Durante mayo de 2026, los plazos fijos del sector privado retrocedieron 2,1% en términos reales, según el Informe sobre Bancos del BCRA, en un contexto donde los inversores buscan instrumentos con mejor liquidez y rendimiento equivalente.
¿Por qué caen los plazos fijos si las tasas siguen siendo altas?
La caída de los plazos fijos ocurre pese a que los bancos ofrecen tasas de hasta 19,5% nominal anual (TNA) a 30 días, encabezados por Banco Provincia. Sin embargo, esa tasa se traduce en un rendimiento efectivo mensual cercano al 1,6%, que resulta insuficiente considerando las proyecciones de inflación. Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, la inflación mensual se ubicaría en ese rango recién hacia octubre de 2026, con una estimación de 1,7%.
Durante el mismo período, los depósitos en pesos del sector privado cayeron 0,9%, reflejando una presión general sobre los saldos líquidos. El retroceso interanual fue aún más pronunciado: 1,3% en términos reales comparado con mayo de 2025.
Las cuentas remuneradas ganan terreno en el sistema bancario
Mientras los plazos fijos pierden atractivo, las cuentas remuneradas (fondos Money Market) crecieron 4,1% en términos reales entre puntas de mes. Estas cuentas ofrecen un rendimiento implícito similar al de los plazos fijos a 30 días, cercano al 1,6% mensual, pero con una ventaja decisiva: permiten disponer de los fondos en el mismo día, sin necesidad de esperar a que venza el período de colocación.
En contraste, las cuentas no remuneradas registraron una caída de 0,9%, demostrando que los depositantes buscan activamente instrumentos que generen algún tipo de rendimiento. Esta migración hacia cuentas con intereses refleja la presión sobre los ingresos reales de las personas, que continúan siendo limitados pese a la reducción de la inflación.
Depósitos en dólares: estables con crecimiento anual fuerte
Los depósitos del sector privado en moneda extranjera se mantuvieron prácticamente estables durante mayo, con una baja de apenas 0,2% en moneda de origen. No obstante, la comparación interanual muestra una recuperación significativa: acumularon un crecimiento de 27,8% respecto a mayo de 2025, consolidando la tendencia de dolarización de ahorros observada en el último año.
El panorama general del sistema bancario en mayo de 2026
Considerando el conjunto del sistema financiero, el saldo real de los depósitos totales aumentó 0,9% tanto en términos mensuales como interanuales, incluyendo todas las monedas y sectores. Este crecimiento general contrasta con la caída de los plazos fijos, indicando que los fondos se redistribuyeron hacia otros instrumentos dentro del sistema bancario en lugar de fugarse hacia inversiones alternativas.
Qué significa este cambio de comportamiento para las empresas y administradores
Para los dueños y administradores de empresas, la migración de depósitos desde plazos fijos hacia cuentas remuneradas y la estabilidad de los depósitos en dólares tienen implicaciones claras. En primer lugar, la rentabilidad real de los ahorros en pesos sigue siendo negativa, lo que incentiva a mantener posiciones en divisas como cobertura contra la inflación futura. En segundo lugar, la mayor liquidez de los Money Market permite una mejor gestión de flujos de caja operativos sin sacrificar rendimiento. Finalmente, la consolidación de depósitos en dólares refleja que el mercado anticipa volatilidad en la moneda local, por lo que diversificar en divisas sigue siendo una estrategia defensiva recomendable para empresas con ingresos en pesos.
