Santiago Bausili, presidente del Banco Central de la República Argentina, expresó su preocupación por el ensanchamiento de la brecha entre tasas activas y pasivas, fenómeno que afecta directamente la rentabilidad del crédito en la economía argentina. El funcionario indicó que la solución pasa por potenciar la competencia bancaria y reducir la carga impositiva que encarece los préstamos.
¿Por qué se amplía la brecha entre tasas de préstamos y depósitos?
La distancia entre lo que los bancos pagan a los ahorristas y lo que cobran a los deudores alcanza máximos históricos durante 2026. Mientras que los depositantes reciben alrededor del 20% anual en plazo fijo —una tasa real negativa considerando la inflación—, los tomadores de crédito enfrentan costos financieros totales superiores al 100% anual. Este spread se ha profundizado por la crisis de morosidad que atraviesa el sistema financiero.
La situación genera un efecto perverso: los bancos trasladan el riesgo de incobrabilidad a los clientes que pagan regularmente, incrementando sus tasas de interés. Esto funciona como un subsidio cruzado entre deudores, donde quienes cumplen financian implícitamente a los morosos, reduciendo la eficiencia del sistema financiero.
Morosidad récord en bancos y fintech
Durante 2026, la cartera irregular del sistema financiero argentino alcanzó niveles preocupantes. El Banco Galicia lidera entre las grandes instituciones con una tasa de morosidad del 18,6%, muy por encima del promedio del sistema que ronda el 12,3%. Le siguen Santander y BBVA con niveles también superiores al promedio.
Las entidades no bancarias presentan situaciones aún más críticas. Fintech como Ualá y cadenas de retail como Carrefour registran tasas de incobrabilidad superiores al 20%. Pese a estos números, algunas plataformas de crédito mantienen rentabilidad positiva gracias al modelo de tasas extremadamente altas que compensa las pérdidas por incobrabilidad.
Estancamiento del crédito a pesar de la inflación descendente
Un fenómeno paradójico caracteriza al mercado crediticio argentino en 2026: con inflación en descenso y consumo en niveles récord según el gobierno, el crédito se contrae. Según estimaciones de la consultora Equilibra, los préstamos a familias cayeron 2,6% real en julio, acumulando cinco meses consecutivos de merma. En el segmento empresario, la contracción fue del 3,1% con cuatro meses negativos acumulados.
Bausili atribuye este estancamiento no a falta de liquidez bancaria, sino a falta de incentivos para prestar. Los bancos encuentran mayor rentabilidad en otros negocios, particularmente en la compra de deuda estatal. En la última licitación de bonos del Tesoro, las instituciones financieras demandaron $3.700.000.000.000, muy por encima de los montos a vencer.
Impuestos: el factor crítico que encarece el crédito
Bausili identificó la carga impositiva como un elemento decisivo en el precio final de los préstamos. El presidente del BCRA calificó este costo como "ridículamente súper relevante" para la economía argentina. Según análisis del sector, si se eliminaran el IVA e Ingresos Brutos aplicados a los préstamos, el costo financiero total podría reducirse en aproximadamente una tercera parte.
El funcionario insinuó disposición oficial para revisar esta situación tributaria, algo que el sistema financiero reclama desde hace tiempo. Sin embargo, aclaró que no se implementarán medidas de subsidio directo a través del BCRA, como reducción de encajes o compensaciones monetarias.
Encajes y reperfilamientos: las herramientas descartadas y consideradas
Bausili descartó explícitamente una baja en la exigencia de encajes, que actualmente se sitúa en el 45%. Según su criterio, esta medida no reduciría tasas ni mejoraría la morosidad. El encaje, explicó, es una herramienta diseñada para preservar el riesgo de los depósitos, no para administrar liquidez ni estimular crédito.
El funcionario señaló que gestiones anteriores utilizaron encajes bajos para subsidiar productos "que no eran de mercado", como topes a tasas activas, préstamos obligatorios a pymes o montos mínimos por crédito. Cada una de estas intervenciones requería financiamiento mediante emisión monetaria.
En cambio, Bausili indicó disposición para facilitar reperfilamientos de deudas privadas, extendiendo plazos de pago sin inyectar recursos del Banco Central. Esta estrategia busca aliviar la presión sobre deudores sin generar distorsiones inflacionarias.
Impacto para empresas y administradores de negocios argentinos
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, la persistencia de esta brecha de tasas genera desafíos operativos inmediatos. El acceso al crédito para capital de trabajo, inversión o reestructuración financiera se torna cada vez más costoso y restrictivo durante 2026.
Las pymes enfrentan tasas de financiamiento que erosionan márgenes operativos, mientras que la competencia de entidades no bancarias con modelos de riesgo elevado distorsiona el mercado. La eventual reducción de impuestos a los préstamos —si se concreta— podría representar un alivio significativo, pero requiere decisiones en múltiples niveles de gobierno.
La estrategia del BCRA de promover competencia bancaria y negociar reperfilamientos de deuda privada apunta a crear condiciones para una normalización gradual del crédito. Sin embargo, mientras la brecha persista, las empresas deben evaluar alternativas de financiamiento y gestionar cuidadosamente su estructura de deuda para mantener viabilidad financiera en este contexto de tasas elevadas.
