El riesgo país de Argentina cerró este lunes en 599 puntos básicos, su nivel más bajo en las últimas sesiones, impulsado por el optimismo que generó la primera vuelta electoral en Brasil. Los bonos soberanos en dólares ganaron 2,1% en promedio, mientras que el índice accionario local subió 3,7% en pesos.
¿Qué pasó en los mercados este lunes?
La jornada financiera de hoy estuvo marcada por recuperaciones generalizadas en activos de riesgo. El S&P Merval cerró en 2.869.488 puntos, ganando 3,7% en pesos, después de retroceder 4,4% la semana anterior y caer 7,1% durante septiembre. En Wall Street, los principales índices avanzaron entre 0,2% y 1,1%, con renovado impulso de valores tecnológicos, mientras que el Bovespa de San Pablo subió 8,9%, alcanzando 209.176 puntos.
Entre las acciones argentinas negociadas en Nueva York destacaron subidas significativas: Mercado Libre (+9,6%), Banco Francés (+7,7%), Banco Supervielle (+7,6%) y Telecom (+7,1%). El sector financiero local fue el principal beneficiario de la jornada positiva, reflejando expectativas de una mayor competitividad regional.
Brasil genera optimismo: impacto en Argentina
El resultado electoral brasileño del domingo, donde Flávio Bolsonaro avanzó a la segunda vuelta presidencial contra Luiz Inácio Lula da Silva, disparó las compras en mercados emergentes. Los analistas consideran que gran parte de la probabilidad de una victoria de Bolsonaro ya estaba incorporada en los precios desde julio, pero el resultado aceleró el rally regional.
El real brasileño se apreciló 2,5% respecto del dólar estadounidense, operándose a 5 reales por unidad, su nivel más bajo desde mayo. Esta fortaleza de la moneda vecina beneficia directamente a Argentina, mejorando la competitividad de exportaciones de commodities y generando expectativas de un tipo de cambio más favorable para las empresas locales.
Bonos y riesgo soberano: caída de 49 puntos básicos
El indicador de riesgo país de JP Morgan, que mide la brecha de rendimiento entre bonos del Tesoro estadounidense y emergentes, descontó 49 unidades (-7,6%) para Argentina, cerrando en 599 puntos básicos. Los Bonares y Globales ganaron 2,1% en promedio, reflejando una recuperación de la confianza inversora en la deuda soberana argentina tras semanas de presión.
Este descenso del riesgo país representa un alivio para el financiamiento externo del país y reduce el costo de emisión de nueva deuda, un factor crítico en el contexto macroeconómico actual.
Dólar mayorista y tipo de cambio: estabilidad relativa
El dólar mayorista cerró sin variantes a 1.520 pesos, operándose con un volumen de USD 412,6 millones en el segmento de contado. La divisa abrió cinco pesos por debajo del cierre anterior, en $1.515, encontrando equilibrio en la zona de $1.519 durante la jornada.
El BCRA amplió el techo de las bandas cambiarias a 1.924,62 pesos, dejando el tipo de cambio oficial a 404,62 pesos, lo que representa 26,6% de ese límite teórico. Esta brecha es la más amplia desde el 8 de mayo de 2025, cuando alcanzó 27%, dentro del esquema de flotación que comenzó el 14 de abril del año pasado.
El dólar al público se mantuvo en $1.540 para la venta en el Banco Nación. El dólar blue cayó diez pesos (0,7%) a 1.550 pesos, reflejando mayor estabilidad en el segmento informal tras las intervenciones del Banco Central.
Reservas y operaciones del BCRA
El Banco Central absorbió USD 14 millones mediante su intervención cambiaria, equivalente al 3,4% de la oferta spot del día. Las reservas internacionales brutas crecieron USD 144 millones, alcanzando USD 48.797 millones, impulsadas por una leve apreciación del oro (+0,2%), que se operó a USD 4.169,70 la onza.
El equipo de Research de Puente señaló que el foco estará en confirmar si la aceleración en las compras de dólares por parte del Central se mantiene en el tiempo, lo que ayudaría a estabilizar las expectativas cambiarias y el impacto sobre las tasas en pesos.
Qué significa la caída del riesgo país para las empresas argentinas
Para los administradores y dueños de empresas, la caída del riesgo país por debajo de 600 puntos básicos genera múltiples beneficios. En primer lugar, reduce el costo de financiamiento externo, permitiendo a las compañías acceder a crédito internacional en mejores condiciones. Las pymes y grandes empresas con deuda en dólares verán menor presión sobre sus tasas de interés.
La estabilidad relativa del dólar mayorista facilita la planificación de importaciones y exportaciones, reduciendo la volatilidad cambiaria que complica márgenes operativos. La apreciación del real brasileño beneficia especialmente a exportadores argentinos de bienes primarios, que ganan competitividad en mercados regionales.
Sin embargo, los administradores deben mantener atención sobre la brecha cambiaria, que sigue siendo amplia (26,6% del límite teórico). La continuidad de las intervenciones del BCRA será clave para sostener la estabilidad y evitar sorpresas en el tipo de cambio que afecten márgenes comerciales y decisiones de inversión a mediano plazo.
