La morosidad en créditos al consumo alcanzó en mayo de 2026 un nivel histórico de 12,7%, según datos de la consultora 1816, marcando el decimonoveno mes consecutivo de incremento y el pico más elevado desde el fin de la Convertibilidad. Este deterioro refleja un desajuste profundo entre la expansión crediticia de 2024 y la primera mitad de 2025, y la capacidad real de repago de los hogares argentinos en un contexto de salarios deprimidos y tasas de interés elevadas.
¿Quiénes son los más afectados por la mora crediticia?
Casi 7 millones de personas quedaron excluidas del sistema crediticio formal durante 2026. El fenómeno impactó con particular intensidad en los menores de 35 años: aproximadamente cuatro de cada diez de quienes mantuvieron préstamos activos registraron al menos una obligación en mora, ya sea en bancos o en entidades no financieras. Entre el tramo de 18 a 25 años, la morosidad superó el 42%.
Esta concentración en jóvenes responde a factores estructurales que trascienden la coyuntura económica. Los menores de 35 años enfrentan ingresos más volátiles y frecuentemente por debajo del promedio general, mayor propensión al consumo presente, experiencia limitada en gestión de deudas y menor margen de ahorro. Además, accedieron al crédito de forma más agresiva a través de fintechs y entidades no bancarias operando con tasas significativamente más altas que la banca tradicional.
El rol del endeudamiento como "ingreso complementario" fallido
Durante la fase más intensa del ajuste económico entre 2024 y 2025, muchas familias utilizaron el crédito al consumo —préstamos personales y tarjetas de crédito— como mecanismo de sostén del gasto cotidiano. El crédito funcionó, según analistas, como un "ingreso complementario temporal". Sin embargo, cuando la inflación comenzó a descender de manera sostenida durante 2025 y 2026, las cuotas fijas dejaron de licuarse automáticamente y su peso real sobre los ingresos aumentó de forma marcada.
Estudios de la consultora Qaly demostraron que el principal predictor estadístico de la morosidad actual no fue la inflación del período ni el nivel de actividad económica, sino el nivel de endeudamiento de seis meses antes. El riesgo acumulado se armó cuando las familias tomaron compromisos que, con el correr del tiempo y la estabilización de precios, resultaron insostenibles. Este patrón revela que el problema no es coyuntural sino estructural.
Analfabetismo financiero: la brecha generacional silenciosa
Argentina presenta niveles elevados de analfabetismo financiero, con aproximadamente 70% o más de la población con conocimientos básicos de finanzas insuficientes, con brechas especialmente pronunciadas entre jóvenes. Esta carencia no solo aumentó la probabilidad de sobreendeudamiento, sino que redujo significativamente la capacidad de recuperación ante shocks económicos.
En contextos de alta inflación pasada y rápida desinflación como el argentino, esta brecha educativa se volvió particularmente costosa. Las personas no internalizaron el verdadero costo de las tasas de interés reales positivas ni los riesgos de refinanciar deudas con nuevos créditos más caros. La educación financiera no es un tema de nicho: es una herramienta de inclusión y prevención de crisis de deuda que puede reducir de manera significativa la vulnerabilidad de las nuevas generaciones.
Respuestas desde la banca pública: alivio temporal sin solución estructural
Ante el deterioro de carteras, los bancos públicos desplegaron herramientas de refinanciación durante 2026. El Banco Nación lanzó líneas de consolidación de deudas con plazos de hasta 120 meses y montos que llegaron a $100.000.000,00, con tasa del 10% anual + UVA. El Banco Provincia mejoró su programa "Ponete al día" con tasas reducidas y plazos extendidos, mientras que entidades provinciales como el Banco de Santa Fe también ofrecieron opciones de reordenamiento.
Estas iniciativas evitaron que la mora se transformara en incobrable y aliviaron transitoriamente la carga financiera de familias durante 2026. Sin embargo, no resolvieron el problema de fondo si no estuvieron acompañadas de una recuperación sostenible de los ingresos reales y de mejoras en las condiciones macroeconómicas que permitieran el crecimiento crediticio saludable.
Condiciones necesarias para reducir la morosidad de forma duradera
Para que la tasa de morosidad comience a descender de forma sostenida se requieren varias condiciones simultáneas:
- Recuperación del salario real: el principal determinante de la capacidad de pago es el ingreso disponible. Sin mejora consistente en salarios reales, cualquier refinanciación será solo un parche temporal.
- Crecimiento del crédito total más rápido que el stock de deuda en mora: históricamente, la mora baja cuando el denominador de crédito total crece con fuerza.
- Reducción de las tasas reales activas: mientras las tasas sigan siendo muy elevadas en términos reales, el costo de servir la deuda seguirá siendo prohibitivo para amplios sectores.
- Mayor inclusión de educación financiera: tanto en el sistema educativo como en campañas públicas, especialmente orientada a jóvenes y a quienes acceden por primera vez al crédito formal.
- Políticas de crédito responsable: desde el sector privado y la banca pública, es clave evitar que se repita el ciclo de expansión crediticia agresiva seguida de deterioro masivo de cartera.
Impacto en empresas y administradores: por qué importa el control de morosidad
Para dueños y administradores de empresas, el récord de morosidad de 12,7% en mayo 2026 es un indicador crítico del deterioro del poder adquisitivo de sus clientes. La exclusión de casi 7 millones de personas del sistema crediticio formal comprime la demanda de consumo, afecta directamente las ventas al detal y reduce la capacidad de pago de proveedores y deudores comerciales.
Las pymes que dependen del consumo de menores de 35 años —el segmento con morosidad superior al 40%— enfrentan riesgos específicos: reducción de volumen de ventas, aumento de cuentas por cobrar vencidas y menor acceso al crédito para financiar capital de trabajo. Además, el analfabetismo financiero de los clientes impacta en la calidad de las relaciones comerciales y en la predictibilidad de flujos de caja.
La recuperación duradera de la morosidad depende de políticas macroeconómicas que recuperen salarios reales, reduzcan tasas de interés y promuevan educación financiera. Sin estos cambios, el sistema crediticio seguirá excluyendo a más argentinos, en especial a nuevas generaciones que serán factores relevantes para el consumo e inversión en los próximos años. Para las empresas, esto significa mercados más contraídos y menor capacidad de crecimiento sostenible.
