El dólar mayorista interrumpe su racha alcista este martes 21 de julio, cayendo por primera vez en cinco jornadas, aunque se mantiene en niveles cercanos a los $1.480. La semana anterior registró un retroceso de $10 en el segmento mayorista, mientras los inversores apuestan cada vez más por instrumentos en pesos ante tasas de rendimiento real positivas y menores expectativas de devaluación.
¿Cuál es la cotización actual del dólar mayorista?
El dólar oficial abre en $1.479,50 para la venta en esta jornada, tras el leve rally alcista de días anteriores. Durante lo que va de julio de 2026, el tipo de cambio oficial se mantiene casi estable, mientras que en todo el año ha subido apenas 1,8%, muy por debajo de la inflación acumulada en el primer semestre. Este comportamiento contrasta con la volatilidad histórica y refleja un mercado cambiario más ordenado gracias a las intervenciones del Banco Central.
Cotización del dólar minorista y paralelo
En el segmento minorista, el dólar abre en $1.450 para la compra y $1.500 para la venta en el Banco Nación, según las cotizaciones de esta mañana. En los mercados informales, el dólar blue avanzó a $1.540 para la venta, manteniendo un diferencial de aproximadamente $60 respecto al oficial, aunque dentro de rangos relativamente contenidos para los estándares argentinos.
Regreso de la demanda por instrumentos en pesos
El principal cambio observado durante las últimas semanas no es la cotización del dólar, sino el regreso del interés por activos denominados en moneda local. Las consultoras privadas coinciden en que disminuyó significativamente la demanda de cobertura cambiaria, mientras que creció el atractivo del carry trade, favorecido por una inflación en desaceleración y tasas de interés que continúan ofreciendo rendimientos reales positivos.
La última licitación del Tesoro reforzó esta tendencia. El Gobierno logró renovar vencimientos por encima del 100% y colocó Lecap con una tasa efectiva anual cercana al 25,6%, demostrando el vigor de la demanda por pesos. Según analistas, la combinación entre las compras de dólares realizadas por el Banco Central y el elevado rollover de la deuda en pesos permitió sostener el equilibrio del mercado monetario y contribuir a la estabilidad cambiaria.
Moody's como próximo catalizador para los activos argentinos
Los analistas de Adcap consideran que el principal factor que podría modificar el comportamiento de los activos argentinos en las próximas semanas será una eventual mejora en la calificación crediticia por parte de Moody's. Desde FMyA sostienen que, tras el pago de los cupones de deuda y la colocación del nuevo Bonar 2029, las condiciones financieras continúan mejorando y podrían empujar al riesgo país por debajo de los 400 puntos básicos, un nivel considerado clave para facilitar el acceso al financiamiento internacional.
En la misma línea, analistas valoraron el proyecto oficial para reformar la Carta Orgánica del Banco Central, al considerar que fortalecería su independencia y limitaría el financiamiento monetario del Tesoro, enviando una señal positiva para los mercados y potencialmente acelerando una mejora en la nota soberana.
Riesgos externos: petróleo y volatilidad global
Pese al buen desempeño relativo del peso argentino durante las últimas semanas, el contexto internacional continúa siendo un factor de riesgo. La suba del petróleo por la escalada del conflicto en Medio Oriente y la volatilidad que atraviesan las bolsas internacionales mantienen la cautela entre los inversores globales, incluyendo aquellos con exposición en activos argentinos.
Sin embargo, desde Grupo SBS destacaron que el aumento del precio del crudo podría mejorar los términos de intercambio para Argentina y contribuir al ingreso de divisas, aunque advirtieron que será necesario seguir de cerca el impacto que pueda tener la incertidumbre global sobre los flujos financieros. F2 señaló que el dólar perdió fuerza a nivel global durante la última semana y que tanto el real brasileño como el peso argentino mostraron un comportamiento relativamente favorable frente al resto de las monedas emergentes.
Impacto para empresas y administradores: estabilidad cambiaria y oportunidades de financiamiento
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, la caída del dólar oficial y su estabilización cercana a $1.480 representa una oportunidad de planificación financiera más predecible. Con tasas en pesos ofreciendo rendimientos reales positivos (cercanos al 25,6% en Lecap), muchas pymes están replanteando sus estrategias de cobertura cambiaria y considerando financiarse en moneda local en lugar de dolarizarse.
Si Moody's efectivamente mejora la calificación soberana argentina y el riesgo país cae por debajo de los 400 puntos básicos, se espera que el acceso al crédito internacional se amplíe, reduciendo los costos de financiamiento para empresas con operaciones exportadoras o con necesidades de capital de trabajo en dólares. Mientras tanto, el diferencial entre el dólar oficial y el blue en torno a $60 sigue siendo relevante para decisiones de tesorería, aunque menos volátil que en períodos anteriores.
