El dólar se mantiene estable en el Mercado Libre de Cambios mientras las exportaciones alcanzan máximos históricos y la soja sube en Chicago, aunque el salario real continúa en retroceso en julio de 2026.
¿Cómo cierra el dólar en el mercado oficial?
El dólar mayorista cerró con una suba de $3 (+0,2%), ubicándose en $1.481 durante la sesión del 21 de julio de 2026. En el Mercado Libre de Cambios, el volumen de negocios fue considerable, alcanzando USD 582 millones, reflejando una demanda equilibrada que acompaña el movimiento de las divisas regionales. El Banco Central compró USD 32 millones, elevando sus reservas a USD 48.807 millones y acumulando USD 1.476 millones en lo que va del mes.
En la plaza financiera, el panorama fue mixto. El MEP retrocedió siete pesos (-0,5%) a $1.512, mientras que el contado con liquidación cayó $3,3 (-0,2%) a $1.572,76. En tanto, el dólar blue registró un aumento de diez pesos, llegando a $1.540, posicionándose como el tipo de cambio más caro del sistema después de semanas.
Superávit comercial: el mejor resultado desde 2009
El sector externo mostró un desempeño excepcional durante junio de 2026. El saldo comercial alcanzó USD 2.109 millones, y según datos de la consultora F2, el acumulado para la primera mitad de 2026 en dólares constantes es el mejor desde 2009. Este resultado fue determinante para reducir las coberturas en dólares entre los inversores y generar mayor confianza en el mercado cambiario.
La mejora en las exportaciones se vincula directamente con el desempeño de los commodities. La soja subió 1,10% en los mercados de Chicago, alcanzando USD 450 por tonelada, mientras que el maíz aumentó cuatro dólares a USD 271,65 (1,4%). Según la Bolsa de Comercio de Rosario, estos incrementos responden a condiciones climáticas más secas en el Medio Oeste estadounidense, nueva demanda desde Corea del Sur y preocupaciones sobre embarques desde el Mar Negro.
Bonos soberanos y riesgo país en alza
Los títulos argentinos fueron los de mejor desempeño en la región durante la sesión. La suba promedio de los bonos con legislación extranjera fue de 0,4%, permitiendo una contracción del riesgo país de 3 unidades, cerrando en 416 puntos básicos (-0,7%). Los bonos con vencimiento en 2030 concentraron la mayor demanda en un contexto de apreciación del dólar frente a las principales divisas globales.
Los inversores mantienen el foco en el canje de bonos dollar linked programado para hoy. El título D31L6, que vence a fin de mes, suma USD 538 millones a valor nominal. El Tesoro ofrece alternativas de extensión de plazos para evitar concentraciones de demanda de dólares a fin de mes, una etapa históricamente crítica para las coberturas.
¿Por qué cae el salario real a mitad de año?
A pesar de las buenas noticias cambiarias y comerciales, el mercado laboral enfrenta presiones significativas. En mayo de 2026, los salarios registrados aumentaron 1,8%, quedando por debajo de la inflación que alcanzó 2,1%. Esta brecha refleja una erosión sostenida del poder de compra que afecta especialmente a la clase media, donde los alquileres ajustados por inflación impactan con mayor fuerza.
Las expectativas de una inflación decreciente generaron una salida de capitales de los plazos fijos ajustados por UVA, que retrocedieron USD 160.000 millones. Las tasas de las LECAP mostraron un leve descenso en el corto plazo, ubicándose alrededor del 1,8% efectivo mensual.
Mercado accionario y contexto global
El Merval de las acciones líderes registró una suba de 0,7% en pesos y 1% en dólares durante la sesión. El sector energético fue el principal ganador: Metrogas subió 4,9%, Pampa avanzó 1,9% e YPF creció 1,7%. A nivel internacional, los mercados de Nueva York mostraban leves ganancias mientras aguardaban los balances de grandes tecnológicas. El oro se aproximaba a los USD 4.000 por onza, mientras que el petróleo Brent cotizaba en torno a USD 89 por barril.
Impacto para empresas y administradores: dólar estable, pero con desafíos de rentabilidad
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, la estabilidad cambiaria y el récord exportador de la primera mitad de 2026 representan un escenario favorable para planificar operaciones en dólares y aprovechar los márgenes de exportación. Sin embargo, la caída sostenida del salario real plantea un desafío crítico: la contracción del consumo interno limita la demanda doméstica, afectando especialmente a las pymes que dependen del mercado local.
La brecha entre aumentos salariales e inflación genera presión sobre costos operativos, alquileres y servicios. Empresas vinculadas al sector energético y agropecuario encontran oportunidades en el contexto de precios internacionales al alza, pero aquellas orientadas al mercado interno deben anticipar una demanda más contenida. La estabilidad del dólar mayorista ofrece previsibilidad para financiamientos y operaciones de comercio exterior, aunque el monitoreo de las reservas y la política de tasas seguirá siendo clave para decisiones de inversión hacia adelante.
