El consenso de 45 economistas de bancos y consultoras mundiales que participan en el relevamiento de FocusEconomics proyecta que el dólar mayorista cerrará el año 2026 en $1.658,9, una cifra que refleja expectativas de estabilidad cambiaria en los próximos meses.
¿Cuál es la proyección del dólar para diciembre 2026?
El tipo de cambio mayorista consensuado por los expertos será de $1.659 a fin de diciembre, representando una baja de aproximadamente 5 pesos respecto a lo estimado en junio de 2026 y unos 40 pesos menos que hace tres meses. Si se concreta este valor, el dólar acumularía una suba del 14% durante todo 2026, cifra que queda muy por debajo del avance esperado para la inflación anual.
Actualmente, en julio de 2026, el dólar mayorista se opera en torno a $1.471,5, mostrando estabilidad tras el salto registrado en junio. El Banco Central mantiene una banda de flotación con un techo de aproximadamente $1.824, lo que deja un colchón de $352,5 respecto a la cotización actual, proporcionando tranquilidad al mercado cambiario.
Pronósticos por consultora: el rango de expectativas
Entre los analistas relevados por FocusEconomics existe una dispersión de criterios. Las proyecciones para fin de año oscilan entre un mínimo de $1.335 y un máximo esperado de $1.850, reflejando una tendencia a la baja en las estimaciones más pesimistas comparadas con relevamientos anteriores. Hace dos meses, algunos analistas proyectaban máximos cercanos a los $1.996.
Entre las consultoras que anticipan cotizaciones más altas figuran:
- FIEL: $1.883
- Pantheon Macroeconomics: $1.850
- MAPFRE Economics: $1.843
- LCG: $1.820
- Empiria Consultores: $1.802
- Invecq Consulting: $1.800
- Banco Supervielle: $1.777
Analistas como Sebastián Menescaldi de Eco Go proyectan $1.667, argumentando que tras un primer semestre calmo, la demanda de dólares se mantendrá firme con una depreciación gradual. Por su parte, Claudio Caprarulo de Analytica Consultora estima $1.628 para diciembre, esperando que el Gobierno busque desacelerar progresivamente la tasa de depreciación.
Inflación y crecimiento económico en 2026
Los expertos de FocusEconomics prevén que la actividad económica crezca un 3% durante 2026, manteniendo el pronóstico del mes anterior. La agricultura y la minería serán motores clave, beneficiándose de las inversiones canalizadas mediante el régimen RIGI, mientras que las industrias orientadas al mercado interno enfrentarán dificultades por la inflación persistente y la competencia de importaciones.
Respecto a la inflación, se espera que la suba promedio del índice de precios al consumidor alcance 31,5% en 2026, un incremento de 0,2 puntos porcentuales respecto a junio. Los analistas destacan que las tasas inflacionarias seguirán siendo de las más altas del mundo, aunque la reducción de restricciones a importaciones y la contención del gasto público deberían contribuir a alcanzar el nivel más bajo en nueve años.
Factores que sostienen la estabilidad cambiaria
La tranquilidad en el mercado de cambios se alimenta de múltiples fuentes de divisas. Durante 2026, el Banco Central ha acumulado compras de u$s 12.269 millones, adquiriendo solo entre lunes y martes pasados alrededor de u$s 812 millones. Este ingreso proviene de inversiones bajo el RIGI, exportaciones pendientes del sector agropecuario e hidrocarburos, y emisiones de deuda en dólares.
El contexto internacional también favorece: la reactivación del conflicto en Medio Oriente elevó el barril de petróleo hasta u$s 80, mientras que la soja se aproximó a u$s 440 por tonelada, alcanzando máximos desde mediados de mayo. Estas alzas benefician directamente las exportaciones argentinas.
El Gobierno también ha lanzado emisiones de deuda para captar divisas, como el debut esta semana del Bonar 2029 (AO29) en dólares, con un cupo global de u$s 2.000 millones y una tasa del 6% anual. Además, existe una intervención selectiva en mercados de futuros para evitar que referencias cambiarias en esos segmentos generen tensiones en la plaza spot.
Impacto de las proyecciones cambiarias para empresas argentinas
Para los administradores y dueños de empresas argentinas, estas proyecciones tienen implicancias concretas. Un dólar que suba solo 14% durante 2026 mientras la inflación avanza 31,5% implica una apreciación real de la moneda local, mejorando la competitividad de las importaciones pero presionando los márgenes de empresas orientadas al mercado interno que no logren trasladar la inflación a precios.
Los exportadores se beneficiarán del ingreso de divisas a tasas más predecibles, permitiendo una mejor planificación financiera. Sin embargo, quienes dependen de importaciones de insumos o bienes de capital enfrentarán competencia creciente. La diferencia entre la proyección de FocusEconomics ($1.659) y la del Presupuesto 2026 del Gobierno ($1.423) sugiere que el Ejecutivo asumió un escenario más optimista, lo que podría afectar la ejecución presupuestaria de organismos que dependan de ese tipo de cambio.
Para empresas con deuda en dólares, la apreciación relativa del peso reduce la carga en moneda local, pero aquellas con ingresos en pesos enfrentarán presión. El acceso a financiamiento en dólares a través de emisiones de deuda estatal abre oportunidades para empresas que logren acceder a estos mercados, aunque a tasas aún elevadas como el 6% anual ofrecido en el Bonar 2029.
