Apple consolidó su posición como una de las mayores compañías del mercado estadounidense tras presentar resultados que combinaron crecimiento de dos dígitos en ingresos, mejora significativa en rentabilidad y nuevos máximos en sus divisiones clave durante el tercer trimestre fiscal de 2026.
¿Cuáles fueron los números destacados del último balance de Apple?
Los ingresos alcanzaron US$ 109.417 millones en el tercer trimestre fiscal 2026, comparado con US$ 94.036 millones un año atrás, lo que representa un avance interanual de 16,4%. La ganancia operativa creció aún más rápido: llegó a US$ 35.695 millones, un incremento de 26,6% respecto del mismo período de 2025.
Este crecimiento de beneficios por encima de la facturación mejoró los márgenes operativos, que pasaron del 30% al 32,6%. El EBITDA subió 25,7% hasta US$ 39.015 millones, mientras que la ganancia neta avanzó 27,1%, alcanzando US$ 29.789 millones. El beneficio por acción creció 29,1%, desde US$ 1,57 hasta US$ 2,02.
La compañía reportó un margen bruto de 50,1%, favorecido en aproximadamente dos puntos porcentuales por reembolsos arancelarios. Según los analistas de SBS, se trató del mejor trimestre de junio en la historia de Apple en términos de ingresos y beneficio por acción.
El iPhone mantiene su rol como motor del negocio
El iPhone generó ingresos por US$ 54.252 millones, un crecimiento de 21,7% y un récord para un trimestre de junio. Este producto explicó prácticamente la mitad de la facturación total, aumentando su participación desde el 47% registrado un año atrás. El resultado se sostuvo en la demanda de la familia iPhone 17, un número récord de renovaciones de dispositivos y mayor participación de mercado en varios países.
Mac fue el segmento de mayor crecimiento con ventas que aumentaron 28,7% hasta US$ 10.352 millones, impulsadas por la recepción de las nuevas MacBook. Servicios, uno de los negocios más estables y rentables, facturó US$ 30.739 millones, un avance de 12,1% interanual.
Wearables, Hogar y Accesorios aportaron US$ 7.883 millones, con un incremento de 6,5%. iPad fue el único segmento con retroceso, bajando 5,9% hasta US$ 6.191 millones, afectado por una base de comparación exigente y problemas de abastecimiento.
Por geografía, los ingresos crecieron de la siguiente manera durante 2026:
- América: 11%
- Europa: 22%
- Gran China: 22%
- Japón: 13%
- Resto de Asia-Pacífico: 16%
La recuperación en China resulta especialmente relevante, con ingresos alcanzando US$ 18.816 millones. Esta región había sido un punto débil en balances anteriores, y su desempeño reduce uno de los principales interrogantes que rodeaban a la compañía tecnológica.
El desafío que presiona los márgenes de Apple
Aunque el balance fue sólido, parte de la mejora estuvo beneficiada por factores que podrían perder intensidad. Los reembolsos arancelarios aportaron alrededor de dos puntos al margen bruto y US$ 0,11 al beneficio por acción, un efecto que no necesariamente se repetirá con la misma magnitud.
El principal riesgo identificado por los analistas se encuentra en el incremento del precio de las memorias DRAM y NAND, componentes indispensables para iPhone, Mac e iPad. Su encarecimiento afecta directamente el costo de fabricación de estos productos. Durante el trimestre analizado, el impacto fue parcialmente amortiguado por inventario comprado con anterioridad a precios menores.
El desafío se intensificará cuando ese inventario deba ser reemplazado a precios más altos. Los analistas advierten que para próximos trimestres se espera un impacto aún mayor que comprimirá los márgenes brutos y limitará la flexibilidad de la cadena de suministro. Apple ya comenzó a responder mediante aumentos de precios selectivos en Mac e iPad, aunque esta estrategia conlleva el riesgo de que precios más elevados moderen la demanda.
Adicionalmente, la compañía enfrenta restricciones de capacidad en los nodos avanzados utilizados para fabricar sus chips, limitaciones que afectaron las ventas de Mac durante el trimestre y podrían extenderse a otros productos.
¿Qué proyecta Apple para los próximos trimestres?
Para el trimestre que finaliza en septiembre de 2026, la compañía proyectó un crecimiento interanual de ingresos entre 9% y 11%, junto con un margen bruto estimado entre 47% y 48%, por debajo del 50,1% obtenido en el período anterior. Esta diferencia indica que la presión sobre los costos comenzará a observarse con mayor intensidad.
Apple espera que las ventas del iPhone crezcan alrededor del 15%, aunque el efecto cambiario podría restarle cerca de 2,5 puntos porcentuales al desempeño secuencial. En paralelo, la empresa continúa elevando sus inversiones, incluyendo el despliegue de Apple Intelligence, la renovación de Siri y un acuerdo plurianual con Broadcom por más de US$ 30.000 millones para desarrollar y producir componentes de silicio en Estados Unidos.
Valuación y desempeño de la acción en 2026
Al momento del análisis, la acción de Apple acumulaba una suba de 12,3% durante 2026, favorecida por el desempeño del iPhone y su menor exposición a la volatilidad que atravesó a otras grandes tecnológicas alrededor de la inteligencia artificial. La empresa cotizaba con un ratio precio-beneficio de 21,33 veces y un múltiplo EV/EBITDA de 16,56 veces, ambos indicadores mejorando respecto del trimestre previo cuando se ubicaban en 30,35 y 23,49 veces, respectivamente.
La mejora de las ganancias alivió parte de la exigencia que mostraba la valuación, aunque Apple continúa negociándose con una prima vinculada a la calidad de su negocio, su capacidad para generar efectivo y la fortaleza de su ecosistema. El rendimiento del flujo de caja libre se ubicó en 2,99%, complementado por un programa de recompra de acciones mediante el cual Apple destinó US$ 25.800 millones durante el trimestre, junto con otros US$ 4.000 millones en dividendos.
Estrategia de inversión recomendada para inversores en CEDEAR de Apple
Para quienes ya poseen acciones o CEDEARs de Apple, mantener la posición parece la alternativa más consistente. El balance confirmó que la demanda continúa firme, los beneficios crecen a mayor velocidad que los ingresos y el iPhone conserva su capacidad para impulsar a toda la compañía. Adicionalmente, Apple mantiene una base de más de 2.500 millones de dispositivos activos, Servicios mantiene un avance de dos dígitos y la recuperación de China reduce uno de los riesgos que más preocupaban al mercado.
Para inversores sin posición actual, la prudencia pasa por evitar una entrada completa de una sola vez. Las compras escalonadas permiten participar de la evolución del precio de la acción mientras se espera más información sobre el costo de las memorias y su efecto sobre los márgenes. El próximo balance será decisivo, mostrará cuánto del encarecimiento de los componentes puede absorber Apple, qué parte trasladará a precios y si los consumidores continúan renovando equipos al ritmo sostenido en este trimestre.
