Salvador Di Stéfano, reconocido analista financiero de la City argentina, proyectó que el dólar blue podría alcanzar entre $1.800 y $1.900 durante 2027, basándose en la evolución esperada de la inflación y el comportamiento del tipo de cambio mayorista actual.
¿Cuál es la proyección del dólar para los próximos meses?
Di Stéfano sostiene que la cotización del dólar debería acompañar la inflación proyectada. Tomando como referencia el dólar mayorista actual de aproximadamente $1.500 y aplicando la inflación esperada del 22,2% según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), el resultado de la proyección matemática ubica el tipo de cambio en $1.830 para un plazo de doce meses. Esta estimación se alinea con las declaraciones previas del vocero presidencial sobre un posible dólar a $1.800.
Contexto macroeconómico: reservas y flujo de divisas
El analista se mostró optimista respecto al panorama de acumulación de reservas del Banco Central. Destacó que julio fue un mes de compras activas para el BCRA y descartó una desaceleración en este proceso. Di Stéfano enfatizó que Argentina mantiene el equilibrio fiscal y la capitalización del Banco Central, lo que permite sostener el flujo necesario para cumplir con los vencimientos de deuda externa.
De cara a los próximos meses, el analista proyecta que el ingreso de divisas seguirá siendo importante. Argumentó que existe aún mercadería de materia prima agrícola por comercializar, particularmente soja, trigo y maíz, lo que garantizaría un flujo significativo de dólares hacia la economía argentina durante el resto de 2026 y 2027.
La brecha entre el dólar blue y la inflación: una alerta
Pese al optimismo sobre las reservas, Di Stéfano encendió una luz de alerta respecto al comportamiento de los ahorristas argentinos. Observó que los ciudadanos continúan comprando dólares de forma defensiva, a pesar de que el billete aumentó solo un 8% en el último año frente a una inflación del 33%. Esta brecha refleja una pérdida de poder de compra significativa para quienes mantienen sus ahorros en moneda extranjera.
El analista recordó que desde la asunción del gobierno libertario, el dólar blue acumuló una suba del 60%, mientras que la inflación acumulada fue del 300%. Esta desproporción sugiere que los ahorristas están perdiendo capacidad adquisitiva de manera considerable al mantener dólares en efectivo sin invertir.
Recomendación de inversión: de dólares a activos reales
Basándose en su análisis, Di Stéfano concluyó que no es conveniente acumular dólares en efectivo. En su lugar, recomendó apostar por activos reales o financieros que generen rentabilidad. Específicamente, sugirió considerar bonos soberanos argentinos que ofrecen tasas de interés atractivas, en lugar de mantener dólares sin rendimiento, que describió como una estrategia «del precámbrico».
Implicancias para empresas y administradores de negocios
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, estas proyecciones tienen impacto directo en decisiones de tesorería y financiamiento. Si el dólar evoluciona hacia los $1.800-$1.900 durante 2027, las compañías con pasivos en moneda extranjera enfrentarán mayores costos de refinanciación y servicio de deuda. Por el contrario, las empresas exportadoras de commodities se beneficiarían con un tipo de cambio más elevado, mejorando sus márgenes en pesos. La recomendación de Di Stéfano sobre diversificar en activos financieros locales también sugiere que los empresarios argentinos deberían evaluar oportunidades de inversión en bonos y valores argentinos como cobertura contra la inflación, en lugar de depender únicamente de la acumulación de dólares.
