El dólar mayorista cerró la semana del 15 al 21 de septiembre de 2026 en máximos nominales, llegando a $1.514,50, mientras el mercado sigue atento a las compras de reservas del Banco Central.
¿Cuál fue el desempeño del dólar mayorista esta semana?
La cotización mayorista registró un avance de $6 durante la semana, equivalente a una suba de 0,4%, superando el máximo nominal anterior de $1.514 alcanzado el 26 de agosto. El viernes 19 de septiembre, el tipo de cambio avanzó $4,50 (0,3%) en una rueda con volumen elevado: en el segmento de contado se negociaron u$s607,5 millones. Este desempeño representó el mayor avance semanal desde fines de agosto, marcando un cambio de ritmo respecto de la semana anterior, cuando la suba había sido de apenas 50 centavos.
Pese al nuevo máximo nominal, la evolución durante septiembre de 2026 continúa siendo limitada. En lo que va del mes, el dólar acumula un incremento de apenas $6 (0,4%), mientras que desde comienzos de año la suba alcanza $59,50 (4,1%). Este comportamiento contrasta con la inflación registrada durante 2026, reforzando el papel del tipo de cambio como ancla del programa económico.
Cotizaciones de referencia del mercado cambiario
En el mercado de cambios argentino operan múltiples referencias. En el Banco Nación (BNA), el dólar oficial se mantiene en $1.535 para la venta. Entre los segmentos financieros, el dólar MEP se ubica alrededor de $1.538, mientras que el contado con liquidación (CCL) opera cerca de $1.588. En el segmento informal, el dólar blue se ofrece a $1.550 para la venta. Estas variaciones reflejan las diferentes dinámicas de oferta y demanda en cada segmento del mercado.
Margen respecto de la banda cambiaria: ¿hay espacio para apreciación?
A pesar del nuevo récord nominal, el dólar mayorista continúa operando con un amplio margen respecto del techo de la banda cambiaria. El viernes 19 de septiembre, el límite superior del esquema se ubicó en $1.903,51, mientras que la cotización mayorista estaba en $1.514,50, lo que representa una diferencia de $389,01, equivalente al 25,7%. Esta distancia indica que el Banco Central aún dispone de espacio significativo antes de que el tipo de cambio alcance el nivel en el que podría comenzar a vender reservas dentro del esquema cambiario.
El mercado seguirá de cerca si el mayorista logra sostenerse por encima de los $1.510 en las próximas sesiones, un nivel que podría marcar un nuevo piso de estabilidad para la cotización.
Compras de reservas del BCRA bajo escrutinio
Las dinámicas de acumulación de reservas cobran relevancia estratégica para los próximos ejercicios. El jueves 18 de septiembre, las reservas brutas del Banco Central retrocedieron u$s184 millones y quedaron en u$s49.816 millones, el menor nivel desde el 31 de agosto. Esta caída se produce en un contexto en el que la autoridad monetaria ha reducido el ritmo de intervención compradora ante una menor oferta estacional de divisas durante septiembre de 2026.
Sin embargo, el balance acumulado del año es positivo: el BCRA acumula adquisiciones por más de u$s14.000 millones durante 2026. Los analistas señalan que esta acumulación de reservas será fundamental para determinar el "poder de fuego" del Gobierno en 2027 ante posibles tensiones del mercado, y también para afrontar los vencimientos de deuda que se avecinan en años posteriores.
Impacto para empresas y administradores: por qué vigilar estos indicadores
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, el comportamiento del dólar mayorista y la evolución de las reservas del Banco Central son indicadores críticos. Un dólar que opera 25,7% por debajo del techo de la banda sugiere estabilidad en el corto plazo, pero la reducción del ritmo de compras de divisas por parte del BCRA refleja una estrategia de menor intervención que podría impactar en la disponibilidad de dólares en el mercado.
La acumulación de u$s14.000 millones en 2026 proporciona un colchón de reservas, pero los vencimientos de deuda externa previstos para 2028 (más de u$s27.800 millones) hacen que el nivel de reservas sea determinante para la estabilidad cambiaria futura. Las empresas con exposición en dólares deben monitorear tanto la cotización como la política de compras del BCRA, ya que ambas variables incidirán en la disponibilidad de divisas y en las expectativas de estabilidad del tipo de cambio en los próximos ejercicios.
