El Ministerio de Economía prepara un paquete defensivo de US$100.000 millones para resguardar la estabilidad cambiaria durante 2027 y las elecciones presidenciales de octubre. La estrategia combina superávit comercial, intervenciones del Banco Central, líneas de swap internacionales y el régimen de inversiones RIGI.
¿De dónde saldrán los US$100.000 millones?
El blindaje se compone de múltiples fuentes de financiamiento que el Gobierno espera activar entre lo que resta de 2026 y 2027. El secretario de Finanzas, Federico Furiase, destacó que hay US$16.000 millones pendientes de liquidación del sector agropecuario, correspondientes a soja almacenada en silobolsas y a la próxima cosecha fina que comenzará a liquidarse antes de fin de año.
En lo que va de 2026, el Banco Central ya acumuló casi US$15.000 millones en compras de divisas, aproximadamente la mitad destinada a reforzar reservas y la otra mitad a cancelar vencimientos de deuda. La autoridad monetaria continuará interviniendo en el mercado hasta fin de año.
Superávit comercial y proyecciones para 2027
Para el próximo año, Economía proyecta un superávit comercial de entre US$29.000 y US$30.000 millones, superior al de 2026. Las perspectivas favorables se sustentan en previsiones de buenas cosechas y en los precios internacionales de materias primas, con la tonelada de soja acercándose a los US$500 en mercados globales.
A estos ingresos se suman ingresos del régimen RIGI (Régimen de Incentivo a Grandes Inversiones), que el Gobierno estima entre US$6.000 y US$6.500 millones para 2027 provenientes de proyectos en energía y minería.
Herramientas financieras disponibles contra presiones cambiarias
El Gobierno cuenta con un arsenal de instrumentos que podrían activarse en caso de estrés en el mercado de divisas:
- Swap con China: aproximadamente US$20.000 millones, disponibles en su totalidad según confirmó el equipo económico, aunque el acuerdo se mantiene bajo reserva.
- Línea de swap con Estados Unidos: cercana a US$20.000 millones, que permanece disponible si fuera necesario.
- Intervención en mercado de futuros: capacidad de hasta US$9.000 millones, actualmente sin posiciones abiertas significativas.
- Flujo adicional de divisas: estimado en US$9.000 millones durante 2027 por la combinación de superávit comercial y nuevos proyectos de inversión.
Control monetario como escudo preventivo
Más allá de las reservas de divisas, el Ministerio de Economía apunta a un control estricto de la oferta monetaria en pesos como mecanismo disuasorio frente a posibles corridas. La base monetaria más los pasivos remunerados del Banco Central representan actualmente aproximadamente US$30.000 millones, nivel considerablemente inferior a períodos de tensión cambiaria anteriores, cuando oscilaba entre US$40.000 y US$50.000 millones.
Con un superávit fiscal primario proyectado en 1,3% del PBI y equilibrio financiero cercano al 0,2%, el Gobierno busca transmitir que la escasez de pesos en circulación limitaría la capacidad de financiar una corrida contra la moneda local, aun en contextos de incertidumbre política.
Impacto para empresas y administradores de negocios
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, esta estrategia defensiva tiene implicaciones directas en la planificación financiera y operativa. Un blindaje cambiario exitoso reduciría la volatilidad del dólar durante el período electoral, permitiendo mayor predictibilidad en costos de importación, financiamiento en moneda extranjera y decisiones de inversión. Sin embargo, la menor oferta de pesos y el apretón monetario continuo podrían limitar la liquidez disponible para operaciones comerciales y crédito interno, obligando a empresas a optimizar su gestión de tesorería y a evaluar con mayor cuidado sus necesidades de financiamiento externo. El éxito del plan dependerá tanto de la ejecución de estos instrumentos como de la ausencia de shocks externos que alteren las proyecciones de superávit comercial y flujos de inversión.
