Los activos argentinos cerraron con ganancias el lunes 20 de julio de 2026, desafiando la tendencia negativa que predominó en los mercados internacionales. Mientras las principales bolsas estadounidenses retrocedieron, las acciones locales y los bonos soberanos en dólares mostraron firmeza, permitiendo que el indicador de riesgo país recortara su avance reciente.
¿Cómo cerró el Merval en la jornada?
El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires ganó un 0,7%, finalizando en 3.223.652 puntos. Las acciones argentinas comenzaron la sesión con pérdidas pero revirtieron la tendencia hacia el cierre, impulsadas por compras de oportunidad en el segmento de energía y servicios. Entre los valores más destacados, Pampa Energía avanzó 2,6% y Edenor subió 2,3%, liderando los ADR y acciones de compañías argentinas negociadas en dólares en Wall Street.
Los bonos soberanos en dólares fueron el principal motor de la sesión local. Los expertos de Balanz destacaron que los títulos con vencimiento en 2030 y 2038 continúan ofreciendo diferenciales atractivos, ya que estos niveles implican una evaluación excesivamente pesimista de la curva de ley local. La firmeza de estos papeles permitió que el riesgo país recortara su avance reciente, generando un ambiente más favorable para los inversores locales.
Datos de comercio exterior impulsan el optimismo
Durante junio de 2026, las exportaciones argentinas sumaron USD 9.055 millones, un máximo histórico para el mes con crecimiento de 24,5% interanual, según informó el INDEC. Las importaciones alcanzaron USD 6.861 millones, con aumento de 7,3% interanual, generando un superávit comercial de USD 2.194 millones.
En perspectiva más amplia, durante el primer semestre de 2026 el superávit comercial acumuló USD 49.454 millones. El desempeño fue liderado por sectores clave: las exportaciones de Combustibles y Energía crecieron 42,5% anual, las de Manufacturas de Origen Industrial 27,5%, las de Productos Primarios 24,4% y las de Manufacturas de Origen Agropecuario 15,1%. Estos números reflejan la fortaleza de la economía argentina en materia de inserción comercial internacional.
Wall Street opera con volatilidad geopolítica
En Estados Unidos, los índices principales cerraron con pérdidas moderadas. El Dow Jones retrocedió 0,7%, el S&P 500 cayó 0,2% y el Nasdaq bajó 0,1%. La volatilidad se concentró en el sector de semiconductores, en vísperas de la publicación de resultados de grandes tecnológicas. Alphabet ganó 1,5%, Intel avanzó 2,1% e IBM subió 0,2%, mientras que Tesla retrocedió 3%.
Los mercados globales estuvieron condicionados por tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Nuevos ataques a instalaciones industriales en Irán y advertencias de represalias estadounidenses generaron incertidumbre sobre el suministro energético global. Además, la probabilidad de que la Reserva Federal suba tipos de interés durante 2026 se sitúa en 55%, según analistas, lo que presiona sobre valuaciones de activos riesgosos.
Crudo sube mientras el dólar mayorista avanza
Los precios del petróleo ganaron terreno en medio de preocupaciones sobre la seguridad del Estrecho de Ormuz, paso estratégico por donde circula casi el 20% del petróleo mundial. El Brent del Mar del Norte subió 1%, a USD 88,97 el barril para septiembre, mientras que el WTI avanzó 0,9%, a USD 82,49. El encarecimiento de los seguros marítimos y la menor circulación de buques amenazan con frenar el suministro energético.
En el mercado de cambios, el dólar mayorista hilvanó su cuarta suba consecutiva, aumentando tres pesos o 0,2%, a $1.481. La plaza mantuvo un ritmo de liquidaciones con USD 582,3 millones negociados en el segmento de contado. Hasta las 14 horas, una demanda más intensa impulsó la cotización hasta $1.483, máximo intradiario, pero encontró resistencia y retrocedió hacia el cierre.
El dólar blue avanzó diez pesos o 0,7%, a $1.540 para la venta, marcando el precio más alto desde el 22 de octubre de 2025, nueve meses atrás. La brecha entre el dólar blue y el precio que pagan los bancos se mantuvo en 70 pesos o 4,8%, justificando la liquidación de billetes en el comercio informal.
El Banco Central compró USD 32 millones en el mercado, equivalente al 5,5% del volumen del segmento mayorista. Las reservas internacionales brutas retrocedieron USD 23 millones, a USD 48.807 millones, con la incidencia de una baja de 0,2% en la cotización del oro, a USD 4.012,50 la onza.
Impacto para empresas y administradores de negocios argentinos
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, esta jornada presenta señales mixtas que requieren análisis cuidadoso. El superávit comercial récord del primer semestre de 2026 refleja oportunidades en exportaciones, especialmente en energía y manufacturas, pero la suba del dólar mayorista y la ampliación del dólar blue generan presión sobre los costos de importación y el financiamiento en moneda extranjera.
Las empresas importadoras enfrentan un escenario más desafiante: el aumento de precios de importación de 11,6% interanual durante junio comprime márgenes, aunque la caída de cantidades importadas sugiere que la demanda interna aún no despega completamente. Para empresas exportadoras, la estabilidad relativa del dólar mayorista y la fortaleza de los precios internacionales de commodities energéticos y agrícolas siguen siendo factores favorables. Sin embargo, la volatilidad geopolítica y la incertidumbre sobre tasas de interés en Estados Unidos requieren que los administradores financieros revisen sus estrategias de cobertura y gestión de divisas en los próximos meses.
