La reapertura de tensiones geopolíticas en Medio Oriente y las condiciones climáticas adversas en Estados Unidos generaron un repunte significativo en los precios de la soja durante julio de 2026. El cierre temporal del estrecho de Ormuz reactivó la volatilidad en los mercados internacionales, mientras que los pronósticos de olas de calor en las zonas productoras estadounidenses sumaron incertidumbre sobre la oferta futura del grano.
¿Cuánto subió la soja en Chicago?
El aceite de soja alcanzó valores cercanos a US$ 1.600 por tonelada, registrando una suba superior al 5% en la semana anterior al análisis. El poroto también se fortaleció en este contexto, donde el conflicto geopolítico no fue el único motor de la suba. Durante el inicio de julio de 2026, la demanda china reapareció con fuerza en el mercado norteamericano, reforzando la expectativa de que el país asiático adquiriría aproximadamente 25 millones de toneladas anuales de soja estadounidense.
Según análisis de la Bolsa de Comercio de Rosario, el futuro más cercano del grano llegó a cotizar a US$ 441 por tonelada, el máximo desde mayo de 2026. Sin embargo, experimentó una corrección posterior, cerrando la semana en US$ 334 por tonelada, justo antes de la publicación del informe mensual del USDA. Este movimiento reflejó el retorno de los fondos especulativos, que duplicaron sus posiciones compradas, sumando 10 millones de toneladas entre futuros y opciones en apenas siete días.
Comercialización interna: el ritmo más lento en décadas
En el mercado interno argentino, el rally de Chicago sostuvo las cotizaciones locales y la soja se pagó hasta US$ 325 por tonelada. Ajustado por inflación, el precio disponible alcanzó máximos desde mediados de mayo de 2026. A tres meses del inicio de la campaña 2025/26, solo se comprometieron 21,8 millones de toneladas en el mercado interno, representando una caída del 19% respecto al promedio de la última década.
Con una producción estimada en 51,5 millones de toneladas, apenas el 42% de la cosecha tiene contrato y solo al 27% se le fijó precio. Este porcentaje constituye la menor cobertura física desde al menos la campaña 1994/95. El contraste con el período anterior es notable: en el mismo momento del año anterior había 20 millones de toneladas con precio, un 50% más que el nivel actual, pese a que el precio de julio de 2026 era un 8% superior en inflación ajustada y un 21% más alto en dólares.
La abundante oferta interna de cereales y girasol, junto con una demanda externa dinámica, canalizó la liquidez hacia estos granos y postergó los compromisos sobre la soja tanto en la oferta como en la demanda.
Trigo y maíz: comportamientos divergentes en julio de 2026
En el trigo 2026/27, la siembra avanzaba cubriendo el 82% de las 6,6 millones de hectáreas proyectadas, pero la comercialización se mantenía lenta. Hasta el cierre de la semana analizada, se vendió apenas el 10,5% de la producción estimada, por debajo del promedio del 16,6% de los últimos cinco años. El precio del contrato a diciembre retrocedió desde máximos de US$ 231 por tonelada en mayo hasta US$ 206 a principios de julio de 2026, lo que desincentivó la fijación de precios.
El maíz 2025/26 mostró un comportamiento más dinámico. La comercialización semanal repuntó en las últimas dos semanas de junio, con 800.000 toneladas negociadas en la semana del 8 de julio, el registro más alto desde mayo de 2026. Este aumento respondió al ingreso del maíz tardío en plena trilla. El total comprometido sumó 31,42 millones de toneladas, equivalente al 46% de la producción, levemente por debajo del promedio quinquenal.
El precio del maíz se ubicaba en mínimos desde el inicio de la cosecha, rondando los US$ 180 por tonelada. Las primas FOB se debilitaron tras los máximos de junio, presionando a la baja el precio de exportación. Este nivel se explicaba por la abundante oferta derivada tanto del maíz tardío argentino como de la safrinha brasileña.
Impacto para empresas y administradores de negocios argentinos
Para los productores y comercializadores agrícolas argentinos, el escenario de julio de 2026 presentaba oportunidades y desafíos simultáneos. Los precios más altos de la soja en dólares ofrecían márgenes mejorados, pero la baja comercialización interna sugería cautela en el mercado. Las empresas agroexportadoras debían evaluar si esperar una estabilización de precios o adelantar ventas aprovechando los repuntes coyunturales. Simultáneamente, la volatilidad geopolítica y climática implicaba riesgos de cambios abruptos en las cotizaciones, requiriendo estrategias de cobertura más sofisticadas. Para los administradores de empresas con exposición al sector agrícola, monitorear los desarrollos en Medio Oriente y los pronósticos climáticos estadounidenses resultaba crítico para la toma de decisiones de inversión y financiamiento.
