Goldman Sachs desplazó a diciembre su previsión sobre el próximo incremento de tasas de interés de la Reserva Federal estadounidense, tras la publicación de datos de inflación más bajos que lo esperado en agosto, que enfriaron las expectativas de una suba en octubre de 2026.
¿Qué cambió en la proyección de Goldman Sachs?
La entidad financiera había pronosticado inicialmente un aumento de 25 puntos básicos en octubre, pero revisó su postura tras analizar los indicadores económicos recientes. En una comunicación publicada hace poco, Goldman Sachs señaló que "retrasamos la segunda subida de nuestra previsión hasta diciembre, y vemos muchas posibilidades de que el FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) concluya finalmente que no son necesarias subidas adicionales de las tasas".
Esta modificación refleja un cambio significativo en la estrategia de política monetaria del banco central estadounidense bajo el liderazgo del nuevo presidente, Kevin Warsh, quien asumió en el contexto de los esfuerzos por controlar la inflación.
Los datos de inflación enfriaron las expectativas de octubre
Durante agosto de 2026, la inflación en Estados Unidos se desaceleró más que lo previsto. El índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) registró un incremento interanual del 3,4%, por debajo del 3,7% que esperaba el consenso de economistas consultados por Reuters.
Este dato más favorable que lo anticipado modificó el panorama de corto plazo. Funcionarios de la Reserva Federal, como John Williams, presidente de la entidad regional de Nueva York, enfatizaron que el banco central dispone del tiempo necesario para evaluar los datos económicos entrantes antes de determinar el próximo movimiento en materia de tasas.
¿Cuál es la probabilidad actual de una suba en octubre?
Los mercados de futuros sobre tasas de interés asignan ahora una probabilidad de alrededor del 38% a una subida de un cuarto de punto porcentual en octubre, según la herramienta FedWatch de CME Group. Este porcentaje representa un repliegue significativo desde el 51% registrado en la sesión previa y el 71% anotado hace una semana.
La caída en las expectativas de alza refleja cómo los mercados reaccionan rápidamente ante cambios en los indicadores económicos y las señales de los funcionarios del banco central. La atención de los participantes se concentra ahora en el informe sobre la nómina no agrícola de septiembre, cuya publicación está prevista para el viernes.
Contexto: la suba de tasas de septiembre
En septiembre de 2026, la Reserva Federal subió las tasas de interés en 25 puntos básicos, lo que representó su primer aumento en tres años. Esta medida fue también la primera decisión de política monetaria bajo la conducción de Kevin Warsh, nuevo presidente de la entidad, y formó parte de los esfuerzos por reducir la inflación tras un período de tasas históricamente bajas.
Implicancias para empresas y administradores de negocios argentinos
El comportamiento de la Reserva Federal estadounidense tiene efectos directos en los mercados financieros globales y, por extensión, en la economía argentina. Un retraso en la suba de tasas de la Fed afecta los flujos de capital internacional, las cotizaciones de divisas y el costo del financiamiento externo.
Para dueños y administradores de empresas argentinas, especialmente aquellas con operaciones en dólares o deudas denominadas en moneda estadounidense, el cambio en las expectativas de tasas de la Fed modifica el escenario de costos financieros y rentabilidad. Una menor presión alcista en las tasas estadounidenses puede aliviar la presión sobre el dólar en mercados emergentes, aunque el contexto local sigue siendo determinante. Es fundamental monitorear las próximas publicaciones de datos económicos estadounidenses y las comunicaciones de la Reserva Federal para ajustar estrategias de cobertura y financiamiento.
