El Ministerio de Economía flexibilizará los créditos en dólares para canalizar el ahorro hacia la inversión productiva. Federico Furiase, secretario de Finanzas, detalló que los bancos privados podrían prestar hasta US$6.000 millones bajo este nuevo esquema, con énfasis en financiar la construcción y proyectos inmobiliarios de desarrolladores.
¿Cuánto dinero está disponible para prestar en dólares?
Los bancos podrían canalizar hasta US$6.000 millones en créditos en dólares según la estimación del secretario de Finanzas. Sin embargo, esa cifra podría aumentar si crece el volumen de depósitos en dólares en el sistema financiero. La ley de inocencia fiscal, recordó Furiase, busca potenciar precisamente ese ahorro en moneda norteamericana.
La medida genera un círculo virtuoso: más depósitos en dólares permiten mayores préstamos, y esos préstamos impulsan la actividad económica real. Además, la intermediación financiera en dólares incrementará la remuneración de esos ahorros, lo que podría incentivar nuevas captaciones.
¿Quiénes pueden acceder a estos créditos en dólares?
Los créditos en dólares están dirigidos a personas jurídicas, especialmente desarrolladores inmobiliarios. Furiase fue explícito: no habrá préstamos hipotecarios en dólares para personas físicas. Las restricciones macroprudenciales se mantienen vigentes en ese segmento.
Los desarrolladores de proyectos inmobiliarios calificarán para estos préstamos en dólares, lo que genera una estrategia dual: financiamiento de oferta (a través de créditos a empresas constructoras) y mejora de condiciones de demanda (mediante hipotecarios en pesos con tasas más competitivas).
Impacto en la construcción tras la caída de 20%
La construcción es el sector privilegiado por esta medida. Según datos del INDEC, representa el tercer sector en importancia por empleo, con 8,4% de los trabajadores. Sin embargo, entre noviembre de 2023 y junio de 2026 el sector cayó 20%, principalmente por el cese de obra pública tras el cambio de gestión.
Furiase aseguró que la flexibilización de créditos en dólares "va a generar más actividad en la economía real". Al financiar a desarrolladores con préstamos en dólares, se busca reactivar la oferta de viviendas y proyectos inmobiliarios que enfrentan restricciones de financiamiento.
¿Cómo se financiarán los hipotecarios en pesos?
El Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) está analizando financiar la demanda de crédito hipotecario para que los bancos ofrezcan préstamos "a tasas razonables". Una estrategia bajo estudio es que el FGS licite plazos fijos de 1 a 3 años a instituciones financieras, resolviendo el descalce de plazos que hoy traba el mercado.
El problema estructural es que los bancos captan ahorro a corto plazo pero necesitan prestar a 20 o 30 años. El FGS podría actuar como intermediario, proporcionando financiamiento de mediano plazo que permita a las entidades ofrecer hipotecarios más accesibles sin exponer su balance a riesgos de tasa.
Tasas abusivas en fintech: la estrategia de estabilización
El ministro Luis Caputo reconoció como "abusivas" las tasas de entre 400% y 700% que cobran algunas fintech y billeteras digitales. Furiase confirmó esa caracterización pero aclaró que el gobierno no intervendrá directamente en la fijación de tasas.
La estrategia oficial apunta a resolver el problema de raíz: estabilidad macroeconómica, reducción de inflación y menor riesgo país. Esos factores ya han generado una baja muy significativa de las tasas de interés en el sistema, permitiendo que los bancos refinancien deudas a tasas más bajas. El funcionario argumentó que intervenir en la morosidad implicaría "riesgo moral", usando impuestos para beneficiar a un sector en detrimento de otro.
Qué significa esta política para empresas y administradores
Para los dueños y administradores de empresas constructoras e inmobiliarias, esta medida abre una oportunidad de financiamiento en dólares a tasas potencialmente más competitivas que las vigentes en pesos. Sin embargo, el acceso dependerá de calificación crediticia y proyectos viables.
Los empresarios del sector deben monitorear las condiciones que establezcan los bancos privados. Aunque los créditos en dólares se ofrecerán a personas jurídicas, la restricción para hipotecarios en dólares a personas físicas mantiene cierta estabilidad en el sistema. Para administradores de empresas no constructoras, la medida representa un intento de reactivación económica que podría mejorar demanda agregada hacia mediados de 2026 y 2027, aunque los resultados dependerán de la efectiva captación de depósitos en dólares y la disposición de los bancos a expandir su cartera crediticia.
