El dólar oficial se mantiene alejado de la barrera de los $1.500, nivel que se convirtió en referencia clave para el mercado en las últimas semanas. Los analistas anticipan una depreciación moderada hacia fin de 2026, mientras el equipo económico implementa intervenciones para contener la cotización.
¿Cuál es la cotización actual del dólar mayorista?
Durante la jornada del miércoles 12 de agosto de 2026, el tipo de cambio mayorista subió $1 hasta alcanzar $1.491,50, recuperándose tras acumular tres jornadas consecutivas de caída. En ese momento, la cotización se ubicaba 24,5% por debajo del techo de la banda cambiaria, fijado en $1.857,23. Esta dinámica refuerza la percepción entre operadores de que el Banco Central busca evitar que la divisa supere de manera sostenida los $1.500, principalmente mediante intervenciones en mercados de futuros y bonos dólar linked.
Estrategia del BCRA para contener el dólar
El equipo económico implementa una estrategia dual para mantener el tipo de cambio bajo control. Según especialistas del mercado, el Banco Central interrumpió la compra de divisas y procedió a vender bonos en el mercado secundario, absorbiendo liquidez y ofreciendo cobertura cambiaria. Sin embargo, esta intervención presenta un desafío adicional: mantener contenido al dólar sin profundizar la falta de liquidez ni sostener una presión excesiva sobre las tasas de interés en pesos.
Respecto a la acumulación de reservas, durante las primeras semanas de agosto de 2026 el BCRA mostró un ritmo más moderado. Las compras promediaron u$s 22 millones diarios, el menor ritmo para una semana completa desde el inicio del programa en enero. No obstante, en todo 2026 la autoridad monetaria acumula compras por más de u$s 13.000 millones, mientras que las reservas internacionales brutas se mantienen cercanas a los u$s 50.000 millones.
Proyecciones de consenso: dólar a $1.648,10 en diciembre
Las expectativas del mercado permanecen ancladas en niveles moderados de depreciación. El último informe de FocusEconomics, que reúne pronósticos de 47 economistas de bancos y consultoras locales e internacionales, ubicó el dólar mayorista en $1.648,10 para fines de diciembre de 2026. Esta cifra representa una corrección a la baja respecto a los $1.659 previstos en el relevamiento anterior.
De cumplirse la estimación del consenso, el dólar terminaría 2026 con un incremento cercano al 13,3%. Sin embargo, los pronósticos individuales presentan dispersión considerable:
- Mínimo proyectado: $1.335
- Máximo proyectado: $1.850
- Presupuesto 2026 (referencia oficial): $1.423
Entre las consultoras que esperan valores más elevados figuran Pantheon Macroeconomics ($1.850), Invecq Consulting ($1.800), LCG ($1.770), Econviews ($1.750), Empiria Consultores ($1.746), Ecolatina ($1.745) y Banco Supervielle ($1.736).
El dólar rezagado frente a la inflación
Un interrogante central del escenario cambiario es la brecha creciente entre la evolución del tipo de cambio y la dinámica de precios. Durante 2026 hasta agosto, el dólar acumula una suba de alrededor del 2,7%, mientras que la inflación supera el 18,5% en el mismo período. Esta desalineación se proyecta que persista hacia fin de año.
Los analistas de FocusEconomics proyectan una inflación promedio del 31,6% para 2026, apenas 0,1 punto porcentual por encima de la estimación anterior. Si el dólar finalizara diciembre en los $1.648 proyectados, acumularía una suba anual de apenas 13,3%, ampliando la brecha. De este modo, el tipo de cambio volvería a avanzar considerablemente por debajo de la inflación, un fenómeno recurrente en la economía argentina que afecta la competitividad de exportadores y productores locales.
Respecto a la actividad económica, los especialistas de FocusEconomics redujeron su estimación de crecimiento y ahora esperan que el PBI avance 2,9% durante 2026. Según el informe, agricultura y energía continuarían funcionando como motores de la economía, mientras que las actividades vinculadas al mercado interno enfrentarían mayores dificultades.
Impacto para empresas y administradores de negocios
Para dueños y administradores de empresas argentinas, la contención del dólar por debajo de $1.500 presenta implicaciones operativas directas. La brecha entre el tipo de cambio nominal y la inflación impacta negativamente en la rentabilidad de exportadores, que pierden competitividad de precio en mercados internacionales, y en empresas que importan insumos o bienes de capital.
El escenario de depreciación moderada (proyectada en 13,3% anual) requiere que las empresas revisen sus estrategias de cobertura cambiaria y presupuestos en dólares. La dispersión de pronósticos entre $1.335 y $1.850 para fin de año sugiere volatilidad potencial, por lo que resulta crítico monitorear las intervenciones del BCRA y las señales de política monetaria. Empresas con pasivos en dólares o exposición a divisas deben evaluar instrumentos de protección, mientras que productores exportadores enfrentan presiones sobre márgenes que exigen mejora en eficiencia operativa y valor agregado.
