislados. Si cada plataforma utiliza reglas incompatibles, los activos digitales enfrentarían nuevas barreras pese a su naturaleza digital. Sin esta infraestructura integrada, los tokens podrían ser más rápidos en procesos específicos pero continuarían limitados por sistemas heredados.
Impacto para empresas y administradores de negocios argentinos
Aunque la iniciativa es liderada por el Reino Unido, sus resultados durante 2026 establecerán estándares que afectarán a empresas y administradores de negocios en todo el mundo, incluida Argentina. La tokenización de activos financieros puede reducir significativamente costos operacionales y tiempos de procesamiento en transacciones internacionales.
Para las pymes y empresas argentinas que operan en mercados de capital o realizan transacciones transfronterizas, la adopción de infraestructuras tokenizadas podría mejorar acceso a financiamiento, reducir comisiones intermediarias y acelerar liquidaciones. Sin embargo, esto dependerá de que Argentina adopte regulaciones compatibles con los estándares internacionales que emerjan de iniciativas como la británica.
La competencia entre centros financieros por definir estos estándares también genera oportunidades: empresas tecnológicas y proveedores de servicios financieros argentinos podrían participar en la construcción de infraestructura de interoperabilidad. El resultado de la fuerza de tarea británica durante 2026 será observado por reguladores y empresas globales que buscan modernizar mercados de deuda, liquidez y garantías.
