El riesgo país se consolida por encima de los 550 puntos básicos mientras los bonos argentinos en dólares continúan su caída sostenida en los mercados internacionales durante septiembre de 2026.
¿Por qué caen los bonos en dólares?
Los títulos soberanos argentinos registran pérdidas significativas en Wall Street. Los Globales (emitidos bajo legislación neoyorkina) cayeron hasta 1,1%, encabezados por el GD46, acumulando bajas de hasta 3% en las últimas cinco ruedas. En tanto, los Bonares (de jurisdicción argentina) también muestran mayoría de bajas, con un deterioro acumulado de hasta 3,4% en el mismo período.
Este desplome refleja una preocupación creciente entre los inversores respecto de la sostenibilidad del programa económico. Las dudas emergieron con mayor intensidad a partir del 11 de septiembre, cuando comenzaron a registrarse indicadores económicos débiles, especialmente en sectores clave para la generación de empleo, junto a una desaceleración en las compras de reservas del Banco Central.
Riesgo país: la presión se intensifica
El indicador de riesgo país acumula un alza del 14,4% desde el 11 de septiembre, ubicándose más de 150 puntos por encima del piso de 402 puntos básicos alcanzado el 10 de julio. El martes 22 de septiembre subió 4,1%, consolidando su posición en los 555 puntos básicos.
Este nivel refleja la evaluación del mercado sobre la probabilidad de que Argentina enfrente dificultades para cumplir con sus obligaciones de deuda. Cuanto más alto el riesgo país, más cara resulta la financiación para el Estado en los mercados internacionales.
¿Qué buscan los inversores en Nueva York?
El ministro de Economía, Luis Caputo, se reunió esta semana con inversores en Wall Street, incluyendo un encuentro organizado por J.P. Morgan el lunes 21 de septiembre. Durante estos encuentros, el ministro transmitió confianza respecto de la marcha del programa económico y ratificó que no prevé salir a los mercados internacionales a colocar deuda a las tasas actuales.
Sin embargo, las reuniones no lograron contener las preocupaciones del mercado. Los bonistas monitorean especialmente la evolución de la economía real, la capacidad del Banco Central para acumular reservas, y el respaldo político del programa. El debilitamiento de la imagen del presidente en las encuestas de opinión pública también suma incertidumbre.
Impacto para empresas y administradores de negocios
El aumento del riesgo país tiene consecuencias directas en la operatoria de las empresas argentinas. Un indicador elevado encarece el financiamiento en dólares, tanto para el Estado como para el sector privado, lo que reduce la disponibilidad de crédito y eleva las tasas de interés. Las pymes y empresas medianas que dependen de financiación en moneda extranjera enfrentan costos más altos para refinanciar deudas o acceder a nuevos créditos.
Además, la volatilidad en los precios de los bonos genera incertidumbre sobre la estabilidad macroeconómica, afectando decisiones de inversión y expansión. Los administradores de empresas deben evaluar con cuidado sus posiciones en dólares y considerar estrategias de cobertura ante la persistencia de este escenario de riesgo elevado en los mercados de capital.
