El Banco Central de la República Argentina (BCRA) acumuló compras por más de US$200 millones durante agosto de 2026, aunque la depreciación del oro limitó el crecimiento de las reservas internacionales brutas en la jornada del 13 de agosto. La autoridad monetaria continúa con su política de acumulación de divisas, aunque a un ritmo significativamente menor que en meses anteriores.
¿Cuánto compró el BCRA en agosto?
El saldo comprador de agosto llegó a US$249 millones, tras la adquisición de US$56 millones en la rueda del 13 de agosto, cuando se operaron US$615 millones en el mercado oficial. De esta manera, el BCRA absorbió aproximadamente el 9% del volumen negociado. Las compras acumuladas durante 2026 alcanzaron los US$13.576 millones, confirmando la continuidad del proceso de fortalecimiento de reservas que caracteriza el año.
El Central encadenó doce ruedas consecutivas con saldo positivo en agosto, extendiendo una racha que refleja presiones cambiarias moderadas. Sin embargo, el promedio diario de agosto se ubicó en US$28 millones, una cifra muy inferior a los US$103 millones de julio, los US$68 millones de junio y los US$137 millones de mayo. Este contraste evidencia una desaceleración en la capacidad de absorción de dólares por parte de la autoridad monetaria.
Presión del oro sobre las reservas brutas
A pesar de las compras oficiales, las reservas internacionales brutas cayeron US$80 millones y finalizaron en US$49.546 millones. La principal razón de esta contracción fue la valuación negativa de los activos del BCRA. El oro retrocedió 1,40% durante la jornada, lo que habría restado aproximadamente US$100 millones al valor contable de las tenencias del Central.
Las monedas de la canasta de reservas mostraron movimientos acotados. El euro avanzó 0,03%, el yen cayó 0,09%, la libra retrocedió 0,06% y el yuan no registró variaciones relevantes. Este comportamiento lateral en divisas contrastó con la presión bajista en los precios del oro, que dominó la dinámica de las reservas brutas durante la sesión.
Reservas netas alcanzan máximos desde 2021
Más allá del movimiento diario, el mercado siguió de cerca la evolución de las reservas netas, que mostró un desempeño más positivo. El lunes 10 de agosto se completó la recompra de Letras Intransferibles con dólares que el Tesoro había adquirido tras la cancelación de BOPREAL. Esta operación implicó una caída de US$794 millones en los depósitos en dólares del Tesoro en el BCRA, que pasaron a US$2.773 millones.
Dado que esos depósitos se descuentan en la medición de reservas netas, la operación mejoró significativamente esa métrica y habría llevado el saldo a aproximadamente US$6.500 millones, su mayor nivel desde septiembre de 2021. Este resultado refleja una mejora estructural en la posición neta de divisas del país, independientemente de las fluctuaciones de corto plazo en las valuaciones.
Dólar mayorista estable; brechas se mantienen acotadas
En el frente cambiario, el dólar mayorista subió apenas 0,03% y cerró en $1.492 para la venta durante la jornada del 13 de agosto, manteniéndose por debajo de la zona de $1.500, que funcionó como referencia sensible para el mercado. La distancia respecto del techo de la banda se ubicó en 24,04%, tras el ajuste del límite superior a $1.879,97.
Entre los dólares alternativos, el MEP bajó 0,30% hasta $1.520,94, mientras que el contado con liquidación retrocedió 0,30% hasta $1.580,29. El dólar blue avanzó 0,33% y cerró en $1.540, lo que dejó la brecha entre el blue y el mayorista en 3,22% y el canje en 3,90%. Estos niveles de brecha reflejan una mayor estabilidad relativa en el mercado de cambios paralelo.
Futuros en baja y tasas de plazo en contracción
La curva de futuros operó con bajas generalizadas durante la sesión. Agosto cayó 0,10%, septiembre retrocedió 0,07%, diciembre bajó 0,06% y los contratos de 2027 también cerraron en terreno negativo, con una variación promedio de -0,11%. La tasa implícita de agosto quedó en 1,68% mensual, equivalente a 20,13% anualizado.
En el mercado de tasas de plazo, la TAMAR bajó de 23,88% a 23,19%, mientras que la BADLAR retrocedió de 21,81% a 21%. Esta contracción en las tasas implícitas refleja una menor tensión de corto plazo en el mercado monetario y cambiario.
Implicancias para empresas y administradores de negocios
Para los dueños y administradores de empresas argentinas, los datos de agosto de 2026 presentan un panorama de relativa estabilidad con señales mixtas. La continuidad en las compras del BCRA, aunque moderadas, sugiere que la autoridad monetaria mantiene capacidad de intervención en el mercado de cambios. Sin embargo, la desaceleración en el ritmo de acumulación respecto de meses anteriores plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de esta política.
La brecha cambiaria acotada (3,22% entre blue y mayorista) y la contracción en las tasas de plazo ofrecen un entorno más predecible para la toma de decisiones de financiamiento y cobertura. Las empresas que dependen de importaciones o que tienen exposición a dólares pueden encontrar condiciones de menor volatilidad en el corto plazo. No obstante, la presión que ejercieron los precios internacionales del oro sobre las reservas brutas recuerda que factores externos siguen condicionando la dinámica de divisas argentina, independientemente de la política monetaria doméstica.
