La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos elevó sus proyecciones de inflación para 2027 en casi todas las economías del G-20 y anticipa nuevas subidas de tasas en Estados Unidos, Japón, Australia, Corea del Sur y la eurozona, advirtiendo que factores como la energía, tensiones comerciales e incertidumbre geopolítica prolongarán la presión sobre los precios.
¿Qué cambió en las proyecciones de inflación de la OCDE?
La OCDE revisó al alza sus previsiones de inflación para todas las economías del G-20, excepto China y Arabia Saudita, según su informe publicado el miércoles de esta semana. El diagnóstico refleja que la inflación mundial podría mantenerse por encima de lo esperado durante 2027, obligando a los bancos centrales a mantener una postura restrictiva. El organismo con sede en París identificó que el repunte de los precios de la energía y unas presiones de demanda más fuertes de lo previsto pueden impedir que la inflación subyacente regrese de forma duradera a los objetivos oficiales de los bancos centrales.
Nuevas subidas de tasas: qué espera la OCDE de los bancos centrales
El organismo anticipa una subida adicional de la Reserva Federal durante 2026, junto con aumentos modestos en la eurozona, Australia y Corea del Sur. Para Japón, la OCDE prevé nuevas alzas de la tasa de política monetaria. En cambio, espera que el Banco de Inglaterra y el Banco de Canadá mantengan sus niveles actuales por el momento. Stefano Scarpetta, economista jefe de la OCDE, señaló que la principal señal para las autoridades monetarias consiste en no bajar la guardia, advirtiendo que los bancos centrales podrían tener que intervenir incluso más que en 2022, cuando la invasión rusa de Ucrania provocó un fuerte repunte energético.
Sin embargo, esta previsión no coincide completamente con las apuestas de los mercados monetarios. Los operadores están prácticamente divididos sobre si la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra realizarán una o dos subidas más antes de terminar el año, mientras asignan mayor convencimiento a un único movimiento del Banco de Japón.
Riesgos geopolíticos y comerciales que prolongarán la incertidumbre
La OCDE vinculó las perspectivas económicas con la posibilidad de una resolución duradera del conflicto en Medio Oriente y advirtió que los cambios continuos en las políticas comerciales, incluidos aranceles y restricciones a las exportaciones, añaden incertidumbre. El informe indicó que el impacto económico de la guerra podría extenderse hasta la segunda mitad del mandato presidencial de Donald Trump, manteniendo presiones simultáneas sobre los consumidores a través de la energía, el comercio y la demanda.
La trayectoria prevista para el crecimiento global permanece casi sin cambios frente a la estimación de junio de 2026, aunque la OCDE introdujo ajustes relevantes en algunas economías. Canadá recibió una revisión negativa en medio de su guerra comercial con Estados Unidos, mientras Francia enfrenta una perspectiva más débil por el período de inestabilidad política que se aproxima.
Inteligencia artificial: promesa de productividad y riesgo de decepción financiera
La OCDE incorporó la inteligencia artificial entre los factores capaces de alterar la trayectoria económica mundial. Si bien la tecnología puede impulsar el crecimiento y la productividad, el organismo advirtió que los rendimientos de las inversiones podrían decepcionar o tardar más tiempo en materializarse, especialmente si las expectativas financieras avanzan más rápido que los resultados operativos. El apalancamiento y las estructuras de financiamiento complejas representan otra fuente de vulnerabilidad: si las ganancias del sector decepcionan, la inversión podría desacelerarse de forma significativa.
Para los mercados financieros, una inflación más persistente significa que las expectativas de recortes podrían retrasarse y que los rendimientos de los bonos pueden permanecer elevados. La OCDE pidió a los gobiernos reparar sus finanzas públicas, advirtiendo que los recientes aumentos de rendimientos subrayan la necesidad de controlar el gasto en un entorno donde el financiamiento resulta más costoso.
Impacto para empresas y administradores argentinos: por qué esta inflación global importa
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, el diagnóstico de la OCDE tiene implicaciones directas. Una inflación global persistente y tasas más altas en Estados Unidos presionan el dólar, afectando los costos de importación, financiamiento en dólares y competitividad de exportaciones. Las tensiones comerciales y restricciones a las exportaciones que la OCDE advierte impactan directamente en cadenas de suministro y márgenes de pymes que dependen de insumos importados o venden al exterior. Además, la incertidumbre sobre políticas comerciales y aranceles complica la planificación financiera a mediano plazo, especialmente para empresas con exposición a mercados internacionales. La persistencia de inflación elevada en economías desarrolladas también mantiene presión sobre tasas de interés globales, encareciendo el acceso al crédito internacional y limitando la disponibilidad de financiamiento para inversiones productivas.
