Franklin Templeton sostiene que la inversión en inteligencia artificial es real y está en sus primeras etapas de desarrollo, con proyecciones de gasto de capital que alcanzarían los US$700 mil millones durante 2026 entre los principales proveedores de infraestructura tecnológica.
¿Cuánto invertirán en IA los principales hyperscalers en 2026?
Los cinco principales hyperscalers proyectan invertir más de US$700 mil millones en gastos de capital durante 2026, según las proyecciones de Franklin Templeton. Esta cifra representa un aumento extraordinario: durante 2023, estas empresas invirtieron apenas poco más de US$100 mil millones, lo que significa un crecimiento de aproximadamente 7 veces en tres años.
Chris Galipeau, jefe de estrategia de mercado en el Franklin Templeton Institute, rechazó el escepticismo sobre estos gastos durante una emisión del podcast "Talking Markets" del 21 de julio de 2026. Galipeau enfatizó que la inversión en IA es "real y en curso", no especulativa ni un ciclo de marketing pasajero.
El contexto de la inversión en infraestructura de IA
Para dimensionar el alcance de esta inversión, US$700 mil millones supera el producto interno bruto total de Suiza. Galipeau enmarcó este gasto masivo como una demostración de confianza corporativa en el crecimiento de ganancias medibles, no solo en anuncios publicitarios.
El estratega proyecta que el S&P 500 podría alcanzar un crecimiento de ganancias superior al 20% durante el segundo trimestre de 2026. Dos factores principales respaldan esta proyección: primero, el gasto relacionado con IA que se refleja en los resultados corporativos; segundo, la mejora en las ganancias bancarias. Estos elementos sugieren que la inversión en IA responde a fundamentos económicos reales, no a una burbuja especulativa.
¿Por qué se considera que estamos en "primeras entradas" del ciclo?
Galipeau caracterizó el ciclo de inversión actual como "primeras entradas", argumentando que la infraestructura de IA aún tiene un recorrido considerable antes de alcanzar madurez. Esta tesis extiende la relevancia del gasto más allá de las ventas de procesadores especializados hacia aplicaciones empresariales y de consumo más amplias.
Los críticos cuestionan si el gasto podría superar la demanda real de productos de IA. Franklin Templeton, en cambio, apuesta a que los ingresos seguirán al gasto, validando así la estrategia de inversión de los hyperscalers. La pregunta clave será si esa proyección de crecimiento de ganancias del 20% en el Q2 2026 se materializa realmente en los resultados corporativos.
Impacto en mercados de riesgo y activos alternativos
Si el crecimiento de ganancias del S&P 500 supera el 20% durante el segundo trimestre de 2026, eso generaría una señal positiva para prácticamente todas las clases de activos de riesgo. Las ganancias corporativas sólidas tienden a correlacionarse con mayor confianza del inversor, lo que suele impulsar asignaciones hacia activos de mayor volatilidad.
Aunque los US$700 mil millones se dirigen a instalaciones de hyperscalers establecidos y no a infraestructuras descentralizadas, el efecto de contagio podría beneficiar a mercados alternativos. Para los participantes en mercados digitales, la variable crítica es si este gasto masivo en IA eventualmente genera demanda adicional para computación distribuida, almacenamiento de datos y servicios blockchain asociados.
¿Qué deben monitorear las empresas argentinas y los administradores de negocios?
Para los empresarios y administradores en Argentina, la inversión global en IA tiene implicaciones indirectas pero significativas. Un crecimiento de ganancias del 20% en el S&P 500 durante 2026 reflejaría un ciclo de expansión económica global que típicamente favorece la demanda de servicios, tecnología y bienes de exportación.
Las empresas argentinas que dependen de ingresos en dólares o que operan en sectores tecnológicos deberían observar si esta proyección de ganancias se concreta. Además, la diferencia entre el gasto de capital de US$700 mil millones y la generación real de ingresos de productos de IA será la métrica más importante durante los próximos trimestres. Si los ingresos no acompañan el gasto, podría indicar un ajuste en la confianza de mercado que afectaría a activos globales, incluidas las monedas emergentes y los activos argentinos.
