El dólar minorista se mantiene por encima de $1.500 en el Banco Nación tras una semana de retroceso, mientras el mercado espera catalizadores como una posible mejora de calificación de Moody's que reactive los activos argentinos.
¿Cuál fue el desempeño del dólar durante la última semana?
El dólar mayorista completó su tercera rueda consecutiva al alza el viernes pasado, pero en el balance semanal acumuló una caída de $10, superior a la registrada en la semana previa. Durante la jornada del viernes, con un volumen operado de US$ 542,8 millones en el mercado de contado, el tipo de cambio oficial avanzó apenas $2 (0,1%) hasta cerrar en $1.478.
En el acumulado de julio de 2026, el tipo de cambio oficial retrocedió 0,3%, mientras que en lo que va del año sube apenas 1,6%, muy por debajo de la inflación registrada durante el primer semestre. El dólar minorista finalizó el viernes en $1.500 para la venta en el Banco Nación, consolidándose en ese nivel clave.
¿Qué sucede con el dólar blue y el mercado paralelo?
El dólar blue cerró el viernes en $1.530, reposicionándose nuevamente entre los máximos del año. Esta brecha respecto al dólar oficial refleja la persistencia de demanda de cobertura, aunque con menor intensidad que en períodos anteriores.
El comportamiento del mercado paralelo responde a un cambio de preferencias entre inversores: tras semanas de fuerte demanda de dólares, el interés se ha reorientado hacia instrumentos denominados en pesos con tasas atractivas, reduciendo la presión sobre la cotización informal.
Tasas en pesos: el nuevo atractivo para inversores
El principal cambio observado durante las últimas semanas fue el regreso del interés por los instrumentos en pesos, favorecido por una inflación en desaceleración y tasas de interés que continúan ofreciendo rendimientos reales positivos. Distintos informes privados señalaron que disminuyó significativamente la demanda de cobertura cambiaria y aumentó el atractivo del carry trade.
La última licitación del Tesoro reforzó esa tendencia. El Gobierno logró renovar vencimientos por encima del 100% y colocó Lecap con una tasa efectiva anual cercana al 25,6%, manteniendo el atractivo de las inversiones en moneda local. Según analistas, la combinación entre las compras de dólares realizadas por el Banco Central y el elevado rollover de la deuda en pesos permitió sostener el equilibrio del mercado monetario y contribuir a la estabilidad cambiaria.
Moody's: el catalizador que espera el mercado
Los analistas coinciden en que el principal factor que podría modificar el comportamiento de los activos argentinos en las próximas semanas será una eventual mejora en la calificación crediticia por parte de Moody's. Una mejora en la nota soberana podría generar un cambio significativo en la percepción de riesgo del país.
Desde consultoras especializadas sostienen que, tras el pago de los cupones de deuda y la colocación del nuevo Bonar 2029, las condiciones financieras continúan mejorando y podrían empujar al riesgo país por debajo de los 400 puntos básicos, un nivel considerado clave para facilitar el acceso al financiamiento internacional. En la misma línea, el proyecto oficial para reformar la Carta Orgánica del Banco Central es valorado positivamente por el mercado, al considerar que fortalecería su independencia y limitaría el financiamiento monetario del Tesoro.
Contexto internacional: volatilidad y oportunidades para el peso
Pese al buen desempeño relativo del peso durante las últimas semanas, el contexto internacional continúa siendo un factor de riesgo. La suba del petróleo por la escalada del conflicto en Medio Oriente y la volatilidad que atraviesan las bolsas internacionales mantienen la cautela entre los inversores.
Sin embargo, analistas destacan que el aumento del precio del crudo podría mejorar los términos de intercambio para Argentina y contribuir al ingreso de divisas. A nivel global, el dólar perdió fuerza durante la última semana y tanto el real brasileño como el peso argentino mostraron un comportamiento relativamente favorable frente al resto de las monedas emergentes.
Impacto para empresas y administradores de negocios argentinos
Para los dueños y administradores de empresas, el escenario actual presenta oportunidades y desafíos simultáneos. La estabilidad relativa del dólar minorista por encima de $1.500 permite cierta previsibilidad en la planificación de costos y márgenes, especialmente para sectores con exposición a importaciones o deuda en moneda extranjera.
La reorientación del mercado hacia tasas en pesos con rendimientos reales positivos cercanos al 25,6% anual representa una alternativa atractiva para empresas con excedentes de caja que busquen rentabilidad sin exposición cambiaria. No obstante, la volatilidad internacional y la dependencia de catalizadores como la decisión de Moody's mantienen la incertidumbre sobre el mediano plazo, por lo que es fundamental monitorear tanto la evolución de las reservas del Banco Central como los desarrollos en el acceso al financiamiento internacional que podría derivarse de una mejora crediticia.
