La escalada de tensiones en Medio Oriente reactiva la volatilidad en los mercados globales y plantea riesgos inflacionarios concretos para la economía argentina. Mientras el precio del petróleo sube presionado por la geopolítica, los bonos del Tesoro estadounidense alcanzan tasas de 6,70% y el oro recupera su rol de refugio seguro.
¿Cuál es el precio actual del petróleo y por qué importa?
El barril de crudo cerró a US$ 88 durante agosto de 2026, una suba del 5% impulsada por la persistencia del conflicto en la región. Según Matías Togni, analista de NextBarrel, los actores involucrados no muestran intención de negociar: Irán mantiene su postura hasta al menos noviembre (elecciones estadounidenses), mientras que Washington continúa con su estrategia de bloqueo económico. El mercado opera en un rango de entre US$ 80 y US$ 90 por barril, donde economías asiáticas comienzan a sufrir efectos por encima del techo y China entra como comprador por debajo del piso.
Impacto en activos financieros argentinos
Los mercados emergentes retrocedieron 0,7% durante agosto, y Argentina no fue la excepción. El riesgo país aumentó 13 puntos básicos (3,1%) y se ubicó en 461 puntos básicos. Los bonos soberanos de mayor plazo (Globales bajo ley de Nueva York) descendieron hasta 1,61%, reflejando la preocupación de los inversores por la inflación importada.
En el Mercado Libre de Cambios (MLC), el dólar mayorista bajó tres pesos (-0,2%) a $1.495,50 después de tocar los 1.500 pesos. El Banco Central operó comprando US$ 13 millones sobre un volumen total de US$ 367 millones. En la plaza financiera, el MEP aumentó 0,1% a $1.526, el contado con liquidación (CCL) subió 0,2% a $1.564, y el dólar blue avanzó $10 (+0,7%) a $1.535.
Oro y refugio seguro: la vuelta de los inversores
El oro recuperó protagonismo tras meses de presión por las altas tasas estadounidenses. Durante agosto de 2026, el precio subió 1,1% a US$ 4.400, su nivel más alto en dos meses. Este repunte contrasta con el mínimo de US$ 3.996 alcanzado el 15 de julio, y refleja que los bancos centrales globales recompran reservas tras la volatilidad geopolítica. El metal precioso había tocado un récord de US$ 5.338 el 15 de febrero de 2026.
Tasas y licitaciones: el Gobierno busca estabilidad
Las tasas de interés en pesos mantienen presión alcista. La caución a un día se sitúa en 25% anual, mientras que a mediano plazo llegan a 2,07% efectivo mensual. El Gobierno se prepara para una licitación de Tesoro prevista para el miércoles (13 de agosto), con vencimientos de 4,5 billones de pesos. Según la consultora F2, la estrategia oficial busca mantener tasas estables tras el sobresalto del rollover al 144%, ofreciendo vencimientos cortos para evitar estirar el perfil más allá de enero 2027.
El interés abierto en futuros mostró un incremento de apenas US$ 8,3 millones, evidenciando una demanda moderada que no presiona al Banco Central. En bonos soberanos dollar linked, el volumen fue de US$ 126 millones (valor nominal) en BYMA.
Bolsa y energéticas: ganadores y perdedores
El Merval de las acciones líderes rebotó 1,1% en pesos y 1% en dólares durante la jornada. Las petroleras fueron las grandes ganadoras: Ternium avanzó 7,9% e YPF 4,05%, beneficiadas por la suba del crudo. Sin embargo, las bolsas de Nueva York respondieron con bajas, prolongando la tendencia de preocupación entre inversores globales.
Inflación importada: el riesgo que acecha a empresas argentinas
Para los administradores y dueños de empresas argentinas, la prolongación del conflicto en Medio Oriente genera un escenario de inflación importada que trasciende el control de política monetaria local. La suba del petróleo a US$ 88 por barril se traduce en mayores costos de energía, transporte y materias primas derivadas del crudo, comprimiendo márgenes operativos especialmente en sectores intensivos en logística.
El jueves 12 de agosto se conocerá el nuevo índice de precios local, momento clave para evaluar si la inflación internacional ya está permeando la economía doméstica. Las coberturas con BONCER (bonos de cobertura de inflación) ya reflejan expectativas de presión alcista: subieron hasta 0,7% durante agosto. Para empresas con exposición a dólares o con deudas en moneda extranjera, la volatilidad del riesgo país a 461 puntos básicos también eleva el costo de financiamiento. La estrategia del Gobierno de mantener tasas estables mediante licitaciones cortas puede limitar la disponibilidad de crédito a plazos más largos, complicando la planificación financiera de inversiones.
