El Banco Central adquirió u$s12 millones este miércoles 12 de agosto, pero el volumen continúa por debajo de los niveles que los analistas consideran necesarios para recomponer las reservas de forma sostenida. Con apenas el 2% del volumen operado en el mercado oficial, la autoridad monetaria mantiene su presencia pero con una capacidad de absorción significativamente inferior a meses anteriores.
¿Cuál es el saldo de compras de dólares en agosto?
Tras esta operación, el saldo comprador de agosto alcanzó u$s193 millones, mientras que las compras acumuladas durante 2026 llegaron a u$s13.520 millones. Aunque el BCRA encadenó once ruedas consecutivas con resultado positivo, el arranque del mes evidencia una desaceleración marcada respecto a períodos anteriores.
El contraste temporal es evidente: el promedio diario de agosto se ubicó en u$s24 millones, muy distante de los u$s103 millones registrados en julio, los u$s68 millones de junio y los u$s137 millones de mayo. La magnitud de las compras, no su continuidad, representa el desafío principal para la política cambiaria actual.
Reservas internacionales y valuación de activos
Las reservas internacionales brutas subieron u$s65 millones y cerraron en u$s49.626 millones al cierre de esta rueda. El stock se mantuvo por encima de los u$s49.000 millones, aunque sin recuperar aún el nivel de u$s50.000 millones que la entidad había alcanzado la semana anterior.
La mejora en reservas contó con el apoyo de la valuación de activos. El oro avanzó 0,68% y habría contribuido aproximadamente u$s80 millones al valor contable de las tenencias del Central. En contraste, el contexto externo fue menos favorable para las monedas de la canasta: el índice DXY subió 0,19% superando los 100 puntos, el euro cayó 0,17%, la libra bajó 0,11% y el yen retrocedió 0,13%.
Movimiento del dólar mayorista y cotizaciones paralelas
En el frente cambiario, el dólar mayorista subió 0,05% y cerró en $1.491,50 para la venta. La divisa registró la primera suba de la semana, aunque con un avance acotado y sin recuperar los máximos de ruedas anteriores. Los mínimos se anotaron al inicio de la jornada en $1.489,50, mientras que la demanda por cobertura llevó la cotización hasta máximos de $1.494,50.
Entre los dólares alternativos, el comportamiento fue mixto: el MEP subió 0,10% hasta $1.525,19, el contado con liquidación cayó 1,54% hasta $1.585,55 y el dólar blue bajó 0,97% cerrando en $1.535. Con estos valores, la brecha entre el blue y el mayorista quedó en 2,92%, mientras que el canje terminó en 3,96%.
Instrumentos de cobertura y expectativas de mercado
En el segmento de futuros, la curva operó con leves subas en la mayoría de los plazos durante agosto. La tasa implícita de agosto quedó en 1,71% mensual, equivalente a 20,48% anualizado. En tanto, la TAMAR subió de 23,31% a 23,88%, mientras que la BADLAR avanzó de 21,63% a 21,81%.
Las intervenciones oficiales en el mercado de futuros se mantienen acotando la evolución del dólar sin tolerar desvíos relevantes. Se estima que las ventas acumuladas de dólar linked en agosto se acercarían a u$s500 millones, reflejando un uso persistente de instrumentos financieros para contener expectativas de mercado.
Implicancias para empresas y administradores de negocios
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, esta dinámica cambiaria plantea desafíos concretos. La estabilidad relativa del dólar mayorista por debajo de $1.500 beneficia operaciones con facturas en pesos, pero la brecha con el blue en 2,92% mantiene presión sobre costos de importación y financiamiento en moneda extranjera.
La caída en la velocidad de compra de dólares por parte del BCRA durante agosto sugiere una política más restrictiva que podría afectar la liquidez en dólares de empresas exportadoras. Simultáneamente, las tasas en pesos (TAMAR en 23,88% y BADLAR en 21,81%) continúan elevadas, encareciendo el financiamiento local. Las pymes y medianas empresas deben monitorear tanto la licitación del Tesoro como la evolución de las reservas, ya que estas decisiones definirán si el Gobierno prioriza expandir liquidez o mantener una postura contractiva para preservar la estabilidad cambiaria.
