La inflación de septiembre muestra señales de aceleración tras la moderación registrada en agosto. Según el anticipo de Orlando J. Ferreres & Asociados, la inflación mensual alcanzó 2,1%, con un aumento interanual de 30,8% y un acumulado de 22,6% en los primeros nueve meses de 2026. El dato privado rebota respecto del 1,7% que informó el INDEC para agosto, el nivel más bajo en 14 meses, y anticipa un cambio de dirección en los precios que el Gobierno sigue de cerca.
¿Cuál es el dato de inflación que más mira el Gobierno?
La inflación núcleo —el indicador que el equipo económico utiliza para evaluar la dinámica más persistente de los precios— volvió a acelerarse en septiembre. Ferreres estimó una variación mensual de 1,3%, con un aumento interanual de 27,5% y un acumulado de 19,2% en lo que va del año. Aunque quedó por debajo del 2,1% general, el cambio respecto de agosto es significativo: el mes anterior había registrado apenas 0,7%, lo que implica que el indicador prácticamente duplicó su variación.
La trayectoria reciente de la núcleo refleja volatilidad. Durante 2026 pasó de 1,4% en mayo, 2,1% en junio, 1,6% en julio y 0,7% en agosto, según Ferreres. El repunte de septiembre a 1,3% señala una pérdida de fuerza en la desaceleración de los precios de fondo, aunque no alcanza los niveles más elevados de meses anteriores. Esta evolución genera una lectura menos favorable que la que había dejado agosto para las perspectivas inflacionarias.
Alimentos y bebidas: el rubro que presiona nuevamente
El capítulo de alimentos y bebidas volvió a ejercer presión sobre el índice general en septiembre. Ferreres registró un aumento de 2,3% en este rubro, que explicó 0,8 punto porcentual del 2,1% de inflación general. Este comportamiento coincide con las mediciones de alta frecuencia realizadas durante septiembre, que detectaron una aceleración de precios de alimentos hacia el cierre del mes, con un promedio móvil de cuatro semanas que llegó a 4,2%.
El contraste con agosto es relevante: en ese mes, el INDEC informó que alimentos y bebidas no alcohólicas habían subido apenas 1,7%, en línea con el nivel general. Dado que alimentos y bebidas tienen un peso elevado dentro de la canasta de consumo, cualquier aceleración en este rubro impacta considerablemente sobre el IPC nacional. Esta recuperación de precios en alimentos hacia el final de septiembre anticipa presiones que el Gobierno deberá monitorear en los próximos meses.
¿Qué rubros encabezaron las subas en septiembre?
El panorama sectorial mostró variaciones heterogéneas. Bienes varios lideró las subas con 4,4%, seguido por Educación con 2,8%. Transporte y comunicaciones aumentó 2,5% con una incidencia de 0,4 punto, mientras que Salud subió 2,4% y aportó 0,2 punto al resultado general.
En los capítulos restantes, Equipamiento y funcionamiento del hogar registró 1,6%, Esparcimiento 1,5%, Indumentaria 0,8% y Vivienda 0,5%. Los precios estacionales tuvieron una suba de 5,8% mensual, mientras que los regulados aumentaron 2,2%. Este patrón refleja presiones concentradas en servicios y bienes no perecederos, mientras que algunos rubros como vivienda e indumentaria moderan su dinámica.
Impacto para empresas y administradores: qué significa el rebote inflacionario
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, el anticipo de Ferreres representa una señal de alerta sobre la evolución de costos. El rebote de la inflación general a 2,1% y la aceleración de la núcleo a 1,3% sugieren que la desaceleración que se había logrado en agosto enfrenta presiones renovadas, especialmente en alimentos y bebidas, un rubro crítico para comercios, restaurantes y empresas de distribución.
La volatilidad de la inflación núcleo —que pasó de 0,7% a 1,3% entre agosto y septiembre— advierte sobre la persistencia de factores inflacionarios de fondo que no se han resuelto completamente. Para las pymes, esto significa que los ajustes de precios y márgenes no pueden darse por finalizados, y que el monitoreo de costos de insumos, servicios y energía sigue siendo crítico. El dato oficial del INDEC, previsto para el 13 de octubre de 2026, será determinante para confirmar estas tendencias y orientar las decisiones de inversión y fijación de precios en el corto plazo.
