La fiscal general de Nueva York, Letitia James, presentó una demanda contra la plataforma de mercados de predicción Kalshi solicitando el cierre de operaciones y una indemnización de al menos US$ 36.000 millones. El estado argumenta que Kalshi opera como un negocio de apuestas deportivas sin licencia, violando leyes estatales de juego que han regido en Nueva York durante años.
¿Cuál es la acusación específica contra Kalshi?
Nueva York formuló ocho acusaciones formales contra la plataforma el 31 de julio de 2026. Entre ellas figuran la violación de prohibiciones constitucionales de juegos de azar, organización de apuestas sin licencia, operación de apuestas deportivas móviles irregulares y la aceptación de usuarios menores de edad. La demanda también incluye una reclamación vinculada con la Ley Federal de Telecomunicaciones.
Los investigadores estatales documentaron el funcionamiento de Kalshi mediante pruebas de compra. En una operación, adquirieron contratos sobre una victoria de Connecticut frente a Michigan en abril por US$ 1,14 incluidos cargos. La petición sostiene que Kalshi permite abrir cuentas a personas de 18 años, cuando Nueva York establece una edad mínima de 21 años para participar en actividades de juego.
¿Qué escala tiene el negocio de Kalshi?
Según documentos citados en la demanda, Kalshi tiene una valoración de US$ 22.000 millones y registra un volumen de operaciones anualizado de US$ 178.000 millones. El monto reclamado por Nueva York representa tres veces lo que la plataforma habría ganado, aunque la petición aclara que esa cifra podría aumentar cuando concluya el cálculo completo. Además, el estado solicita restitución de ganancias y US$ 100.000 por cada oferta de apuestas deportivas.
La gobernadora Kathy Hochul argumentó que Kalshi decidió ignorar deliberadamente las leyes estatales de juego diseñadas para proteger a los consumidores y prevenir el juego problemático. Señaló que la regulación financia servicios públicos críticos y garantiza que todas las empresas compitan bajo reglas equitativas.
Conflicto entre autoridades federales y estatales
La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) inició el primer movimiento legal en abril de 2026, demandando a Nueva York para sostener que la legislación federal le otorga autoridad exclusiva sobre contratos de eventos. El jueves anterior a la demanda estatal, la CFTC solicitó una orden de restricción temporal para impedir que Nueva York adopte acciones civiles o penales contra Kalshi o cualquier plataforma registrada federalmente.
Nueva York presentó su demanda al día siguiente, demostrando la creciente tensión entre la supervisión federal de derivados y las normas locales sobre juegos de azar. La CFTC también ha demandado a Illinois, Arizona, Connecticut, Wisconsin y Minnesota por intentos similares de regular los contratos de eventos. La administración del presidente Donald Trump ha respaldado explícitamente a la CFTC durante estos meses.
Historial reciente de Kalshi en tribunales
Kalshi ha acumulado más derrotas que victorias en litigios recientes. La empresa demandó a la Comisión de Juegos del Estado de Nueva York en octubre de 2025, pero el tribunal rechazó su solicitud de injunction preliminar el 7 de julio de 2026. El 27 de julio, también perdió una petición para obtener protección mientras apelaba, dejándola expuesta a nuevas acciones estatales.
Un juez de Michigan bloqueó a Kalshi en junio de 2026, mientras que el Tribunal Superior del Condado de King concedió a Washington una injunction preliminar el 20 de julio. Sin embargo, la empresa consiguió dos victorias relevantes: en abril, el Tercer Circuito confirmó una orden de injunction contra Nueva Jersey, y en Minnesota un juez federal bloqueó la prohibición estatal el 27 de julio. La jueza Katherine Menendez concluyó que muchos contratos cumplen la definición de swaps bajo la Ley de Intercambio de Productos Básicos.
Implicaciones para empresas y administradores de negocios argentinos
Este conflicto regulatorio entre Nueva York y Kalshi ofrece lecciones relevantes para empresarios argentinos que operan o planean ingresar en plataformas de inversión y trading digital. La disputa evidencia cómo los reguladores estatales pueden desafiar modelos de negocio respaldados por autoridades federales, generando incertidumbre legal y financiera significativa.
Para administradores de empresas que utilizan plataformas de predicción o derivados digitales, el caso muestra la importancia de verificar el cumplimiento normativo en cada jurisdicción donde operan. Las demandas de Nueva York a Coinbase y Gemini en abril de 2026 indican que la fiscal general James mantiene una estrategia amplia de vigilancia sobre productos digitales que, a su juicio, exponen a consumidores a riesgos financieros. En Argentina, donde la regulación de activos digitales y mercados de futuros sigue evolucionando, es fundamental monitorear estos precedentes internacionales para anticipar posibles cambios normativos locales que podrían afectar operaciones y estrategias comerciales.
