Durante 2025, los países de América Latina y el Caribe abonaron US$ 2.600 millones en intereses por su deuda con el Fondo Monetario Internacional. Argentina concentró la mayor parte de esa factura: US$ 2.066 millones, según datos del informe IMF-LAC Monitor de International Development Economics Associates (IDEAs), elaborado con información del FMI actualizada hasta mayo de 2026.
¿Cuánto pesa la deuda argentina en los pagos de intereses regionales?
Argentina explicó aproximadamente el 79% del total de intereses que la región pagó al organismo en 2025. El resto se distribuyó entre Ecuador (US$ 358 millones), Costa Rica (US$ 75 millones) y Colombia (US$ 49 millones). Esta concentración refleja la magnitud del endeudamiento argentino con el FMI y el costo financiero que representa para las finanzas públicas del país.
El peso relativo de esos pagos también es significativo cuando se compara con la capacidad de generación de divisas. Durante 2025, los intereses abonados por Argentina al FMI equivalieron al 2,1% de sus exportaciones, muy por encima del 0,9% de Ecuador, el 0,7% de Suriname y el 0,2% de Costa Rica. Esta relación ilustra la presión que ejerce el servicio de deuda sobre los ingresos en moneda extranjera del país.
Presupuesto 2027: US$ 7.399 millones comprometidos con el FMI
El proyecto de Presupuesto 2027 dimensiona el alcance de los compromisos con el organismo dentro de las obligaciones financieras del Estado. Para ese año, el Gobierno prevé vencimientos de deuda en moneda extranjera del Tesoro por US$ 23.787 millones. De ese monto, US$ 7.399 millones corresponden al FMI, mientras que bonos y letras concentran US$ 9.868 millones.
En términos de presupuesto interno, la Administración Nacional contempla $15,2 billones en intereses y otras rentas de la propiedad para 2027, un 16,6% más que en 2026. El incremento responde fundamentalmente al aumento de los intereses de la deuda en moneda extranjera. Además, el proyecto incluye amortizaciones de capital al FMI por $7,72 billones durante 2027.
Surcharges: cuatro países enfrentan cargos adicionales
El FMI aplica cargos adicionales (surcharges) sobre determinados préstamos cuando el crédito pendiente supera ciertos niveles respecto de la cuota del país. El mecanismo se modificó en 2024: desde entonces, el recargo se aplica sobre la parte del crédito que supera el 300% de la cuota.
A mayo de 2026, cuatro países de América Latina enfrentaban estos cargos: Argentina, Ecuador, Suriname y Costa Rica. La exposición argentina era especialmente elevada: el crédito pendiente equivalía al 1.335% de su cuota. En comparación, Ecuador presentaba el 1.044%; Suriname, el 334%; y Costa Rica, el 330%. Esta proporción coloca a Argentina en una situación de endeudamiento excepcional dentro de la región.
Origen de la deuda: el programa de 2018 y su refinanciamiento
El peso argentino en la relación con el FMI tiene su origen en el acuerdo Stand-By de 2018 durante el gobierno de Mauricio Macri. En junio de ese año, el organismo aprobó un programa por US$ 50.000 millones y lo amplió cuatro meses después hasta US$ 57.000 millones, equivalentes al 1.227% de la cuota argentina. El FMI definió posteriormente aquel programa como el mayor acuerdo Stand-By de su historia.
La operación fue negociada con Luis Caputo al frente del Banco Central y Nicolás Dujovne como ministro de Hacienda. El acuerdo no completó todas sus revisiones y dejó de ejecutarse como programa en 2020. Sin embargo, la deuda permaneció vigente y fue refinanciada mediante un nuevo acuerdo de Facilidades Extendidas aprobado en 2022.
Programa actual: EFF 2025 y tercera revisión en curso
En abril de 2025, el Directorio del FMI aprobó un nuevo acuerdo de 48 meses bajo el Servicio Ampliado del Fondo (EFF) por US$ 20.000 millones, con un desembolso inicial de US$ 12.000 millones. Durante 2026, el organismo alcanzó acuerdos para la segunda revisión: en mayo, el Directorio la aprobó y habilitó un desembolso de aproximadamente US$ 1.000 millones, llevando los desembolsos acumulados a US$ 15.800 millones.
La tercera revisión comenzó esta semana, encabezada por Joyce Wong, la nueva responsable del FMI para Argentina. En paralelo, el Gobierno enfrenta vencimientos inmediatos: el 25 de septiembre debía afrontar un pago de aproximadamente US$ 803 millones en concepto de capital del EFF, con recursos propios del Tesoro. Quedan previstos pagos por US$ 840 millones a comienzos de noviembre y US$ 344 millones en diciembre. La aprobación de la tercera revisión habilitaría un nuevo desembolso estimado en US$ 738 millones.
Impacto para empresas y administradores: la carga fiscal del servicio de deuda
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, el servicio de la deuda con el FMI tiene implicaciones directas en la política fiscal y monetaria del país. El volumen de pagos comprometidos condiciona el espacio presupuestario disponible para otras inversiones y afecta la estabilidad macroeconómica que requieren los negocios.
La presión sobre las reservas de divisas, el costo del financiamiento externo y la volatilidad del tipo de cambio son consecuencias directas de esta relación. Además, los compromisos con el FMI incluyen condicionalidades que impactan políticas de empleo, gasto público e inversión. Para las empresas que operan con financiamiento en moneda extranjera o que dependen de importaciones, la evolución de esta deuda y sus implicancias cambiarias resultan críticas para la planificación financiera y operativa a mediano plazo.
