El dólar mayorista se sitúa alrededor de los $1.477,5 a mediados de 2026, y los analistas más confiables del mercado proyectan que cerrará el año entre $1.600 y $1.843, dependiendo del escenario macroeconómico. Las instituciones financieras que acertaron sus pronósticos durante 2024 y 2025 ofrecen referencias clave para entender hacia dónde se dirige la cotización en los próximos meses.
¿Cuál es la proyección más confiable del dólar para diciembre 2026?
MAPFRE Economics, la consultora que acertó sus predicciones durante dos años consecutivos, estima que el tipo de cambio mayorista alcanzará los $1.843 a fin de 2026, según el informe de julio de FocusEconomics. Esta proyección se destaca porque la misma entidad había anticipado correctamente el valor del dólar mayorista en diciembre de 2024 (cerró en $1.455) y también en 2023, consolidándose como una de las más precisas del mercado.
El avance estimado para todo 2026 sería de 26,7%, un incremento apenas inferior al consenso de inflación proyectado por 45 expertos relevados por FocusEconomics, que se ubica en 31,5%. Sin embargo, esta proyección de MAPFRE se encuentra por encima del promedio de las estimaciones: el consenso general de los analistas prevé que el dólar mayorista cierre en $1.659, unos 184 pesos menos que la proyección más alcista.
Proyecciones de otras instituciones ganadoras para fin de año
Más allá de MAPFRE Economics, otras cinco instituciones que acertaron significativamente sus pronósticos durante 2024 también ofrecen referencias valiosas. Sus estimaciones para diciembre 2026 son las siguientes:
- Invecq Consulting: $1.800
- BBVA Research: $1.730
- Credicorp Capital: $1.670
- Oxford Economics: $1.609
- Itaú Unibanco: $1.600
Estas proyecciones revelan una dispersión significativa, aunque todas convergen en un rango entre $1.600 y $1.843. Lo notable es que hace dos meses las estimaciones más altas alcanzaban los $1.996, mientras que actualmente se sitúan en $1.883 con FIEL y Pantheon Macroeconomics. Esto sugiere una tendencia a la baja en las expectativas más alcistas del mercado.
¿Qué sostiene la estabilidad actual del dólar?
La relativa tranquilidad en el mercado cambiario durante 2026 se sustenta en un ingreso robusto de divisas proveniente de sectores clave como energía y minería. Argentina registró un superávit comercial de casi US$ 14.000 millones durante el primer semestre, impulsado tanto por el incremento de exportaciones como por la contracción de importaciones.
En junio específicamente, el superávit alcanzó US$ 2.194 millones, marcando el trigésimo primer mes consecutivo con resultado positivo. Los sectores primarios y energético lideraron este desempeño, con precios y volúmenes al alza. La Bolsa de Comercio de Rosario proyecta un ingreso histórico de divisas: estima que la liquidación conjunta de sectores agropecuario, minero y energético alcanzará US$ 57.168 millones durante 2026, superando el récord de 2022 y el nivel de 2025 (US$ 50.381 millones).
Para el segundo semestre, se esperan ingresos por exportaciones de aproximadamente US$ 29.793 millones, impulsados principalmente por Vaca Muerta, remanentes del sector agrícola y minerales como litio, oro y plata. El precio de la soja, por su parte, trepó 1,5% en Chicago a mediados de julio, alcanzando los US$ 450 por tonelada, cotización no registrada desde mayo.
Banda de flotación y margen de apreciación del dólar
El Banco Central ha acumulado US$ 12.688 millones en compras de reservas desde el 5 de enero, fortaleciendo su posición de divisas. Simultáneamente, el dólar mayorista avanza apenas 1,4% en lo que va de 2026, mientras la inflación acumula alrededor de 18% en el mismo período, evidenciando un rezago cambiario.
La cotización actual de $1.477,5 se encuentra muy por debajo del techo de la banda de flotación que el BCRA establece diariamente en función de la inflación de dos meses previos (t-2). Actualmente, ese límite máximo se sitúa en $1.833, lo que implica que el dólar tiene margen para avanzar aproximadamente 24% antes de equiparar el techo permitido por la autoridad monetaria.
En el mercado de opciones y futuros del Matba-Rofex, se negocia un valor de $1.627 para fin de diciembre, reflejando expectativas de una apreciación del 10% desde los niveles actuales. Economistas como Sebastián Menescaldi de Eco Go (que proyecta $1.667) anticipan que el segundo semestre exhiba mayor volatilidad cambiaria, con variaciones cercanas al 2% mensual, en contraste con la calma del primer semestre.
Impacto de las proyecciones cambiarias para empresas y administradores argentinos
Para dueños y administradores de empresas, estas proyecciones tienen implicancias directas en la planificación financiera y operativa. Un dólar que cierre entre $1.600 y $1.843 representa escenarios muy distintos: los importadores enfrentarán costos significativamente más altos si prevalecen las estimaciones más alcistas, mientras que los exportadores se beneficiarán con márgenes mejorados. Las empresas que operan con deuda en moneda extranjera o que necesitan financiamiento internacional deberán evaluar si es conveniente adelantar operaciones antes de una eventual aceleración cambiaria en el segundo semestre.
Además, el rezago cambiario actual respecto a la inflación acumulada plantea un escenario donde el dólar probablemente deba recuperarse más aceleradamente hacia fin de año. Esto afecta decisiones de cobertura, pricing de productos y servicios, y estrategias de tesorería. Las empresas con exposición al dólar blue o al mercado informal también deben considerar que la estabilidad relativa actual no garantiza que se mantenga si las condiciones de oferta de divisas se restringen en el segundo semestre, como anticipan varios analistas.
