Las reservas internacionales brutas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) acumularon una mejora de más de US$ 2.700 millones durante las últimas tres ruedas de negociación, con un incremento de US$ 144 millones el lunes 5 de octubre de 2026, cerrando en US$ 48.797 millones. Sin embargo, la intervención de la autoridad monetaria en el mercado de cambios mostró signos de debilitamiento, reflejando la complejidad del contexto cambiario actual.
¿Cuánto compró el BCRA en octubre de 2026?
Durante la jornada del 5 de octubre, el BCRA adquirió US$ 14 millones en el mercado oficial, cifra que representa apenas 3% de los US$ 411 millones operados en el mercado de cambios. Esta compra limitada contrasta con la actividad de las ruedas previas y refleja una absorción acotada del flujo disponible de divisas.
Acumulando datos desde el inicio de octubre de 2026, el saldo positivo alcanzó US$ 142 millones en compras netas. Proyectando hacia todo el año 2026, las adquisiciones de divisas llegaron a US$ 14.710 millones, con una racha compradora que se extendió a seis jornadas consecutivas. A pesar de esta continuidad, el promedio diario de octubre quedó en US$ 47 millones, muy por debajo del ritmo observado en meses anteriores del año.
Comparativa de compras mensuales: dónde está el BCRA en 2026
El comportamiento de compras del BCRA durante 2026 muestra una tendencia decreciente conforme avanza el año. Comparando el promedio diario de octubre con meses previos:
- Mayo 2026: US$ 137 millones diarios
- Junio 2026: US$ 68 millones diarios
- Julio 2026: US$ 103 millones diarios
- Agosto 2026: US$ 38 millones diarios
- Septiembre 2026: US$ 22 millones diarios
- Octubre 2026 (hasta el 5): US$ 47 millones diarios
Aunque octubre muestra una recuperación frente al cierre de septiembre, aún está lejos de confirmar una recomposición sostenida del programa de acumulación de reservas que caracterizó los primeros meses del año.
Factores de valuación y dinámica cambiaria en octubre
La suba diaria del stock de reservas estuvo acompañada por factores de valuación parcialmente favorables. El oro avanzó 0,30% durante la jornada, aportando aproximadamente US$ 15 millones al valor contable de las tenencias del BCRA. En tanto, el dólar global subió 0,21%, mientras que otras divisas mostraron debilidad: el euro bajó 0,28%, la libra cayó 0,14% y el yen se depreció 0,07% frente a la moneda estadounidense.
La dinámica cambiaria de octubre de 2026 permanece atravesada por una tensión que se mantiene desde septiembre. La oferta de divisas no afloja, aun con un tipo de cambio real en niveles bajos y un contexto global más adverso para economías emergentes. Simultáneamente, la demanda de cobertura también se mantiene elevada, impulsada tanto por el escenario internacional como por los datos débiles de la economía local y la búsqueda de dolarización de carteras entre empresas y personas.
Esta combinación explica por qué el BCRA compra divisas, pero no logra absorber una porción mayor del flujo disponible. Durante septiembre de 2026, el agro liquidó más de US$ 3.200 millones, la cifra más alta del año, pero la autoridad monetaria acumuló solo US$ 473 millones en el mercado de cambios, con una parte relevante concentrada en la última rueda del mes.
Cotizaciones del dólar: mayorista, MEP y blue en octubre
En el mercado mayorista, el dólar se mantuvo sin cambios el 5 de octubre, cerrando en $1.511 para la compra y $1.520 para la venta. La rueda tuvo bajo nivel de actividad, con movimientos acotados durante toda la jornada y un volumen operado en contado de US$ 412,6 millones.
Entre los dólares financieros, el panorama fue de bajas generalizadas. El MEP bajó 0,80% hasta $1.537,56, mientras que el contado con liquidación cayó 1,30% hasta $1.603,64. El dólar blue retrocedió 0,64% y cerró en $1.550, resultando en una brecha entre el blue y el mayorista de 1,97%. El canje (diferencia entre contado con liquidación y mayorista) se ubicó en 4,30%.
Tasas y mercado de dinero: señales mixtas en octubre
En el mercado de futuros, la curva cerró con bajas generalizadas y una variación promedio negativa de 0,27%. La tasa implícita de octubre quedó en 1,68% mensual, equivalente a 20,15% anualizado, mientras que la de noviembre se ubicó en 1,75% mensual, o 20,96% anualizado.
En el mercado de dinero, la TAMAR subió de 24,44% a 24,56%, mientras que la BADLAR bajó de 23,19% a 22,63%. La jornada del 5 de octubre dejó una señal mixta: las reservas siguieron recuperándose y los dólares financieros bajaron, pero las compras del BCRA perdieron impulso en una rueda de menor volumen.
Qué significa para las empresas argentinas la recuperación parcial de reservas
Para los administradores y dueños de empresas argentinas, la evolución de las reservas del BCRA y la dinámica cambiaria de octubre de 2026 presenta un panorama de cautela. Aunque la recuperación de reservas en las últimas tres ruedas es positiva, el debilitamiento en el ritmo de compras sugiere que el BCRA enfrenta limitaciones para absorber el flujo de divisas disponible.
Esto implica que las presiones sobre el tipo de cambio real podrían persistir, afectando tanto a empresas importadoras como exportadoras. La brecha cambiaria contenida (1,97% entre blue y mayorista) ofrece cierta estabilidad en el corto plazo, pero la elevada demanda de cobertura y la búsqueda de dolarización de carteras mantienen viva la tensión subyacente en el mercado. Las compañías con exposición en dólares y aquellas que dependen de importaciones deben monitorear de cerca la evolución de las compras del BCRA y el comportamiento de las tasas de interés, que se mantienen en niveles elevados (TAMAR en 24,56% anual) y limitan el acceso al financiamiento local.
