El riesgo país de Argentina alcanzó los 533 puntos básicos durante la jornada del lunes 20 de septiembre de 2026, marcando su sexto día consecutivo de suba y alejándose cada vez más del objetivo de los 500 puntos básicos que busca el Gobierno.
¿Por qué subió el riesgo país?
El indicador de riesgo soberano escaló ocho puntos básicos según el cálculo de JP Morgan, alcanzando su máximo desde el 20 de agosto de 2026. Esta suba refleja una corrección más cauta en los activos argentinos, que se desacoplaron del optimismo que predominó en los mercados internacionales durante la jornada. Los bonos soberanos en dólares —tanto Bonares como Globales— cedieron en promedio 0,5%, evidenciando una tónica vendedora en la mayoría de los tramos de la curva de deuda.
Mauricio Villacorta, estratega de Inversión de IOL, señaló que "en la plaza financiera local, los activos argentinos mostraron un comportamiento más cauto y de leve corrección, desacoplándose del marcado optimismo externo. Los títulos soberanos hard dollar registraron tónica vendedora en la mayoría de sus tramos". Este comportamiento contrasta con el desempeño de Wall Street, donde el Nasdaq Composite escaló 2,3%, impulsado por ganancias sobresalientes en empresas tecnológicas como Meta, que subió 11,4%.
Merval cae y petróleo presiona a la bolsa local
El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cayó 0,8%, cerrando en 2.998.956 puntos, por debajo del nivel referencial de 3.000.000 puntos. Esta caída se debe principalmente a la cuarta baja consecutiva del precio del petróleo, que impacta fuertemente en el panel líder por la alta ponderación de los títulos de Oil & Gas.
Entre los ADR y acciones argentinas negociadas en Nueva York se observaron cifras mixtas. YPF descendió 3,3%, cotizando a US$ 53,15, mientras que Vista Energy cedió 2,7%. En contraste, Satellogic rebotó 9,2%. El contrato de petróleo Brent para noviembre restó 3,6%, a US$ 100,10 el barril, alcanzando su nivel más bajo desde el 10 de septiembre de 2026.
Dólar mayorista cede 50 centavos y se estabiliza
En el mercado de cambios, el dólar mayorista cedió 50 centavos, cerrando a $1.514 durante una sesión con buen volumen de negocios por US$ 605,9 millones en el segmento de contado. Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios, explicó que "durante la última hora el dólar comenzó a ceder levemente y retrocedió hacia los $1.515. Finalmente, cerró en $1.514, prácticamente en línea con el cierre anterior".
La divisa se mantiene con un alza de 5,50 pesos en septiembre (0,4%), cifra que continúa por debajo de la inflación prevista para el mes. El dólar al público se negoció sin variantes a $1.535 para la venta en el Banco Nación, mientras que el dólar blue también cerró sin cambios a $1.550. El Banco Central amplió el techo de las bandas cambiarias a 1.907,47 pesos, dejando al dólar mayorista a 393,47 pesos de ese límite, representando el 26% del margen de flotación administrada.
Reservas internacionales ceden ante caída del oro
Las reservas internacionales brutas cedieron US$ 103 millones, alcanzando US$ 49.695 millones. Esta reducción se explica por la baja de 1,1% en la cotización del oro, que descendió a US$ 4.376,30 la onza. El Banco Central absorbió únicamente US$ 8 millones a través de su intervención en el mercado de cambios, equivalente al 1,3% de la oferta spot.
Preocupaciones sobre el financiamiento y la estrategia fiscal hacia 2027
Gustavo Ber, economista del Estudio Ber, advirtió que "los operadores continúan atentos a cómo se seguirá desarrollando la estrategia de financiamiento, en especial luego de la pausa —por el repunte de los rendimientos— en las colocaciones del AO29, toda vez que los fondos locales juegan un rol importante dentro de la 'hoja de ruta' hacia 2027". Esta situación refleja la fragilidad de la demanda interna de deuda argentina y la dependencia de los inversores locales para financiar el déficit fiscal.
Laura Torres, directora de Inversiones de IMB Capital Quants, señaló que "el mercado tecnológico y de consumo mostró gran desempeño y buenas bases técnicas, sin embargo, con el posicionamiento sistemático de los fondos cuantitativos mostrando señales de cautela y las alertas de sobrecalentamiento económico en la mesa, el margen de error para los activos de riesgo se ha estrechado".
Impacto para empresas y administradores de negocios en Argentina
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, esta jornada financiera plantea varios desafíos. La suba sostenida del riesgo país encarece el financiamiento externo y reduce la disponibilidad de crédito en dólares, afectando especialmente a las pymes que dependen de importaciones o tienen deudas en moneda extranjera. La estabilidad del dólar mayorista en $1.514 brinda cierto alivio operativo, pero la presión sobre los bonos soberanos anticipa posibles restricciones crediticias en los próximos meses.
La caída del petróleo y el desempeño negativo de YPF impactan directamente en empresas del sector energético y en proveedores de servicios conexos. Simultáneamente, la volatilidad del mercado de cambios y la incertidumbre sobre la estrategia de financiamiento hacia 2027 generan un entorno de cautela que desalienta inversiones de mediano plazo. Los empresarios deben monitorear atentamente la evolución del riesgo país y las condiciones de acceso al crédito, ajustando sus decisiones financieras a un panorama cada vez más restrictivo.
