Las principales consultoras económicas relevadas por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) proyectan para julio de 2026 una inflación mensual entre 1,8% y 2,1%, en línea con la desaceleración observada durante el primer semestre del año. Tras registrar 2,1% en mayo, el índice de precios se moderó en junio y se espera que mantenga una tendencia similar en el mes en curso, aunque con presiones específicas vinculadas a factores estacionales propios de julio.
¿Cuál es la proyección oficial del BCRA para julio?
El Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del BCRA arrojó una proyección de 2% para julio de 2026. Según el mismo relevamiento, la inflación descendería a 1,8% en agosto y se mantendría en ese nivel durante los meses restantes del año. Esta trayectoria refleja el compromiso del Gobierno con la desinflación gradual, aunque el ritmo de caída se ha ralentizado respecto a los trimestres anteriores.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) proyecta un sendero de desaceleración más prolongado: estima que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) cerrará 2026 en torno al 25% anual y no alcanzará un dígito hasta 2028. Esta perspectiva de mediano plazo contrasta con las expectativas más optimistas del mercado local.
Qué dicen los analistas privados sobre la inflación de julio
Ricardo Delgado, director de Analytica, proyecta una inflación de 1,8% para julio, idéntica a la registrada en junio. Señala que los alimentos se han moderado significativamente, los combustibles mantienen estabilidad y las tarifas muestran ajustes similares al mes anterior. Este escenario reflejaría una continuidad en el proceso de desaceleración.
Rocío Bisang, economista de GMA Capital, anticipa un IPC superior de 2,1%. Atribuye esta proyección a varios factores: la estacionalidad propia de julio (cobro de aguinaldo y vacaciones de invierno generan mayor gasto), la suba del tipo de cambio que promedió 3,7% en junio, y la presión de los servicios regulados. En particular, destaca aumentos en tarifas de gas y agua de 3%, transporte urbano con incrementos de 4,1% en subte y colectivos, y ferrocarriles con 8,5%.
Anastasia Daicich, directora de Qualy Consultora, estima inflación de 2% en julio. Identifica como principales motores el transporte (subte 4,1%, colectivos 4% en el AMBA y 4,76% en Conurbano, trenes 8,6%), servicios regulados (gas y agua 3%) y el encarecimiento estacional de verduras tras la ola de frío polar (que avanzó 10,4% en junio). Simultáneamente, advierte que los alimentos procesados desaceleran de 2,8% a 1,5% en supermercados, y la energía eléctrica mantiene incrementos moderados de 1,5% gracias al refuerzo de subsidios.
Lorenzo Sigaut Gravina, economista de Equilibra, calculó 1,9% para junio y considera probable que julio repita ese guarismo. Destaca que las vacaciones de invierno generan reacomodamientos de precios, pero advierte sobre una variable pendiente: la evolución de los precios de combustibles, que dependerá del comportamiento del petróleo internacional.
El rol crítico de los combustibles en la inflación
La consultora 1816 subraya que el precio de las naftas constituye una variable clave para el resultado de julio. Según sus cálculos, los combustibles deberían caer aproximadamente 16% para alinearse con los menores precios internacionales del crudo. De implementarse esa reducción, impactaría el IPC en alrededor de 0,65 puntos porcentuales, sin contabilizar efectos indirectos en cadenas de distribución.
Sin embargo, explica que durante varios meses el precio de la nafta estuvo por debajo del que correspondía según cotizaciones internacionales, de modo que el sobreprecio actual compensa a refinadores y expendedores. Si el Gobierno mantiene los precios actuales hasta mediados de noviembre, estaría compensando el congelamiento previo. YPF, con participación superior al 50% en ventas minoristas de combustibles, tiene capacidad para fijar estos precios.
Impacto para empresas y administradores de negocios
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, la proyección de inflación de julio entre 1,8% y 2,1% mantiene incertidumbre en la planificación de costos. Los aumentos en transporte (subte, colectivos, trenes) afectan directamente los gastos operativos de empresas que dependen de logística y desplazamiento de personal. Los incrementos en servicios regulados (gas, agua, electricidad) impactan principalmente a comercios, industria y servicios.
La presión del dólar (con suba de 3,7% en junio) traslada costos a empresas importadoras y a aquellas con pasivos en moneda extranjera. La debilidad del consumo por pérdida de poder adquisitivo reduce demanda en sectores de retail y servicios. Simultáneamente, la desaceleración en alimentos procesados abre oportunidades para empresas del sector alimentario que logran contener costos de insumos. El seguimiento del precio de combustibles resulta crítico para empresas de transporte, logística y distribución.
