El equipo económico argentino mantiene como objetivo central llegar a las elecciones de 2027 con una inflación anual cercana al 20%, tras una estrategia de desinflación gradual que prioriza la estabilidad del tipo de cambio y el control monetario.
¿Cuál es la proyección de inflación para 2027?
Según las expectativas de mercado relevadas por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) en su Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), la inflación anual de 2027 se ubicaría en torno al 20%. Este escenario representa una reducción significativa respecto a los niveles actuales y se alinea con la estrategia del Ministerio de Economía de presentarse ante los electores con un panorama de pronunciada desinflación. El ministro Luis Caputo ha reiterado que la base monetaria permanecerá bajo control como mecanismo central para sostener esta tendencia bajista.
Inflación actual: septiembre 2026 y perspectiva anual
Durante septiembre de 2026, el índice de precios se mantuvo por debajo del 2% mensual, aunque las consultoras que monitorean semanalmente la evolución descartaron perforar el 1,7% registrado en agosto (el más bajo en 14 meses). La aceleración de los precios de alimentos, que poseen alta ponderación en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), fue el factor que limitó una mayor caída. Si se sostiene una inflación mensual inferior al 2% durante el resto de 2026, el cierre anual rondaría el 30%, levemente por debajo del 31,5% de 2025.
Presiones inflacionarias y decisiones de política monetaria
La inflación mayorista también aceleró en agosto por la suba del precio del petróleo, transmitiendo presión a los canales minoristas. Sin embargo, la decisión de YPF de mantener estables los precios de combustibles en los surtidores durante septiembre evitó una inflación más elevada. Esta incógnita se mantiene abierta para octubre, dado que el barril Brent continúa cotizando cerca de los 100 dólares. El Gobierno priorizó la estabilidad del tipo de cambio mediante un menor ritmo de compras de divisas en septiembre, logrando un saldo positivo cercano a los 470 millones de dólares y cerrando el mes con el dólar mayorista en 1.517 pesos.
Reservas de dólares y blindaje ante corridas cambiarias
El Ministerio de Economía proyecta compras del Banco Central por 20.000 millones de dólares durante 2026, de las cuales ya acumula 14.500 millones hasta septiembre. Caputo señaló contar con 75.000 millones de dólares potenciales para contener presiones cambiarias, distribuidos en 40.000 millones entre swaps con Estados Unidos y China, y 15.000 millones para operar en futuros. Esta artillería defensiva busca mantener la estabilidad cambiaria como condición fundamental para la desinflación programada.
Rechazo a estímulos monetarios en año electoral
El Gobierno descartó explícitamente implementar un "plan platita" de inyección de pesos para reactivar la economía. El temor de la administración es que dinero inyectado en épocas preelectorales se destine preferentemente a compras de dólares en lugar de impulsar consumo, bienes durables o turismo. Esta posición refleja la prioridad absoluta asignada a mantener los agregados monetarios bajo control como palanca de desinflación.
Impacto para empresas y administradores de negocios argentinos
Para los dueños y administradores de empresas, esta estrategia de estabilidad cambiaria y desinflación gradual genera un escenario de previsibilidad relativa, aunque con limitaciones en estímulos de demanda. La ausencia de inyecciones monetarias reduce presiones inflacionarias futuras, beneficiando márgenes reales a mediano plazo, pero también contiene el crecimiento económico presente. La cotización del dólar mayorista cercana a 1.517 pesos y la brecha acotada con dólares financieros facilitan la planificación de costos en moneda extranjera. Sin embargo, el contexto de demanda interna contenida exige que las empresas optimicen eficiencia operativa y gestión de costos en lugar de contar con expansión de consumo. Monitorear la evolución del riesgo país (actualmente en 607 puntos) y las cotizaciones internacionales de commodities sigue siendo crítico para proyecciones de tesorería y financiamiento.
