El Reino Unido diferirá el impuesto sobre ganancias de capital en ciertos préstamos de criptomonedas y depósitos en pools de liquidez a partir del 6 de abril de 2027. La medida beneficiará a aproximadamente 700.000 usuarios de finanzas descentralizadas y responde a críticas sobre cargas administrativas innecesarias.
¿Cómo funcionará el nuevo régimen fiscal para cripto?
La autoridad tributaria británica HMRC implementará un tratamiento conocido como "sin ganancia, sin pérdida" (NGNL). Bajo este sistema, depositar tokens en protocolos de préstamo o pools de liquidez no generará un evento imponible inmediato. Los contribuyentes solo pagarán impuestos cuando vendan, intercambien o gasten sus activos digitales.
El mecanismo funciona de la siguiente manera: cuando un usuario intercambia tokens por participación en un protocolo de liquidez, la HMRC tratará la transacción como fiscalmente neutral en el momento del depósito. El prestatario será considerado como si hubiera adquirido las monedas al valor de mercado existente cuando realizó la operación. Las garantías entregadas tampoco generarán disposición imponible mientras permanezcan dentro de los parámetros de la norma.
Esta diferencia resulta relevante porque un depósito en DeFi no siempre representa una venta económica real. En muchos casos, el inversor mantiene una exposición equivalente al activo y espera recuperarlo tras utilizar un contrato inteligente. Antes de esta reforma, la administración tributaria podía exigir cálculos de ganancias simplemente por transferir tokens a un protocolo, aunque el usuario aún no hubiera obtenido ganancia alguna.
¿Cuándo se activa el impuesto en operaciones DeFi?
El régimen de neutralidad fiscal tiene límites concretos. Si al retirar fondos el usuario obtiene más tokens de los que depositó, o recupera una cantidad inferior, esa diferencia activará inmediatamente los cálculos de ganancias o pérdidas. El impuesto se diferirá solo mientras la posición conserve equivalencia suficiente; aparecerá cuando exista un resultado que refleje ganancia o pérdida efectiva.
El Reino Unido mantiene una tasa estándar del 18% sobre ganancias de capital para contribuyentes de tasa básica. Para contribuyentes de tasa más alta, el gravamen sigue siendo del 24%. La reforma no elimina el impuesto sobre activos digitales; simplemente desplaza el momento de tributación desde el depósito hacia la salida real de la posición.
Los usuarios deberán conservar registros detallados de depósitos, retiros, valores de mercado y diferencias entre activos entregados y recuperados. La HMRC aún debe precisar el alcance exacto de las operaciones elegibles antes de que las nuevas reglas entren en vigor en abril de 2027.
Impacto en protocolos DeFi y la industria cripto
La medida fue recibida positivamente por líderes de la industria. Stani Kulechov, fundador de Aave, celebró que la autoridad estuviera impulsando legislación fiscal adaptada a la naturaleza de estas operaciones. Consideró que el resultado demuestra la influencia de la retroalimentación de la industria en la formulación de políticas públicas.
Para contexto, Aave concentra más de US$ 13.300 millones en valor total bloqueado, mientras que el conjunto de protocolos de préstamos de criptomonedas ronda los US$ 38.000 millones. Estas cifras explican por qué el tratamiento fiscal de los depósitos es un asunto relevante para el ecosistema británico.
La HMRC publicó simultáneamente una propuesta sobre stablecoins que podría afectar a aproximadamente 1,2 millones de personas. Esa iniciativa contemplaría eximir del impuesto sobre ganancias de capital a determinadas stablecoins elegibles en manos de individuos, aunque los rendimientos se gravarían como ingresos procedentes del ahorro. Ambos cambios entrarían en vigor en abril de 2027.
Consideraciones clave para empresas y administradores en Argentina
Aunque esta reforma aplica específicamente en el Reino Unido, tiene implicaciones indirectas para administradores de empresas argentinas que operan en criptomonedas o poseen exposición a protocolos DeFi internacionales. La tendencia regulatoria muestra que jurisdicciones desarrolladas están diferenciando el tratamiento fiscal entre transferencias operacionales y disposiciones reales de activos digitales.
En Argentina, donde la tributación de criptomonedas sigue en evolución, esta reforma británica ilustra un modelo de adaptación normativa a la complejidad de las finanzas descentralizadas. Para empresas argentinas con operaciones o inversiones en el Reino Unido, resulta fundamental monitorear la legislación preliminar que la HMRC publicará antes de abril de 2027, ya que determinará qué préstamos y depósitos califican para el tratamiento NGNL.
Los dueños y administradores que utilizan protocolos DeFi deben considerar que esta medida reduce presión administrativa pero no elimina riesgos financieros inherentes: volatilidad, fallas de contratos inteligentes, pérdidas impermanentes y problemas de liquidez siguen siendo relevantes. La reforma representa un alivio en materia de cumplimiento tributario, no una exención completa de obligaciones fiscales.
