Los mercados de predicción alcanzaron un volumen histórico de US$ 188 mil millones durante el tercer trimestre de 2026, según datos de CryptoRank. Esta cifra representa un crecimiento de casi 70% respecto al trimestre anterior y marca un hito en la expansión de estas plataformas donde inversores negocian contratos sobre eventos futuros. Sin embargo, es importante entender que este volumen se calcula de manera diferente a lo que muchos inversores esperan.
¿Cómo se calcula realmente el volumen en estos mercados?
El volumen de US$ 188 mil millones reportado contabiliza cada contrato por su valor nominal completo, no por el precio pagado efectivamente. Según explica el Pew Research Center, cuando un inversor compra un contrato a 20 centavos de dólar, ese contrato suma US$ 1 al volumen total. Esta metodología hace que las cifras parezcan más grandes que lo que realmente se invirtió en dinero real.
En el caso de Kalshi, la plataforma dominante del sector, los compradores desembolsaron aproximadamente US$ 41 mil millones para adquirir contratos con un valor nominal de US$ 142 mil millones durante el tercer trimestre. Esto significa que los inversores pagaron en promedio 29 centavos por cada dólar de contrato, según datos de DeFi Rate.
¿Quién lidera el mercado de predicciones?
Kalshi se posicionó como el principal exchange de predicciones, desplazando a su competidor Polymarket. La empresa es un exchange estadounidense regulado por la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC). Desde mediados de abril de 2026, Kalshi mantiene el liderazgo semanal de manera permanente, según datos de DefiLlama.
El crecimiento de Kalshi fue impulsado principalmente por el trading de eventos deportivos. En junio y julio de 2026, los contratos deportivos en Kalshi superaron los US$ 58 mil millones. En todas las plataformas, los deportes representaron el 68% del gasto de los compradores durante el último mes del trimestre.
¿Cuál es el desempeño real de los inversores minoristas?
Los datos de Galaxy Research revelan un panorama desalentador para los pequeños inversores. De las 2,9 millones de cuentas minoristas en Polymarket, el 69,2% terminó con pérdidas desde 2020. En conjunto, estas cuentas acumularon pérdidas por US$ 338,9 millones durante ese período, lo que indica que la mayoría de los participantes individuales no logra obtener ganancias en estos mercados.
¿Qué disputa legal enfrenta Kalshi?
A pesar de su crecimiento, Kalshi enfrenta desafíos regulatorios significativos. Los estados de Ohio y Tennessee argumentan que los contratos deportivos de Kalshi constituyen juego de azar. El 25 de septiembre de 2026, un tribunal federal de apelaciones del Sexto Circuito falló en contra de Kalshi, apoyando la posición de estos estados. Este fallo permite que Ohio y Tennessee limiten dónde Kalshi puede vender contratos deportivos, lo que resulta crítico ya que estos estados generan una porción importante del gasto en el sector.
En contraste, otro tribunal de apelaciones en Nueva Jersey ya había fallado a favor de Kalshi en disputas anteriores. Polymarket, su principal competidor, también enfrenta problemas legales, incluyendo una demanda en Nueva York por supuesto juego ilegal.
Impacto para empresas y administradores de negocios argentinos
Para los empresarios argentinos, estos mercados de predicción representan tanto una oportunidad como un riesgo. Aunque están diseñados para permitir cobertura de riesgos y especulación sobre eventos económicos y políticos globales, los datos muestran que la mayoría de los inversores minoristas pierde dinero. Además, la incertidumbre regulatoria en Estados Unidos podría afectar la disponibilidad y estabilidad de estas plataformas. Los administradores que consideren participar deben evaluar cuidadosamente su exposición, considerando que el volumen nominal puede ser engañoso y que las probabilidades históricamente favorecen a operadores sofisticados sobre inversores individuales.
