Casi el 40% de quienes acceden a crédito formal en Argentina lo hacen a través de fintechs, con montos inferiores y destinados a perfiles de riesgo que el sistema bancario tradicional rechaza.
¿Cómo creció el acceso al crédito formal en Argentina?
Durante los últimos dos años, la cantidad de personas con acceso a crédito formal en Argentina pasó de aproximadamente 16 millones a más de 21 millones, según datos del Instituto Tecnológico de Buenos Aires (ITBA). Sin embargo, el grueso de este crecimiento no provino de los bancos tradicionales, sino de la expansión acelerada del segmento fintech. En ese período, el número de usuarios de plataformas digitales de crédito se multiplicó: pasó de 3,7 millones a más de 8 millones de personas con al menos un préstamo vigente.
Este cambio de estructura en el financiamiento refleja una transformación profunda en cómo acceden al crédito los argentinos. Las fintechs operan mediante modelos íntegramente digitales donde la solicitud, evaluación, otorgamiento y cobro ocurren en plataformas tecnológicas. Utilizan sistemas de análisis de riesgo alternativos basados en el comportamiento transaccional, el pago de servicios y la actividad digital, lo que permite incluir a trabajadores informales, monotributistas y personas sin antecedentes en la Central de Deudores del Banco Central de la República Argentina (BCRA).
¿Cuál es el nivel de morosidad en fintechs?
El avance de estas plataformas amplió significativamente el acceso al financiamiento formal, pero también elevó los niveles de irregularidad en los pagos. Según el ITBA, aproximadamente el 30% del total de la cartera de créditos fintech está en situación de mora. Cuando se analiza por tiempo de atraso, la llamada "mora operativa" —atrasos entre 30 y 360 días— se estabilizó en torno al 23% durante los últimos meses, con un ritmo de crecimiento que comenzó a moderarse desde noviembre de 2025.
Esta estabilización en la mora operativa ocurre mientras la mora total continúa aumentando, impulsada por créditos incobrables de larga data. La diferencia entre ambos indicadores es relevante: la mora operativa refleja atrasos recientes que potencialmente podrían regularizarse, mientras que la mora total incluye deudas prácticamente irrecuperables que arrastran el promedio hacia arriba.
¿Por qué el Gobierno no interviene en el problema de mora?
A pesar de los crecientes niveles de morosidad y las recomendaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) de revertir esta situación, el Gobierno mantiene una postura de no intervención. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, señaló explícitamente que el Estado evitará soluciones que impliquen redistribuir recursos, argumentando que ello dispararía el riesgo moral. Desde la administración consideran que la mora es una cuestión entre privados y que la intervención estatal típicamente genera consecuencias no deseadas.
Esta posición se alinea con el enfoque del presidente Javier Milei, quien sostiene que quienes tomaron créditos que hoy no pueden pagar asumieron esa decisión voluntariamente. El economista Carlos Rodríguez, exasesor presidencial, advirtió que una eventual intervención estatal supondría un reconocimiento de fracaso del modelo liberal, lo que afectaría la imagen del Gobierno de cara a las elecciones de 2027.
¿Qué rol juegan los impuestos en los costos crediticios?
Más allá de la posición política, análisis económicos identifican un factor estructural que explica parte de la mora: la carga tributaria sobre el crédito. Según la consultora Econométrica, impuestos como el IVA e Ingresos Brutos elevan más de 43 puntos porcentuales el costo financiero efectivo anual, que pasa de 79% a 122,7%. El Ieral de la Fundación Mediterránea remarcó que una parte sustancial del monto de intereses no responde al costo de fondeo ni al riesgo financiero, sino a la incidencia de los tributos.
Argentina mantiene uno de los sistemas financieros más pequeños de la región, con una relación de crédito sobre PBI del 13%, lo que sugiere que el problema no es un exceso de endeudamiento, sino la capacidad efectiva de pago en un contexto de recesión y costos crediticios elevados por presión tributaria.
Impacto para empresas y administradores de negocios argentinos
El crecimiento de la mora crediticia en fintechs genera efectos en cascada para el ecosistema empresarial argentino. Para los administradores de pymes y dueños de empresas, este escenario implica menor disponibilidad de crédito en el sistema, endurecimiento de condiciones de acceso y tasas potencialmente más altas. La contracción del consumo interno derivada de la mora afecta directamente la demanda de bienes y servicios, presionando márgenes comerciales. Además, la falta de intervención estatal en el problema de mora sugiere que las empresas deberán ajustar sus modelos de negocio a un contexto de menor poder adquisitivo de clientes endeudados. Para quienes operan en el segmento de financiamiento, la estabilización relativa de la mora operativa ofrece cierto respiro, pero la mora total en alza mantiene la incertidumbre sobre la calidad de activos. La discusión sobre reducción tributaria en costos crediticios es crítica para el sector empresarial, ya que una baja en impuestos sobre el crédito podría mejorar la capacidad de pago de deudores y, consecuentemente, la salud del sistema financiero en el que confían para sus propias operaciones.
