Marina Dal Poggetto, directora ejecutiva de la consultora Eco Go, alertó que la Argentina enfrenta un proceso de encarecimiento medido en dólares debido al control del tipo de cambio, mientras se desacelera la actividad económica.
¿Qué significa que Argentina se encarezca en dólares?
El fenómeno que describe Dal Poggetto responde a un mecanismo macroeconómico específico: cuando el Gobierno mantiene el tipo de cambio fijo o con variación controlada, pero la inflación local continúa avanzando, los precios internos en moneda extranjera suben de facto. Según la analista, con una inflación acumulada hasta agosto de 2026 del 28%, mientras el dólar permanece "muy clavado", se genera una inflación en dólares que encarece la vida cotidiana de los argentinos.
Este desfasaje entre el tipo de cambio regulado y los costos internos crea un efecto distorsivo en la economía. Los bienes y servicios se vuelven más caros en términos de moneda extranjera, lo que impacta tanto en empresas importadoras como en consumidores que comparan precios internacionalmente.
El rol del Gobierno en el control cambiario y tarifario
Dal Poggetto explicó que el Gobierno controla tanto el tipo de cambio como la tasa de interés, mecanismos que persisten en el esquema del Banco Central. Esto significa que el Palacio de Hacienda utiliza múltiples anclas para estabilizar el Índice de Precios al Consumidor (IPC): primero el ancla cambiaria y, recientemente, el ancla tarifaria, buscando sostener una dinámica de precios que apunta a cerrar 2026 en la zona del 30%.
Sin embargo, esta estrategia tiene un costo. El Gobierno está comprando menos dólares en el mercado, lo que limita sus herramientas de intervención y contribuye a la presión sobre el tipo de cambio real.
¿Cómo está la actividad económica en 2026?
El diagnóstico de Dal Poggetto sobre el nivel de actividad es contractivo. La tasa de inversión está cayendo, el consumo no crece y, aunque las importaciones aumentan, no generan un impacto macroeconómico significativo. Este cuadro se mantiene desde febrero de 2025, cuando la economía comenzó a desacelerarse.
No obstante, el crecimiento no es homogéneo. Ciertos sectores logran desacoplarse de la tendencia general: energía, minería, el sistema financiero impulsado por crédito y el agro mantienen un rumbo positivo, creando una dinámica heterogénea en el mercado laboral y productivo argentino.
Impacto para empresas y administradores de negocios en Argentina
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, este análisis de Dal Poggetto plantea desafíos concretos. La inflación en dólares afecta directamente a las pymes que importan insumos o comparan sus precios con competidores internacionales: sus costos suben en moneda extranjera aunque el dólar oficial no se mueva.
Las empresas de sectores tradicionales enfrentan una contracción en la demanda interna, mientras que aquellas vinculadas a energía, minería y agro encuentran oportunidades relativas. Para la administración financiera, el control de tasas limita opciones de financiamiento y obliga a evaluar estrategias de cobertura cambiaria más sofisticadas. La recomendación implícita es monitorear tanto el tipo de cambio real como la inflación internacional para proyectar márgenes de rentabilidad con precisión.
