Los fondos cotizados en bolsa de oro (ETF) experimentaron salidas masivas de US$ 8.9 mil millones durante junio de 2026, reflejando una aceleración en la desinversión global del metal precioso. Los productos norteamericanos concentraron US$ 5.5 mil millones de esas salidas, en un contexto donde el precio del oro acumulaba su cuarta caída mensual consecutiva con una contracción del 11,7% en el período.
¿Qué factores impulsaron las salidas de ETF de oro en junio?
La retracción de inversores del metal se debió a una combinación de presiones macroeconómicas y geopolíticas que redujeron el atractivo de los activos sin rendimiento. La postura restrictiva adoptada por la Reserva Federal estadounidense bajo la conducción de Kevin Warsh elevó las expectativas sobre tasas de interés más altas, aumentando el costo de oportunidad de mantener oro. Simultáneamente, la escalada de tensiones entre Estados Unidos e Irán intensificó los temores inflacionarios, mientras que el fortalecimiento del dólar estadounidense presionó aún más los precios internacionales del metal.
Según el informe del World Gold Council, los activos bajo gestión en ETF de oro cayeron 13% hasta alcanzar US$ 526 mil millones en junio. Las tenencias físicas disminuyeron 74 toneladas, llegando a 4.047 toneladas globales. Esta corrección obedeció a que los inversores ajustaron sus asignaciones tras la fuerte caída en las cotizaciones.
Desempeño regional: América del Norte lidera las pérdidas
Los fondos norteamericanos registraron el peor desempeño, con salidas acumuladas de US$ 7.7 mil millones en la primera mitad de 2026, marcando el peor inicio de año en la región desde 2013. Europa también enfrentó presiones tras la decisión del Banco Central Europeo de aumentar tasas en 25 puntos básicos, su primer incremento desde septiembre de 2023, lo que generó salidas de US$ 818 millones en junio.
Los mercados emergentes fuera de las tres grandes regiones (América del Norte, Europa y Asia) también giraron negativos, con salidas totales de US$ 262 millones en junio. Australia lideró las pérdidas con US$ 197 millones en retiros, mientras que Sudáfrica registró salidas de US$ 36 millones.
Asia mantiene el pulso: compras netas de US$ 12 mil millones
A contracorriente del panorama global, Asia encabezó las compras netas con US$ 12 mil millones en adiciones durante el primer semestre de 2026, su mejor primer semestre registrado en la historia. Este desempeño contrasta con junio, cuando la región experimentó su peor mes con salidas de US$ 2.3 mil millones, impulsadas principalmente por fondos chinos que se desinvirtieron.
India emergió como excepción dentro de Asia, con inversores locales percibiendo la caída de precios como una oportunidad de entrada. A nivel global, las tenencias colectivas aumentaron 18 toneladas en el primer semestre, aunque los activos bajo gestión cayeron 6% debido al menor precio del metal.
Perspectivas hacia adelante: volatilidad y demanda defensiva
Pese al retroceso de junio, los flujos globales de ETF de oro cerraron el primer semestre de 2026 con saldo positivo de US$ 8 mil millones. El World Gold Council señala que, de cara al futuro, los flujos regionales podrían estabilizarse en tanto persistan incertidumbres geopolíticas y económicas, factores que mantienen viva la demanda por instrumentos defensivos de protección patrimonial.
Impacto para administradores de empresas e inversores argentinos
Para los administradores y dueños de empresas argentinas con exposición a inversiones en oro o ETF de metales preciosos, esta volatilidad global presenta tanto riesgos como oportunidades. La caída de precios reduce el valor de posiciones existentes, pero también abre ventanas de entrada para quienes buscan diversificar carteras hacia activos defensivos en contextos de incertidumbre macroeconómica. La fortaleza del dólar estadounidense, factor clave en la presión sobre el oro, también afecta directamente la competitividad de exportaciones argentinas y el costo de importaciones, variables críticas en la planificación financiera empresarial. Monitorear estos flujos de inversión global permite anticipar movimientos en tipos de cambio y tasas de interés que impactan el costo de financiamiento y la rentabilidad de operaciones en moneda extranjera.
