El dólar mayorista cerró sin variaciones en $1.515 el martes 23 de septiembre de 2026, mostrando estabilidad tras retroceder apenas 50 centavos en la jornada anterior y dejando atrás el pico nominal alcanzado días antes. Mientras el tipo de cambio oficial se mantiene contenido, el dólar blue volvió a subir después de cuatro ruedas sin movimiento, superando nuevamente los $1.550 y ampliando la brecha respecto de la cotización mayorista. El mercado mantiene su atención en la capacidad del Banco Central para acumular reservas internacionales frente a una demanda privada de divisas que limita los márgenes de compra de la autoridad monetaria.
¿Por qué el dólar mayorista se mantiene estable?
La estabilidad del dólar oficial se sostiene a pesar de una demanda privada elevada de divisas que absorbe gran parte de la oferta que genera el sector agroexportador. En el Banco Nación la cotización cerró en $1.535 para la venta, mientras que el promedio de las entidades financieras relevadas por el BCRA se ubicó en $1.533,694. Esta contención refleja el equilibrio entre la oferta de divisas del agro y la absorción por parte del resto de los sectores económicos, dejando un margen reducido para que la autoridad monetaria acelere sus operaciones de compra.
En los mercados financieros, el dólar MEP cotizó a $1.534,43, mientras que el contado con liquidación (CCL) avanzó 1,4% hasta los $1.598,34. Los contratos de dólar futuro mostraron comportamientos mixtos: subas en vencimientos hasta noviembre y retrocesos en plazos posteriores, con la posición de diciembre ubicada en $1.603,50.
¿Cuánto subió el dólar blue y por qué?
El dólar blue interrumpió cuatro jornadas sin avances y registró su primera suba en cinco ruedas durante el martes, cerrando en $1.555 para la venta y $1.535 para la compra. El avance fue de $5 respecto de la rueda anterior, permitiendo que el tipo de cambio informal volviera a superar la barrera de los $1.550. Con este movimiento, la brecha respecto del dólar mayorista se amplió a aproximadamente el 2,7%, manteniéndose en niveles históricamente reducidos.
¿Por qué el BCRA compra menos dólares si el agro liquida más?
El sector agroexportador está liquidando alrededor de US$ 170 millones diarios durante septiembre de 2026, según estimaciones de PPI. Sin embargo, el Banco Central está comprando apenas cerca de US$ 14 millones por rueda, una proporción significativamente menor frente a la oferta disponible. La explicación radica en que el resto de los sectores de la economía registra una demanda neta promedio cercana a US$ 154 millones diarios, el nivel más elevado desde octubre de 2025.
De esta manera, buena parte de los dólares provenientes del sector agrícola está siendo absorbida por importaciones, pagos externos y otras necesidades privadas, lo que reduce el excedente disponible para las operaciones de compra de la autoridad monetaria. El ritmo de acumulación de divisas del BCRA perdió fuerza durante los últimos meses: pasó de US$ 137 millones diarios en mayo a US$ 103 millones en julio, US$ 68 millones en junio, US$ 38 millones en agosto y US$ 14 millones en septiembre.
Qué esperar de la oferta de dólares en los próximos meses
La campaña agrícola 2026/27 comienza con perspectivas de producción prácticamente récord para el país. La Bolsa de Cereales de Buenos Aires proyectó una cosecha de 157,9 millones de toneladas para esta campaña, lo que constituye una referencia importante para anticipar el nivel de oferta de divisas que ingresará al mercado en los próximos meses. Este volumen récord podría aumentar la liquidación de dólares del sector agroexportador, aunque su absorción por demanda privada seguirá siendo determinante para la acumulación de reservas internacionales del BCRA.
Impacto para empresas y administradores de negocios
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, estos movimientos del mercado cambiario tienen implicaciones directas en la gestión financiera. La estabilidad relativa del dólar mayorista en $1.515 favorece la predictibilidad de costos para importadores, aunque la brecha reducida con el dólar blue (2,7%) mantiene presión en los márgenes de arbitraje. La reducción de compras del BCRA (US$ 14 millones diarios en septiembre versus US$ 137 millones en mayo) señala que la acumulación de reservas internacionales está perdiendo velocidad, lo que podría influir en futuras decisiones de política monetaria y fiscal.
Las empresas que dependen de importaciones o pagos externos deben monitorear la demanda privada de divisas, que se mantiene elevada en US$ 154 millones diarios. Simultáneamente, los exportadores se benefician de la liquidación sostenida del agro en US$ 170 millones diarios, aunque este flujo sigue siendo absorbido mayoritariamente por necesidades privadas. La proyección de cosecha récord de 157,9 millones de toneladas para 2026/27 abre oportunidades para sectores vinculados al comercio exterior, pero requiere una lectura atenta de cómo evolucionará la acumulación de reservas y la política cambiaria en los próximos trimestres.
